1400亿，只是开始！存储芯片即将被国产芯片厂商大规模替代！

在过去的2024年第一季度，国产芯片及半导体似乎波澜不惊；但没想到最后一天扔下一个超级“深水炸弹”——长鑫科技全资子公司为长鑫存储，国内DRAM存储龙头企业，融资108亿元

。虽然第一季度刚过去，但或许可以宣布今年国内半导体最大一笔融资已经诞生了。

其中，兆易创新计划斥资15亿元对其进行战略增资，完成后将直接持有长鑫科技约1.88%的股权。除了兆易创新，长鑫科技本轮融资还包括长鑫集成、合肥产投壹号股权投资合伙企业、建信金融资产投资有限公司等多名投资人，融资规模共计108亿元；而长鑫科技整体估值也近1400亿。

为何以长鑫存储为代表的国产存储芯片厂商，当前进行如何大规模的融资呢？

一、存储芯片价格暴涨，进入上行通道

我们都知道存储芯片在半导体中比较特殊的，在半导体大芯片之中存储芯片标准化程度较高，而且可替代性也较强，具备大宗商品属性，因此其价格受下游需求的影响较为敏感，具备明显的周期性。因而，存储芯片也常常被业内视为半导体产业景气度的风向标。

而根据研究机构TrendForce的报告，DRAM内存产品合约价自2021年第四季开始下跌，连跌8个季度，至2023年第四季度上涨。NAND Flash闪存合约价自2022年第三季度开始下跌，连跌4个季度，自2023年第三季度开始上涨。预计这两类存储芯片价格在2024年一季度大幅上涨18%左右。

同时TrendForce还预计，到2024年底，DRAM和NAND闪存组件价格预计将上涨约60%，甚至根据供应商对制造产能利用率的有效控制，可能涨幅更高也有可能。

因此，从2023年四季度开始，由于手机、个人电脑等终端应用的复苏，作为大宗商品的存储芯片也进入了上行通道。

作为国产存储芯片巨头的长鑫科技自然更早就感知到市场行情的变化，同时包括兆易创新在内的诸多投资机构也敏锐捕捉到，当前是投资存储芯片赛道最好的机会。

二、国产存储芯片产能即将爆发

存储芯片价格暴涨，以及处于上升通道，这是大家的共识。但我们知道全球存储芯片（括内存和闪存）市场高度集中，基本被韩国的三星、Sk海力士；美国的美光、西部数据；以及日本铠侠所把控。

国内存储芯片也长期依赖进口，根据中国海关数据，2023年中国进口了3494亿美元的芯片，也就是接近3500亿美元。

而这3500亿美元的芯片中，存储芯片占三分之一左右，也就是约为1100亿美元。

因此，从国产替代角度来说，存储芯片无疑是有着巨大的空间。这也是大家一致看好长鑫存储，给予1400亿估值的缘由。

之所以说国产存储芯片产能即将爆发，主要证据来自于近期进口光刻机的情况。

在2024年的前两个月，中国从荷兰采购的光刻机设备总额达到了10.6亿美元，与去年同期相比增长了256%。在此期间，共计进口了32台光刻机，其中一月份引进了20台，二月份为12台。

更为重要的是，在此期间进口的光刻机平均单价超过了3000万美元，这是去年五月以前均价的三倍，也就是说今年进口的主要是中高端的DUV光刻机。

而根据注册地的进口数据统计，全国共有九个省份和直辖市从荷兰进口了光刻机设备，具体包括上海、北京、山东、四川、广东、福建、安徽、江苏及陕西等地区。

在这九大区域中，排名前五的省市对光刻设备的进口总值达到了8.3亿美元，占据了整体光刻设备进口额的78.4%，而其余四省份则共占了21.6%。

重点恰恰在后面四个省份的21.6%，重点在福建和安徽，福建晶圆厂主要是晋华、安徽主要是长鑫和晶合集成；而晋华和长鑫都是国产存储芯片三强之二，大规模进口光刻机，那意味着其晶圆产能要大规模释放；因此，也可以说，2024年国产存储芯片将暴涨。

比如长鑫存储，据DigiTimes报道，长鑫存储在合肥的新工厂已经开始量产采用18.5nm工艺的DRAM芯片，第一期生产线已经接近满负荷运转，初始的月产能已达到10万片晶圆。长鑫存储即将进行第二阶段产能提升，到2024年底，每月产能还会增加4万片晶圆。

这意味着，长鑫存储在全球范围内DRAM总产能的占比将达到10%。此外，长鑫存储计划为新的扩产大幅增加国内采购。

因此，草蛇灰线之间，基本可以判断国产存储芯片在2024将会集中爆发；对于存储芯片产业链上的诸多厂商都赚得盆满钵满。

三、国产占据主要是利基市场，HBM还需时日

虽然，国产存储芯片在2024年产能会暴涨，但主要占据的还是中低端存储芯片的利基市场。对于人工智能引领的高端存储器市场，尤其是HBM市场暂时，国产存储厂商还无法涉足。

而由于利基产品没有带动大量需求的新兴应用，也不会如HBM那么抢手，价格的上涨自然也会相对比较温和。根据集邦咨询预计，2024年上半年会延续温和上涨；SLC NAND价格涨价幅度比DRAM小；NOR在容量、产品系列和应用领用等维度价格有所差异，低端、小容量产品价格竞争激烈，短时间看不到上涨的趋势，在工业、车载和大容量的高端电子消费品应用领域，随着消费需求回暖有涨价的可能。

因此，摆在国产存储芯片厂商的路有两条，其一，就是持续放大传统存储芯片产能，形成更大规模的国产替代；其二，就是加快研发进度，抓住人工智能热潮引领的高端存储芯片需求，尽快推出国产HBM产品。

但无论如何，对于国产存储芯片厂商及其产业链而言，处于上升周期的存储芯片都是难得的发展机遇；也是研发合作，产业链融合，以建立更贴近终端需求的存储应用芯片的绝佳时机。