拆解中国移动招股书的秘密：省公司、专业公司的赚钱/亏钱能力？

文 / 通信敢言

近日，中国移动公布了招股说明书。在这份438页，字数多达几十万之巨的招股书里，透露了很多中国移动这个巨无霸的“前世今生”和“风流秘史”，我准备分几篇文章来对这个招股书进行拆解，给大家还原一个真实而有趣的中国移动。

今天来谈第二个话题：中国移动省公司、专业公司的赚钱/亏钱能力。

近几年中国移动的整体发展境况不如从前，甚至经历了2019年“收入利润双降”这样的艰难时刻，同时内部开始分化，形成了“几个火车头带着全家走”的格局，那到底这几个“火车头”是谁？它们的赚钱能力又怎样呢？

此外，过去十年间中国移动专业化改革进程不断加快，专业公司越建越多，有些确实活得风生水起，而有些则灰头土脸，当然更多是默默无闻。而坊间也不断有吐槽声音，直指专业公司成为抽血大户，都是靠着省公司养活，成立多年依然没能独立生存，养着有何用？！这也让人不禁疑惑，这数十家专业公司到底各自的生存状况是怎样的？对中国移动的贡献又如何？

以上问题都能在这份招股书中找到答案，招股书公布了一些关键子公司的财务指标，其中一个就是“净利润”，我做了一个简单的梳理。

以下是2020年的情况——

中国移动最赚钱的省公司排名：广东移动（272亿元）、江苏移动（110亿元）、浙江移动（105亿元）、河南移动（71亿元）、山东移动（53亿元）；

中国移动最赚钱的专业公司排名：国际公司（11.72亿元）、中移在线（3.28亿元）、IT公司（2.79亿元）；

中国移动最亏钱的专业公司排名：云能力中心（-3.15亿元）、上海产研院（-3.06亿元）、终端公司（-3.02亿元）、成都产研院（-2.75亿元）、物联网公司（-2.34亿元）、雄安产研院（-0.73亿元）；

2021年上半年的情况基本类似，只是亏得最惨的专业公司变成了物联网公司（-3.85亿元），而上海产研院（-3.06亿元）也是亏损大户，半年亏了去年全年的额度，此外，成都产研院也“不甘人后”，半年亏了2.37亿元，云能力中心的亏损也在扩大，半年也是亏了2.37亿元。

而让人惊喜的是，终端公司扭亏为盈了，上半年赚了3.46亿元，智慧家庭运营中心也开始正向赚钱了，上半年赚了1.05亿元。

简单说两句吧。

1. 虽然中国移动推进改革已有多年，专业公司也陆续成立了很多，但赚钱的主力还是省公司，而在省公司群体中，头部效应愈发明显，Top5的省公司赚了60%的利润。

说句题外话，专业公司的小伙伴们还真别嫉妒广东、江苏、浙江这些省公司员工年终奖金高，钱都是别人赚回来的，能让你喝口汤就不错了，至少你们比落后省份的员工拿得可多多了。等你们真正给家里赚钱了，少不了你的。

2. 从专业公司亏损的情况来看，有一个挺有意思的倾向——越是战略重点，越是亏得多。比如，移动云毫无疑问是中国移动当前一大战略重点业务，云能力中心去年就一马当先亏得最多。几家产研院是承载着中国移动ToB战略落地的重责，也无一例外陷入了亏损。

当然，专业公司的亏损情况是完全可控的，从账面上看，应该基本上就是亏了人力成本吧，这点投入中国移动还是不会心疼的。