系统性创新深化应用，科大讯飞上半年教育业务中标额增76%

编辑：小市妹

　　在这个科技和资本汇流奔腾的时代，对于一家有着爆发式增长且带来惊人回报的公司来说，一直都在用全新的逻辑突破和击垮投资者的传统认知体系。

　　这背后实则是产业变迁带来的市场长期变化的心理反应，而这注定是要基于颠覆性的革命技术并以全新的商业模式来接棒。我们检视当下正在风口上的产业领域，AI（人工智能）已经表现出了相当的潜力。

　　在AI这条赛道上，科大讯飞是投资者与机构们都绕不开的研究标的。

　　自2008年上市以来，科大讯飞无数次用不断刷新的市值和节节攀升的业绩来证明，新高只是基于对过去的价格的锚定心理产生的结果。以科大讯飞2020年年报计，上市13年，科大讯飞的净利润增长了超18倍，市值增长了超20倍。

　　【经营性现金流下半年翻正】

　　近日，科大讯飞披露了2021年半年报，从数据来看，公司的区域级因材施教解决方案的应用效果，得到持续的规模化验证，业务规模化复制加速。

　　只能说公司的发展速度，再次刷新了认知。

　　2021年上半年，公司营收录得63.19亿，同比增长45.28%，归属于上市公司股东的净利润4.19亿，同比增长62.12%；扣非净利润2.09亿，同比增长2720.80%。

　　在主营业务中，智慧教育、开放平台及消费者业务赛道保持良性增长。作为行业内唯一拥有区域因材施教项目规模化成功应用案例的厂商，报告期内，科大讯飞教育业务整体实现合同额19.59亿元，同比增长76%。在业绩说明会上科大讯飞董事长刘庆峰补充，上半年区域因材施教项目的中标额则增加了90%多。

　　值得注意的是，在经营活动产生的现金流净额方面，因为科大讯飞净流出较去年同期增加32.27亿达到80.77亿，所以公司今年上半年经营活动产生的现金流净额为负的17.34亿，同比下降67.48%。

　　要透过现象看到本质，现金流净额出现负值在高速发展的行业和公司中，是经常的事。只是要分析，到底为什么会出现负值，公司在这期间都做了哪些动作，会不会影响到公司的基本面情况。

　　首先，通过梳理科大讯飞历年财报发现，公司的经营是存在季节性周期的规律的，一般回款有相当部分集中在下半年，但刚性成本支出又是全年平均分布；

　　其次，2021年芯片的饱供是大家都非常关注的问题，而今年科大讯飞为了芯片的饱供多支出了两个亿；

　　最后，在教育因材施教的大项目中，为了更好的通过大项目建设公司根据地，这些大项目都是提前要做很多的预投入，它一般会是在3-5年内回款。

　　对此，公司也采取多项措施加快回款周期。2021上半年公司经营回款57.46亿，同比增幅64.57%，经营回款运营健康良好。

　　科大讯飞的现金流情况基本吻合公司现金流的季节性规律，所以其下半年翻正的概率应该是100%。

　　【“双减”促进讯飞智慧教育业务】

　　今年5月，中央全面深化改革委员会第十九次会议强调，要减轻义务教育阶段学生作业负担。与在互联网线教育公司不同的是，校内教育是科大讯飞智慧教育业务的主战场。

　　在教育领域，科大讯飞一直坚持“人工智能助力教育，因材施教成就梦想”的理念，通过人工智能及大数据等源头核心科技的创新，推进教育优质均衡，实现老师的精准教研和分析，实现学生学情薄弱项的精准定位，切实落实减轻师生负担，助力国家教育重大命题突破。

　　“双减”意见第六条特别明确要“提高作业设计质量。鼓励布置分层、弹性和个性化作业，坚决克服机械、无效作业，杜绝重复性、惩罚性作业”。科大讯飞的个性化学习手册通过校内日常学业数据分析，构建学生学科能力画像，精准定位学生薄弱知识点、能力项和最优学习路径，实现从千人一面到千人千面。“因材施教”这个历史命题，在人工智能的助力下成为现实。

　　科大讯飞区域级因材施教解决方案已实现规模化的成效验证，蚌埠市2021年2月入选2020年度“智慧教育示范区”，根据国家统计局满意度调查报告显示，受访者中对教育教学质量提升举措的满意度高达92.01％。青岛西海岸新区入选2021年山东省智慧教育示范区，93.65%的新区调研对象认为智慧教育产品对减轻教师负担、提升教学效率、提升学习效果有显著价值。

　　科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上表示，科大讯飞的新一代学习机T10发布后，较去年销量提升155%，在使用时长提升的同时，使用频率也提升了42%。据了解，科大讯飞新一代AI学习机T10也在7月发布，利用AI精准学、AI互动学、AI家庭辅导等功能，提供个性化精准学，满足学生自主学习的多样化需求，在家也能实现个性化自主学习。

　　双减政策对讯飞的教育业务有积极的促进作用，主要原因在于围绕区域及校内主场景的应用建设资金将更有保障，科大讯飞“5+2”模式推出，也使得校内业务场景释放更多增量。校园业务进一步“合规+合标”，加速行业洗牌，C端也将从校外释放大量资金。

　　【系统性创新促进行业应用深化】

　　目前科大讯飞已具备通过整合创新链条上关键技术解决教育、医疗、出行等重大社会课题的能力，从单点技术创新模式进入到系统性创新阶段，并逐渐深化行业应用。

　　2021年上半年科大讯飞围绕校内主阵地场景推进智慧教育业务，实现营收17亿，同比增长31%。此外，讯飞中标了郑州金水区和武汉经开区智慧教育项目，进一步打开“高考大省”的智慧教育市场。目前，智慧教育关键场景核心技术持续保持突破，壁垒也更加坚固。

　　智医助理基层版从安徽开始试点，目前已累计在全国15个省市200余个县区的30000余家基层医疗机构应用，服务5万基层医生。人工智能辅助诊断2亿余次，基层医生诊断合理率从70%提升到90%+，并逐步构建了针对危重病、传染病的闭环管理和自动预警体系。

　　智能车载业务沉淀了全闭环的汽车语音交互核心技术并不断突破，实现从单一语音交互软件到智能座舱整体解决方案（讯飞飞鱼系统）的提升，报告期内出货量22万台，同比2020年增长445%。2021年上半年，科大讯飞智能汽车业务营收1.79亿，同比增长74.31%。

　　基于讯飞开放平台构筑的产业生态规模也在持续扩大。报告期末，讯飞开放平台已为220万开发者团队提供434项AI能力及解决方案。7月22日《中共中央国务院关于新时代推动中部地区高质量发展的意见》发布，明确构建以先进制造业为支撑的现代产业体系，在长江沿线建设中国(武汉)光谷、中国(合肥)声谷，科大讯飞人工智能产业生态也将进一步扩大。

　　人工智能的产业化历程仅靠单点技术创新是不可能实现的，在行业落地不仅是技术问题，还包括了关键的场景需求、专家资源及管理模式变革等诸多要素。

　　单点核心技术跨越鸿沟、创新链条上的关键技术具备了深度融合能力，再加上重大系统性命题深度的解析能力，系统性创新才能得以实现。

　　科大讯飞董事长刘庆峰曾表示公司未来五年目标千亿营收，而千亿目标最核心的两个关键引擎，也是贯穿未来5年科大讯飞经营管理和战略指引的两件事情是根据地业务和系统性创新。

　　系统性创新能力的不断加强，将不断为科大讯飞争取到难能可贵的施展舞台，不断强化科大讯飞的核心竞争力。

　　纵览AI赛道，其厚雪长坡之势已成，这是一个充满爆发力的风口，长期耕耘在此的科大讯飞，凭借愈加强大的技术护城河已经积累了深厚的产品储备，甚至可以抓住任何与其有关的政策因素，以让自己变得更强。

　　时代滚滚向前，科大讯飞，迎来了新的起点。

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