比亚迪公司2023年末负债总额高达5290亿元，资产负债率77.86%，这组数据难免引发部分网友的猜疑：这么高的资产负债率，得承担多少利息成本，公司经营有风险吗？

如果孤立的看负债总额并不足以了解公司的资产和财务健康程度，我们从资产端和负债端分别探讨比亚迪的相关数据。本文大约1650字，连图带文，全部阅读需要耗时大约12分钟。

预先声明，负债经营是正常现象，并非比亚迪或中国企业所独有的特征。美国的苹果公司资产负债率82%，市值高达2.65万亿美元。大名鼎鼎的波音公司最近5年资产负债率都超过105%，2023年达112%(通常所说的资不抵债)，但市值高达1177亿美元。

一，比亚迪的负债

截止到2023年12月末，比亚迪负债总额5290.8亿元，其中流动负债4536.7亿元，占比85.7%；非流动负债754.2亿元，占比14.3%；流动负债显著高于非流动负债。

负债的主要内容包括:

• 应付票据和应付账款1985亿元
• 其它应付款1650亿元
• 短期借款183亿元
• 长期借款120亿元
• 租赁负债 88亿元
• 合同负债 347亿元
• 应付职工薪酬171亿元
• 应交税费 78亿元
• 一年内到期的非流动负债77亿元
• 其它非流动负债506亿元等

上述科目中，应付账款和应付票据、其他应付款、合同负债等三项合计3982亿元，占负债总额的比例为75.3%；应付职工薪酬和应交税费合计249亿元；长期借款、短期借款和租赁负债合计391亿元。

也就是说，比亚迪的负债内容主要是应付账款和应付票据、其他应付款、合同负债。通俗点说，主要是供应商的货款，客户预交费，这些费用几乎是不用比亚迪承担利息成本的。并不是很多朋友通常认为的银行贷款和债券之类的有息负债(上下游应付款通常无需支付利息成本)。

二，负债的利息成本是多少？

比亚迪的负债总额一路攀升，但财务费用却令人惊诧地变成了负数。过去五年(2019-2013年)年末，比亚迪的负债总额分别是1330亿元，1365亿元，1915亿元，3725亿元，5290亿元，当年的财务费用分别是30亿元，37.6亿元，17.8亿元，-16.2亿元，-14.8亿元。

最近两年的财务费用和利息收入及费用

也就是说，比亚迪这两年虽然负债增加了，但它的利息收入反而高于利息成本。可见负债总额的增加对它的财务健康根本没有造成压力。

三，比亚迪的资产

截止到2023年12月末，比亚迪资产总额6795亿元，同比增长37.6%，增量1857亿元。其中流动资产3021亿元，非流动资产3774亿元。主要资产包括如下:

• 货币资金1090亿元
• 应收票据和应收账款618亿元
• 应收款项融资55亿元
• 固定资产2309亿元
• 在建工程 347亿元
• 存货877亿元
• 无形资产372亿元
• 长期应收款82亿元
• 长期股权投资176亿元
• 其它权益工具投资53亿元
• 使用权资产 97亿元
• 交易性金融资产95亿元
• 其它流动资产132亿元
• 其它非流动资产152亿元等

对比2022年末，固定资产增加991亿元，在建工程减少99亿元，货币资金增加575亿元，应收账款增加230亿元，预付款减少60亿元，存货增加85亿元，使用权资产增加65亿元，无形资产增加140亿元，商誉增加44亿元。

四，为什么负债在增加

比亚迪的营收规模在增长，盈利规模在增长，为什么负债总额一路攀升，资产负债率创新高？

过去五年(2019-2013年)年末的负债总额从1330亿元增长到5290亿元；资产负债率从68.00%增长到77.86%；五年间负债总额增加3960亿元，资产负债率增加9.86个百分点。

比亚迪元PLUS

基于:技术研发和新产品研发、产能扩充、销售渠道建设、品牌广告和效果广告投入等需求，快速增长中的比亚迪对资金的需求是显而易见的。

比亚迪作为新能源汽车市场的领跑者，作为动力电池供应商，为了保持其在市场上的领先地位和竞争力，需要持续不断地投入大量资金，用于研发新技术，推出新款车型，以满足高频更新的市场需求。

比亚迪还需要建设新工厂，扩充产能，以满足国内国际市场的需求供给。

比亚迪还需投入资金拓展新市场，建设新的分销渠道，离目标客户越近，获得客户的几率越高。

比亚迪还需持续投入资金进行品牌建设，提升品牌形象，提升品牌美誉度。

除了新能源汽车及相关业务，比亚迪2023年还斥资150亿元完成了对捷普集团旗下子公司“捷普新加坡”的收购，将其位于成都、无锡的移动电子制造业务收入囊中。

结语

比亚迪历经20多年的技术耕耘沉淀打磨，成为中国汽车工业70年来首个进入世界销量前十的中国品牌。

未来，比亚迪将继续加大科研投入，依托核心科技及全产业链优势，推出更多重磅技术和优质产品，打造令人尊敬的世界级品牌，引领全球新能源汽车行业变革向前！

随着各大工厂的建成，投资性支出减少，比亚迪的资产负债表也将显著改善，期待比亚迪卖得更好，赚得更多！