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自从进入2024以来，拼多多股价就开始了不断下跌模式，从1月份最高近153美元每股，跌至3月份最低约109美元每股。

即使公布2023年报后，2476亿人民币的营业收入和超过90%的净利润增长，也没能改变拼多多股价的下跌走势。

3月下旬至4月中旬，拼多多每个交易日动辄上亿、数十亿美元市值的蒸发已成司空见惯之事。

然而，网友对这样的市值损失却不买账，甚至拼多多七亿多用户对此也不以为然，觉得这一切都是拼多多自找的。

究竟是什么原因造成了众多用户经常使用拼多多，却又如此不喜欢拼多多呢？

一、拼多多的迅速膨胀

拼多多最初是在2015年4月，以“拼团购物”的形式出现在互联网公众视野的。

这种方式可以算是社交电商平台交易的一种创新，既有利于商家的批量销售，又有利于用户的底价成交和购物体验。

正如它的创始人黄铮所宣称的那样，拼多多旨在令用户感受到更多的实惠和乐趣，并体会到众志成城的力量。

因为拼多多包含着“沟通分享”的社交理念，才使它不同于一般的购物平台，而是一个具备独特社交思维的电商。

也是因此，拼多多成立不过数年时间，就吸引了数亿的用户注册，也使其自身迅速成长为电商行业的龙头之一。

第二年，拼多多周年庆的单日交易额就已经超过1亿元人民币，到第三年的10月，拼多多便占据手机购物类应用收入排行第一名。

第四年，也就是2018年7月，拼多多以19美元的股票发行价登陆美国资本市场，预估市值240亿美元。

同年8月底，拼多多上市以来首份财务报表公布，当年二季度营业收入同比增长接近25倍。

还是当年12月初，拼多多公布三季度营业收入同比增长近7倍，同时活跃用户已近4亿，超过京东成为中国第二大电商平台。

接下来两年，拼多多迈入了扩宽合作领域、扩大用户规模的阶段。虽然遭遇营业收入不断增长，利润却逐步萎缩、甚至亏损的尴尬。

但市场还是认可拼多多的发展模式的，认为它的未来仍然可期。这点从拼多多股价的节节攀升，直至200美元以上就可以看出。

截至到2020年底，拼多多的注册买家已达到七亿八千万之多，用户端年成交额接近1.7万亿人民币。

此时的拼多多，已经是名副其实的中国规模最大的电商平台，可谓风头无两。

然而，作为一个并无太多技术含量的新兴企业，能在短短几年之内就膨胀至全国第一的规模，其隐患也是相当巨大的。

二、拼多多的诸多隐患

拼多多最为用户诟病的是，从它创立之初就一直存在的平台“售假”问题。

这是因为拼多多的低价策略，带来的往往是无良商家的以次充好，以及假冒伪劣商品投诉的频发。

由于这一现象，本来就属于拼多多大而不精的公司管理体系漏洞造成的。

所以，即使公司采取了事后严厉惩罚的措施，也难以杜绝此类现象的层出不穷。

据中国消费者协会的报告称：仅在2020年间的售假案件中，就有三分之一的投诉来自拼多多平台。

拼多多的售假比例，远远高于行业的平均水平，这严重削弱了活跃买家对拼多多品牌的信任度和满意度。

与此同时，这也严重背离了拼多多“有益用户购物体验”的创业初衷，最终能否造成用户大量流失，应该只是时间问题。

况且，拼多多上伪劣商品的泛滥，同样会严重影响到在其平台上注册的品牌商家的声誉。

致使很多用户对拼多多平台上的卖家，产生了先入为主的偏见和极度的不信任。

长此以往，必然会使拼多多失去更多的合作商，彻底沦为假冒伪劣销售商的代名词。

这也是为什么，有很多用户看到拼多多的股价不断下跌，不但不觉得可惜，反而会幸灾乐祸的原因。

他们心中大多含着怒气，本来是为了省钱用的拼多多，结果却是花钱买了一堆假货和一次次不愉快的购物体验！

另外，拼多多对自己内部人员的管理，也同样缺乏温度和规范。

2021年时，曾发生过员工因压力过大而心脏病突发去世的事件。此事不但引发了公众的关注和讨论，也直接影响了公司的士气，更使得投资人对拼多多公司的内部管理能力，产生了深刻的忧虑。

也是从这年开始，公司股价呈现出急转直下的趋势，几百亿美元的市值在一年之内蒸发殆尽。

最后，还有一处隐患也是最为棘手的。即拼多多的创新模式并非不可复制。

其他平台，如阿里巴巴、京东等，不单有着比拼多多更稳固的用户积累和消费信任度。

而且在供应链管理、商品质量管理、客户后勤服务等方面，有着比拼多多更完善、成熟的体系。

如果其他平台也采取类似拼多多的举措，并不停地推陈出新，拼多多未必有必胜的竞争实力。

事实上，其他平台已经开始了行动。像京东，近两年就已经开拓出新的消费竞争领域，走在了其他平台前面。

反观拼多多，似乎陷入了只能吃老本的发展困境，既无法妥善解决售假问题，也在销售服务方面失去了创新的动能。

而未来所有经济领域的发展模式，必然要从原先的生产销售端，转向消费服务端。

此刻的拼多多如果不能适应转变、完善自身，一味的从当初的创新开拓者，沦落为如今的因循守旧者。

那么，迎接拼多多的，必然是快速被淘汰的命运。而对预期最为敏感的资本，必然会率先逃离即将没落的企业。

后记

面对市值跳水和内部管理的双重压力，拼多多迫切需要来一场真正意义上的战略调整和转型升级。

从根本上改善供应链，严格质量管理机制；强化售后服务，重塑用户信任；引入监督机构，打击假冒伪劣、完善购物环境等等。

以上都是拼多多的当务之急！

参考资料：

百亿补贴用户破6.2亿，拼多多发布“11·11”收官战报 新京报 2023-11-14

全文|拼多多Q4业绩会实录：双十一百亿补贴用户突破6.2亿 公司还处于投资阶段 新浪财经 2024-03-20

拼多多下跌2.03%，报118.64美元/股 金融界 2024-04-11