万科现在市值不到800亿。对于销售额接近4,000亿的大公司，这点市值微不足道。

想当年在高峰时期，万科市值有4000多亿。2015年姚振华的宝能持有万科24.26%的股权，也就是近800亿，完全可以全部买下现在的万科。

现在万科股价持续下跌，连绵不断，危机四伏。万科成为第二个恒大，只是时间问题。

现在回头看看，姚振华应该感谢王石，当初是王石救了姚振华呀，否则万科的股权价值亏的连毛都没有。

不过现在姚振华的处境也好不到哪儿去，到处被执行，如过街老鼠，人人喊打。

真是应验那句话，出来混总是要还的。

一、王石为什么反对宝能收购？

在资本市场上收购股份是很正常的事情，更何况宝能是在二级市场上购买的股票。然而当宝能持股比例超过15%的时候，王石管理层们慌了。

最后万科及管理层不顾自由市场原则，不惜动用行政力量，要求政府、保监会等等官方力量干预，迫使姚振华的宝能让步。最后万科被深地铁收购，成为深地铁的控股国有上市公司。

王石反对宝能系收购万科是有私心的。王石当时的理由如下：

1、宝能信用不够

用王石的话说，一个卖菜出身的，怎么能收购第一大房企呢？

现在回头看看，信用这玩意儿能当真吗？谁也不可能天生就是王侯将相，王石也是从普通人搞起来的。

王石属于偷换概念，误导公众舆论。

2、姚振华是野蛮人

这个理由更值得玩味。所谓商场如战场，成王败寇。野蛮人如果赢了就是王。

不可否认姚振华是冒险家，赌徒心态，扩张太快，举债太多，风险太大。

但资本原始积累就是要又快又狠，否则宝能系当初也不可能有财力去打万科的主意。

所以野蛮与不野蛮，只是对风险理解不同而已。

3、王石们的私心

不可否认，万科是王石一手打造的。所以王石及管理层一直要把持万科的实际控制权。

万科的大股东一直是都是国资背景。然而除了出资与分红之外，在管理上都是王石们说了算。

这个时候突然冒出来个宝能，取得了控制权，甚至要改组董事会，任免万科的高管。动了管理层的奶酪，所以王石们就慌了。

联想到王石千万退休金，以及最近万科管理层的贪腐事件，万科原来只是管理层的摇钱树。

可惜当初姚振华的格局没打开，如果能够看出管理层也不过是贪财之辈，多给点利益不就收购成功了吗？

二、如果宝能成功，现在万科又如何

当初宝能盯上万科，也只是短期内房地产还有上升的空间，后来的确迎来了房地产的一个小阳春。

然而房地产行业的溃败只是时间问题。即使宝能接管，万科今天的局面也在劫难逃。

如果宝能接管万科，依照姚振华激进的做事风格，万科存在两种结局：

1、疯狂扩张

利用保险加地产模式，疯狂拿地扩张。其结局就是第二个恒大，姚振华的宝能可能都活不到今天。

2、见势不妙，快速抽身

从基层打拼上的人，对市场非常敏感。见到行情不对，立刻变卖股权，万科及管理层称为弃子。

不管是以上哪种结局，都应验了王石对宝能野蛮人的判断。

只是王石没有想到，即使是被深地铁收购，万科结局也一样，而且还更惨：

1、王石现在的千万退休金不保。如果当时卖给宝能，早就可以提前变现养老了，还要什么退休金？

2、错过成为民企的机会。现在管理层的非法收益是侵吞国有资产，这罪名比民企的职务侵占大多了。

等着看万科的好戏吧。