深燃消息 5月27日，深燃举办“卖酒给年轻人，是门好生意吗？”线下沙龙，酒水创业项目、知名投资机构、头部电商平台、直播带货服务商就酒饮创业的行业现状和趋势进行了深入探讨。

格雷资产总经理张可兴在深燃沙龙上进行了主题演讲。张可兴是做实业出身，做了5年教育培训，2年一级股权投资，15年二级市场投资。格雷资产现在管理海内外资产规模30亿元人民币。

张可兴认为，白酒是全世界最好的行业，没有之一。按十年为一个周期来看，白酒的销量是下滑的，但销售额却是上涨的。中国的白酒不是物质产品，而是一种社交型的精神产品。不同的价格带，是白酒之间最大的差异。

他不看好低度酒创业，认为这个品类只适合部分消费场景，短期低度酒有机会，但长期来看，低度酒不是时间的朋友。

以下是他的演讲实录，经深燃精编整理：

白酒是全世界最好的行业

我们做了15年投资，在证券市场的所有消费品中，只投白酒和调味品，这是因为白酒基本就是全世界最好的行业之一了，甚至“之一”两个字都可以去掉。

白酒行业存在一定的周期性，但这个周期性体现的不是喝酒的周期，而是经销商库存的周期，以及政府对公务员喝酒行为管控的周期。2013年、2014年以前，白酒行业基本以十年为一个周期。国家每个五年计划都是五年时间，两个五年计划叠加在一起就形成了白酒的十年周期，这是最根本的一个时间周期。

从销量走势来看，中国白酒是没有未来的，过去几年的销量大幅下滑，但在股票市场上，白酒的股价却高歌猛进，我们2014年初重仓投资了龙头白酒股，到现在获得20倍的收益。这是因为白酒行业销售额的增长，并不是来自于行业的销量增长而是消费升级的价格驱动。白酒行业表面上看一直以来都是夕阳行业，现在中国喝白酒的人可能的确是越来越少了。

但是从销售额来看，白酒并没有下滑，而是缓慢上升的，这是因为白酒行业销售额的增长来自于白酒价格的上升，这是消费升级导致的，并不是销量增长导致的。茅台2013年、2014年价格是八九百，现在是三千多，就连牛栏山、二锅头在最近十年涨价幅度都要远高于茅台，涨了5-8倍，原来是3块钱一瓶，现在接近20块。

格雷资产总经理张可兴

白酒之间最大的差异，不是口感和度数，而是价格带。像茅台这样的高端白酒，从某种角度上看根本不是酒，而是一种社交型的精神产品，绝对不仅仅是物质产品。而在各种酒里面，只有高度酒可以做到这一点。

价格带非常重要。请重要的客人、领导、多年不见的朋友吃饭，如果要喝酒，首先想的根本不是品牌、香型，也不是产地，而是价格。价格代表面子和尊重，这是所有重要商务宴请时的考量。如果一瓶酒在价格上不能让人一眼看出差异，那就变成了一个自用的饮料。

白酒有历史文化的沉淀。一个国家或者一个经济体越强大，文化的附属物的产品就会越好，而白酒就是中国文化的标签。我们大概率认为，如果十年后中国是全球第一大经济体，白酒一定会大量走出国门，不仅中国华人喝，洋人一样会喝，因为这背后有文化支撑。

中国文化强大，会让很多产品越来越强大。从创业的角度，如果你做一些国外的特色酒，我认为没有特别长和明确的远大前途，因为你是在跟国家饮酒文化作对。做投资一定要顺势而为，要做酒就做中国的白酒。

低度酒不是时间的朋友

中国现在有14亿人口，未来社会越来越趋向小众化、多元化，低度酒的使用场景是有的，未来的机会也是有的。但是人毕竟是社交型动物，总有工作、生活的圈子，当长辈、领导喝白酒的时候，你很难做到不喝。除非你一辈子生活在一个岛上，这个岛上只有你和你的家人。

2013年，我们做过一轮调查得出结论，年轻人不喝高度白酒，那是因为还没到年龄。按照统计的数据，中国人喝白酒的年龄是从35岁以上开始的。

年龄大的人喜欢喝高度白酒，是因为人的舌头和味蕾会随着时间衰老，年龄越大，味觉越不发达，只有对味觉特别深刻的东西才会形成记忆。很多人习惯喝茅台，不仅是价格的原因，更有味觉的原因，是因为茅台就是好喝。

低度酒大多数是自用的，产品没有差异化，品牌只能打价格战。我们公司轻易不投自用型商品。自用的东西都要考虑性价比，竞争对手非常多，比如饮料，西瓜汁、玉米汁都是它的竞争对手，喝了一种，就喝不了第二种了。自用产品必须做到产品质量好、成本低、价格便宜，这个商业模式我们认为很难跑得通。

很多人觉得茅台就是奢侈品消费，就是面子享受，这是片面的。茅台酒的品质多年如一，非常好喝。茅台酒的品质就是好喝。任何一款酒，如果不好喝，是不可能持久的。

低度酒适合部分场景，比如小众聚会。如果把质量做得好一些，口感过得去，也可以存活，但是存活的时间越久，就越危险，因为低度酒的年轻客户，在十年之后都变老了，变老之后自然就喝白酒了。

白酒没有库存问题，白酒是升值的资产。但是低度酒不一定有存储的价值，会存在产品过期的问题。低度酒短期有机会，毕竟中国是非常多元化的国度。但是拉长时间来看，低度酒不是时间的朋友，时间越长对你伤害越大。因为人总会变老的。

作者 黎明