你的钱真要贬值了，大放水要来了

你的钱真要贬值了，大放水要来了，快屯黄金抗通胀吧，是真的吗？

我想大家这两天应该都知道央行要下场买卖国债了，我看全网说这个事儿的财经号，基本都没有说在要害上。怪不得后台很多粉丝朋友，都让我讲讲这个事儿。今天我就把这个事儿给大家从根儿上讲透了。为什么央行要进行二级市场的国债买卖？为什么是现在进行？对咱们老百姓手上的资产有哪些实质的影响？比如现金、房子、股票、黄金、国债等等。内容关乎今年的投资与配置方向，认真看完。

第一个问题，为什么央行要进行二级市场国债买卖？

搞明白这个问题，首先要知道央行购买国债能解决什么问题。最直接的好处，就是央行买国债就等于给财政直接提供资金支持，这样就可以直接缓解地方债务压力，也可以改善民生。同时，央行购买国债还可以调节货币的供应量。市场缺钱了，央行就可以通过购买国债向市场注入流动性，缓解市场资金压力。

相反，当市场流动性过剩了，那么央行就可以减少国债购买，或者卖出国债来缩紧流动性，避免通货膨胀的风险。还有就是央行还可以通过购买国债来做利率的调控。央行在咱们市场中，可是大金主。如果买卖国债，通常会改变市场的供求关系，从而影响国债的收益率。比如央行一次性购买大量国债，那么势必国债收益率就会下降，进而带动整个市场利率水平下降。这就有利于降低企业和个人的融资成本，刺激投资和老百姓的消费。

那么大家可能会问，如果为了调控货币供应和利率水平，央行有那么多货币政策工具，公开市场操作、麻辣粉、酸辣粉、PSL、再贷款、存款准备金等等，为什么要加一个二级市场买卖国债呢？

因为央行在二级市场买卖国债更加贴合市场行为，国债在二级市场上是市场供需定价，这样货币当局也能感受到真实的市场反馈。更重要的是，买国债的方式能更直接的帮助到财政，直接解决地方财政的资金需求，而不是把钱释放到银行，在银行体系内空转无法实现激活经济的目的。所以，购买国债有助于进一步降低融资成本，提高货币政策的效率和灵活性，而且央行买国债还能增强企业信心和老百姓的信心。现在，信心更重要。

很多朋友担心，觉得央行买国债不就需要印钱吗？这一印钱不就导致通货膨胀了吗？

这个还真不是。咱们是在二级市场买卖国债，不像美日欧那些发达国家，他们是在一级市场买国债，相当于自己印钱买，会发行大量货币。咱们的央行相关负责人已经说的很清楚了，我们跟他们的无限量化宽松截然不同。发达经济体央行在常规货币政策工具用尽的情况下，是被迫大规模单向买入国债来实现货币政策目标的。

而我们在二级市场操作是有各大金融机构风险隔离层的，况且咱们这个阶段各类货币政策工具还都有较大余地。说点更实在的，我们这个阶段央行很可能不仅不会大量买国债，还可能会卖出国债。

大家有没有注意到？央行相关部门负责人说了一句话，我国长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。这句话有点专业，很多人都没有听懂。啥意思？

其实，这就是要告诉市场，我们现在的 30 年期国债收益率已经降至 2.5%以下了，低还是高呀？太低了。咱们经济增长是多少呀？去年 GDP5.2%，今年一季度 GDP5.3%，这收益率和增长率，差着一倍呢。那为什么咱们国债收益率这么低呀？

因为买的人太多了。大家现在避险情绪还是很高，都去买对标无风险收益率的国债了。买的人多了，收益率肯定就下来。那么央行如何达到长期国债收益率与长期经济增长预期相匹配呢？那就需要卖出国债来提升国债收益率，很简单的逻辑。所以大家不要觉得央行开放二级市场买卖国债就是大放水，要搞什么赤字货币化，大家千万别被一些搞不清楚情况的人带节奏了。

第二个问题，为什么是现在开放二级市场国债买卖？

这个问题，比较专业，我就不展开讲了，直接说结论。现在开放最主要的原因是要稳住 M2 与涉融的增长，防止在未来某个时刻突然出现大幅回落。如果有想深究的朋友，自己去查一下咱们央行的资产负债表。大家问题多的话，我就单独出一期讲解。

第三个问题，对我们老百姓有哪些实际的影响？

实话说，这些货币政策工具的完善，更多还是从宏观层面影响经济行为，微观层面，特别是咱们老百姓手上的资产，短期不会有大的影响，但中长期来说整体是利好的。大的逻辑是，经济调控好了，市场激活了，咱们大多数资产都会受益。我就说几个现在大家比较关心的资产吧！比如说国债，从中长期看，收益率大概率会上升。我上面也说了原因，咱们长期国债收益率与长期经济增长预期，要匹配，现在国债收益率还是太低了。

再比如黄金，未来咱们人民币发行如果不再依靠外汇占款为主，而是像发达经济体一样挂靠国债，如果咱们的国债在国际上持有量不高，那么央行可能就需要把咱们的国债的资金往黄金上靠挂。黄金，对国际化而言，会更稳健一些。不过短期黄金投资，我建议还是谨慎，咱们宁可不赚这个钱，也别再高位站岗。现在的黄金大买家都不是普通老百姓，都是大央行大资本。现金，我就不多说了，这事儿影响不大，咱们的货币政策还是很稳健的。不过存款利率的趋势还是下行的。

房地产我也简单说一下，这个事儿对房地产来说会有稳定市场的作用。毕竟这事儿主要还是要配合财政政策来解决各类债务问题和化解债务风险的，房地产会因此受益。但地产下行的趋势和经济增长结构的转变还是不会变的，大家也不要抱有太大幻想。