厉害了“中国芯”！又一国产CPU企业科创板IPO获受理

6月29日消息，国产CPU龙芯中科在科创板提交招股书并获得上交所受理，此次公司科创板 IPO 拟融资 35.12 亿元。

（上交所公告截图）

公告显示，本次发行募集资金扣除发行费用后，将投入先进制程芯片研发及产业化项目、高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目以及补充流动资金方面。

（招股书截图）

公司实际控制人、各股东对公司的持股情况，以及公司对下属企业的持股情况如下：

（招股书截图）

实际控制人胡伟武和晋红二人为夫妻关系，胡伟武持有天童芯源 47.67％的股权，为第一大股东，晋红持有芯源投资 15.02％的合伙份额。胡伟武和晋红通过天童芯源及芯源投资、天童芯正、天童芯国合计控制公司 33.61％的表决权，股权比例显著高于其他股东。同时，胡伟武长期担任公司董事和总经理，晋红长期担任公司投资总监。因此，胡伟武、晋红夫妇为龙芯中科共同实际控制人。

自主创新指令系统LoongArch

资料显示，龙芯中科目前主要采用 Fabless 模式。公司主要负责芯片的设计工作，形成集成电路设计版图，将晶圆制造、封装、部分测试等其余环节委托给相关制造企业及代工厂商加工完成。主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。目前，龙芯中科基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。

在处理器及配套芯片方面，龙芯中科研制的芯片包括龙芯1号、龙芯2号、龙芯3号三大系列处理器芯片及桥片等配套芯片。龙芯1号系列为低功耗、低成本专用处理器，应用场景面向嵌入式专用应用领域，如物联终端、仪器设备、数据采集等；龙芯2号系列为低功耗通用处理器，应用场景面向工业控制与终端等领域，如网络设备、行业终端、智能制造等；龙芯3号系列为通用处理器，应用场景面向桌面和服务器等信息化领域；配套芯片包括以龙芯7A1000为代表的接口芯片及正在研发的电源芯片、时钟芯片等。其中，龙芯1号系列、龙芯2号系列主要面向工控类应用；龙芯3号系列主要面向信息化应用，其中工业级产品面向高端工控类应用。

在解决方案方面，公司基于开放的龙芯生态体系，与板卡、整机厂商及基础软件、应用解决方案开发商建立紧密的合作关系，为下游企业提供基于龙芯处理器的各类开发板及软硬件模块，并提供完善的技术支持与服务。

龙芯中科在指令系统上实现了自主创新。指令系统是计算机最基础、最核心的知识产权，承载着软件生态的发展创新。目前，市场主流的指令系统包括X86指令系统和ARM指令系统。龙芯中科自创立以来一直坚持走自主研发道路，推出了自主指令系统 LoongArch（龙芯架构），并已通过国内权威第三方机构的知识产权评估。

资料显示，LoongArch 是一款充分考虑兼容需求的自主指令系统，在定义时充分考虑了 MIPS、X86、ARM、RISC－V 等主要指令系统的特征，具有较好的自主性、先进性与兼容性。LoongArch 将通过“指令系统创新＋二进制翻译”的方式，高效运行 MIPS、X86、ARM 等平台上的二进制应用程序，从而达到生态融合的目的。

其次，龙芯中科掌握了处理器核及相关 IP 核设计的核心技术，包括 CPU、GPU、内存控制器、IO接口控制器、高速SRAM、高速接口、锁相环等核心 IP。龙芯 CPU 所有片内关键 IP 源代码均为自主编写，电路图均为设计，在通用 CPU芯片领域实现了较大创新突破。2020 年底推出的龙芯 3A5000 使用 12/14nm 工艺节点，主频最高为 2.5GHz，集成双通道 DDR4－3200 和 HT3.0 接口，单核 SPEC CPU 2006 Base 定浮点分值均超过26分，逼近开放市场主流产品水平。

最后，公司在操作系统和基础软件领域已实现较高程度的核心技术自主创新，在操作系统内核、编译器、Java、.NET、视频播放、浏览器等领域实现了对龙芯系列处理器和配套芯片的完备支持，并积极参与国际开源软件社区工作，贡献了数十万行的源代码，例如在支持Java的 Open JDK 14 虚拟机方面，龙芯中科贡献度排名进入全球前四。

目前公司拥有面向桌面与服务器应用的 Loongnix 及面向终端与控制类应用的 LoongOS 两大基础版操作系统。在上述两大操作系统的基础上，通过统一系统架构实现操作系统跨硬件的二进制兼容，通过完善应用编程框架实现应用的二进制兼容与优化。通过上述两套操作系统、两个兼容优化的软件生态布局，龙芯中科构建独立于 Wintel 和 AA 体系的信息技术体系和产业生态。

营收表现

报告期内，公司营业收入情况如下：

（招股书截图）

报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：

工控类芯片产品主要包括龙芯1号系列芯片、2号系列芯片、3号系列芯片（工业级）以及配套芯片等，主要应用于交通、能源、金融、电信等行业；信息化类芯片产品主要包括龙芯3号系列芯片（商业级）以及配套芯片等，主要应用于桌面、服务器等；解决方案系公司基于龙芯芯片提供的各类开发板及基础软硬件模块，并提供完善的技术支持与服务。

报告期内，公司主营业务收入按市场区域分类如下所示：

（招股书截图）

报告期内，公司主营业务收入主要来自于华北地区和华东地区。报告期各期，华北和华东地区销售占比合计均超过80％。报告期内，公司在太原、合肥、南京、成都等地成立子公司，辐射周边地区的推广与销售，进一步巩固公司在华北、华东地区影响力的同时，向西南地区等地扩展。

研发投入

报告期内，公司研发投入构成的情况如下：

（招股书截图）

报告期内公司始终保持大额的研发投入，通过持续的研发投入以及多年的技术积累，公司在通用芯片设计等方面已经形成较强的技术领先优势。公司重视产品研发，并持续地进行研发投入，以保持公司技术前瞻性、领先性和核心竞争优势，报告期内，公司研发费用持续增加.2019年、2020年，公司研发费用同比增长 36.44％、130.16％，2020 年研发费用较前期增加较明显，主要原因为:2019 年，研发活动主要围绕2018年上市的系列芯片的工艺改进和技术迭代开展；2019 年公司 3A4000 系列芯片上市后，2020 年公司进一步加大研发投入，扩大研发领域，在深入研究下一代桥片、下一代 3A5000 系列芯片以及配套芯片的同时，对 3A4000 系列芯片在各领域的应用和产品适配性等方面进行研发，因此 2020 年研发费用增幅较大。

客户集中度较高存风险

2020 年，公司前五名客户销售情况如下：

（招股书截图）

报告期内，公司前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为 75.19％、67.92％、70.23％，下游客户集中度相对较高。未来公司客户集中度可能仍会保持在较高水平，如果公司主要客户群的经营状况、采购战略发生重大不利变化，或由于公司研发失败等自身原因流失主要客户，将可能会对公司经营产生不利影响。

供应商集中度较高存风险

2020 年，公司前五名供应商采购情况如下：

（招股书截图）

公司经营目前主要采用 Fabless 模式，为集成电路设计企业常用模式。报告期内，公司主要负责芯片的设计工作，生产性采购主要包括芯片加工服务及电子元器件等原材料采购。2019 年、2020 年，公司的主力芯片产品的芯片加工服务主要委托 BP00进行，采购金额占比超过50％。尽管公司已经与行业内原材料及外协加工供应商建立了长期合作关系，但是未来若国际政治经济局势剧烈变动或供应商产能紧张加剧，芯片加工服务的供应可能无法满足公司需求，公司将面临采购价格上涨或供货周期延长的风险，对公司生产经营产生一定的不利影响。

CPU行业发展现状，龙芯中科有何竞争优势？

公告内容显示，公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品及基础软硬件解决方案业务。CPU 作为计算机的运算与控制核心，对通用计算处理能力等性能指标有较高的要求，属于集成电路设计中的高端产品。掌握CPU核心设计能力需要长期积累，需要一批从业经验丰富的高素质工程人员长期持续的研发投入和持续迭代演进，即使引进国外CPU IP 核，如果没有足够的工程实践和时间积累也很难做到引进消化吸收，技术储备需要较长周期。

CPU 产品需要研发配套的基础软件，包括如编译器、操作系统内核、虚拟机等的配套软件支持。这些基础软件同样需要高端人才以及长期的研发投入才能形成高水平成果。基础软件生态系统的形成需要 CPU 公司提供从芯片、应用电路到系统软件等全方位的技术支持，这些都以技术积累和行业经验为基础。

CPU 的重要应用领域包括桌面和服务器，每台桌面通常只有一颗CPU，而每台服务器的CPU数量不定。桌面领域，2015年至2018年全球出货量增速呈现缓慢下降的趋势，但是整体出货量依然保持在2.6亿台/年左右。2019年开始，全球桌面出货量出现回升，2020年全球桌面出货量较前5年有较大增长。服务器领域，根据IDC数据，2020年全球服务器出货量达1220万台，同比增长3.92％。

国内桌面领域，近年来出货量同样呈现缓慢下降的趋势，但是整体出货量依然保持在0.5亿台/年左右。近两年采用国产CPU的桌面产品发展迅速，但市场份额仍不足 5％，增长空间巨大。国内服务器领域，根据IDC数据，2020年中国服务器出货量为350万台，同比增长 9.80％。

我国CPU技术水平与国外相比虽然存在一定差距，但正在快速逼近国际先进水平。首先，国内关于CPU的知识储备趋于完善。以龙芯中科为代表的国内CPU设计企业在CPU指令系统架构和微结构方面积累了较为丰富的经验。其次，国内技术人才的积累也在日趋丰富。随着国内芯片设计市场的不断扩大，在行业内已经沉淀一批技术人才，龙头设计企业都具备了稳定的核心设计团队。最后,CPU进入后摩尔定律时期升级速度趋缓，国产CPU性能与国际主流水平逐步缩小，存在赶超的可能。

在行业竞争优势上，龙芯中科国内极少数使用自主架构研制通用处理器的企业，掌握指令系统、处理器核微结构、GPU以及各种接口IP等芯片核心技术，在关键技术上进行自主研发，拥有大量的自主知识产权，已取得专利400余项。龙芯指令系统和处理器IP核的关键技术已申请相关专利，相关处理器芯片也申请了集成电路布图设计版权。

据悉，“龙芯”系列是我国最早研制的通用处理器系列之一，于2001年在中科院计算所开始研发，得到了中科院、863、973、核高基等项目的大力支持，积累了十年核心技术。2010年公司开始市场化运作，对龙芯处理器研发成果进行产业化。

自主研发的龙芯指令系统 LoongArch是一套充分考虑兼容需求的自主指令系统，已通过国内权威第三方机构的知识产权评估，并正式对外发布；

在自主指令系统方面。龙芯中科将在维持向前兼容的基础上，结合应用发展和领域内技术发展趋势，推动龙芯指令系统 LoongArch 的升级演进；在处理器IP核方面。龙芯中科已经完成了面向不同应用的GS464、GS232、GS132 三大系列多款处理器IP核的研发；

在芯片设计方面。龙芯中科面向服务器领域的十六核处理器已经设计完成，未来将继续进行产品核心性能及数量的升级和改进；面向桌面领域的四核处理器已经成熟并大批量应用，未来将持续进行应用性能和功耗方面的升级和优化；面向嵌入式领域的SoC芯片已经形成系列化产品，未来将根据用户需求进行功能和性能上的升级和调整；面向特定应用的专用芯片产品已在多种行业应用中部署，未来将面向更多行业进行不同产品的升级和定义；

在IP和配套芯片方面。龙芯中科在IP方面有着深厚的技术积累，包括 GPU、DDR2/3/4 内存接口、HT3.0 高速接口、PCIE 控制器、片内高速 SRAM、锁相环等 IP；在操作系统方面，龙芯中科是全世界范围内极少数建立形成了完整的基础软件技术生态体系的CPU研制公司，能够支撑包括桌面、服务器、云计算及工控等领域的应用需求。

但公司本身也存在一定劣势，相较Intel、AMD、ARM 公司等国际CPU龙头企业，龙芯中科在产品的研发销售规模、客户对产品的认知程度、市场知名度和商用领域的应用软件生态等方面均有较大的差距；其次是融资渠道单一，芯片行业属于资本密集型、技术密集型行业，持续研发投入较大，龙芯中科目前已进入快速成长阶段，在业务扩张、产能扩大、新产品研发、人员补充等方面均需要大量的资金投入。公司目前的融资渠道比较单一，主要依赖自有资金积累和股东增资，较于行业内上市公司，融资渠道较为单一，限制了公司的持续快速发展。