一箭11星，商业航天「独角兽」时空道宇逐浪万亿「太空新基建」

2024年，全球商业航天加速“跑马圈地”。

1月底，SpaceX“两连发”，先后在美国佛罗里达州肯尼迪航天发射中心和范登堡太空军基地，将45颗星链卫星送入LEO轨道。

太空频轨资源极度稀缺，中国企业也在全力抢占制高点。

2月3日7时37分，西昌卫星发射中心，吉利未来出行星座第二个轨道面以一箭11星的方式成功发射，所有卫星顺利进入预定轨道，状态正常，发射任务圆满成功，并刷新了该发射场单次发射卫星数量的纪录。

据悉，吉利未来出行星座是全球首个商用通信导航遥感一体星座，它具备铱星二代（Iridium Next）卫星所提供的覆盖全球的卫星物联网服务能力，还能提供卫星短信和数据传输服务，以及为自动驾驶、智能网联、消费类电子等领域提供高可靠、低成本的应用服务。

中国航天独角兽——时空道宇是吉利未来出行星座的“操盘手”。其成立于2018年，凭借深厚的技术积淀，目前已成为全球少有的掌握独立建设和运营星座能力的科技公司，也是国内首家已实现星座整轨部署的商业航天企业，估值超百亿元。

但这只是起点。全球太空“链”战日益激烈，时空道宇透露，未来两年内将完成星座一期72颗卫星部署，实现全球实时数据通信服务。二期将扩展至168颗卫星，实现全球厘米级高精定位服务。

大国重器，中国商业航天的故事才刚刚开始。时空道宇们正迅猛崛起，成长为“太空新基建”的中坚力量。

最后的「新大陆」

过去数百年，人类挥舞着铁锹，改造陆地和海洋。如今，航天技术愈加成熟，人类开始仰望星空，寻觅最后的“新大陆”。

其中，低轨卫星星座是最火爆的赛道之一。

在美国，SpaceX星链计划累计已发射5650颗卫星，其星座整体规划42000颗卫星，而亚马逊Kuiper和一网（OneWeb）两个星座也分别规划了3236、6372颗卫星。

在中国，从国家队，到时空道宇等民营航天科技公司，均重仓布局。

这一方面源于卫星星座的特殊价值。它能提供低成本、全球覆盖的卫星互联网服务，能够作为地面通信系统的有效补充——尤其在沙漠、山区、森林等偏远地区，以及海洋、天空等非陆地场景。

它也是未来6G时代天地一体融合网络的核心部分，其战略意义和民用价值都极为重要。

同时，太空频轨资源极度稀缺。大部分卫星星座都位于低地球轨道，主要使用Ku和Ka无线电频率。对此，国际电信联盟（ITU）采用先登先占、先占永得的策略。而根据行业预测，地球近地轨道最终仅可容纳约10万颗卫星，Ku及Ka通信频段资源正逐渐趋于饱和状态。

另一个原因是商业航天的盈利逻辑已经被验证。

公开资料显示，SpaceX星链提供的服务已同时覆盖B端、C端用户。截至去年11月，其用户规模达到230万，遍布全球60多个国家，已经实现盈亏平衡。

铱星通信的营收规模也正持续增长，并实现了稳定盈利。2022财年，其用户数量达到199.9万，营收为7.231亿美元，同比增长17.24%，归母净利润为0.09亿美元，同比大增200%。

其首席执行官预计，到2030年，铱星将产生约10亿美元的年服务收入。

海外发展经验为中国玩家提振了信心。

以时空道宇为例，吉利未来出行星座一期规划72颗卫星，二期扩展至168颗卫星，数量多于铱星（Iridium）和轨道通信（Orbcomm）。其卫星载荷能力包括通信、导航、遥感，而国外同业大多仅布局了通信能力。

卫星应用方面，时空道宇目前是国内唯一实现商业闭环的民营航天企业，并在2023年成为全球首家实现卫星通信车规级量产应用的商业公司。产品和服务包括自研的卫星通信芯片、车规级应用、消费电子和行业应用。对比国外同业有一定的优势。

综合来看，与一网（OneWeb）、太空探索（SpaceX）相比，时空道宇成立时间较晚，吉利未来出行星座的卫星数量规模并没有那么激进，但其在布局、应用等方面，已经超过部分海外同业，达到领先水平。

再对比铱星，其曾经破产，花了31年才扭亏为盈。但现在，时空道宇的商业逻辑更加硬核，规模化盈利的时刻或将会更早到来。

太空新基建

如果不是10年前的那一份文件，或许中国商业航天现在仍是一片沉寂。

2014年，《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》出台，明确提出“鼓励民间资本研制、发射和运营商业遥感卫星，提供市场化、专业化服务；引导民间资本参与卫星导航地面应用系统建设。”

监管亮起绿灯，民营资本蜂拥而至。2018年，吉利战略投资时空道宇，这家商业航天企业由此诞生。2021年，吉利在广州南沙设立了全国唯一航天业务总部，通过建设吉利未来出行星座，助力南沙打造中国航天第三极，引领中国商业航天科技事业发展。

值得一提的是，其成立之初，团队的研发和运营实力就相当强劲。时空道宇CEO兼首席系统工程专家王洋曾供职于华为、中科院微小卫星创新研究院，在其长达十年的科研机构工作经历以及十年的民营商业航天公司创业历程中，通过主导整星及星上载荷研制、卫星量产AIT、星座建设及大系统规划、卫星应用终端产品研发，积累了丰富的航天系统工程项目经验。

截至目前，时空道宇共有近500名员工，70%以上是技术人员。自2000年以来，中国重要的卫星型号不超过100个，而时空道宇的工程师们参与完成的卫星至少有50颗，且人均拥有5个以上国家重点卫星型号的完整经验。

正是基于此，时空道宇先后突破了低成本、批量化和商业化的行业难题。

据券商研报，低轨卫星寿命较短，多为5～7年，因此低轨卫星星座组网完成后必须不断发射补网才能维持其商业价值。

目前，星链卫星的造价已经下降至25万美元到50万美元之间，但我国低轨通信卫星的平均造价远高于50万美元，且其中，人工费用+制造费用占比高达50%。

面对高成本痛点，时空道宇天生拥有制造业基因，其借鉴了全球先进卫星制造产线经验，率先建造起卫星超级工厂。

据悉，该工厂还借鉴了汽车产业智能化、自动化等大规模量产制造模式，通过模块化设计、柔性生产、智能制造等技术，以及采用流水线并行生产等方式，大幅压缩了卫星的设计生产周期，也大幅降低了卫星的制造成本，目前已可实现日产一颗卫星，生产成本下降45%左右。

对比国内外同业，仅太空探索（SpaceX）、一网（OneWeb）、时空道宇等拥有自主的批量化生产卫星的能力。

在星座组网部署方式上，时空道宇与国际同业一样，采取了整轨部署的模式，有效避免了卫星型号、发射时间、品控不一致等问题。此前，吉利未来出行星座第一个轨道面的9颗卫星已顺利发射入轨。

搭建太空网络的同时，时空道宇也在强化地面基建。其分别在青岛、上海和台州建设了“一主两备”，共三个高可靠性的控制中心，还在新疆、黑龙江、海南、青岛、成都、西安等地建设了卫星测运控一体化的星座管理系统。

商业化是技术可持续发展的唯一路径，时空道宇背靠吉利，商业生态广阔。

在车规领域，时空道宇已联合极氪推出了全球首款量产卫星通信乘用车，相关技术已在极氪001FR、极氪007、吉利银河E8等车型实现前装量产落地。此外，时空道宇星基高精定位（PPP-RTK）也已实现规模化服务全球首次上车，将加速高级别自动驾驶商业化落地。

除此之外，时空道宇还积极出海寻找增量。

其携手马来西亚电信运营商Altel推进高科技研发和系统应用，加速智慧港口等领域的解决方案落地，推进卫星应用智能化、规模化和全球化发展。

同时，吉利未来出行星座也将为上合组织国家及“一带一路”共建国家及地区提供卫星应用数据服务，开展多式联运、海上能源、应急救灾等领域的实时协作，促进航天领域的科学探索、应用和国际合作。

万亿「星辰大海」

据国信证券测算，卫星制造端全球市场空间已超过1000亿美元，应用端市场空间约2000亿美元。合计来看，全球卫星互联网市场规模已超过3000亿美元，约合人民币2.16万亿元。

对此，国内多地均发布政策，积极支持“天地一体”的卫星互联网。

上海发布政策提出，计划引进和培育重点企业，空间信息产业规模超2000亿元。

广州南沙发布“探天九条”，从航天器发射奖励、商业化支持、保险贴费支持、频率资源申请支持、产业联动支持、空间要素保障、研发创新支持、多元融资支持、专业化能力支持等九个方面提出了扶持措施。

王洋认为，“商业航天早期的赛道一定是产业链的上游，通过星座建设的引领，其供应链会进行商业化的改造，会有一些新型的商业航天公司出现。后期的整合其实在供应链侧极有可能会出现汽车行业、手机行业的整合，会有几家运营商巨头垄断。”

在中国商业航天市场，时空道宇大概率会成为重要一极。

因为其商业化有天然优势。2023年，吉利销售了近300万辆汽车，同时拥有海量的车辆行驶技术数据，这为吉利未来出行星座的规模化商业应用积累了丰富的资源。

未来的智能化、网联化时代，仅汽车业务就将带来庞大的商业增量。

同时，时空道宇也在积极拓荒，全力解题。去年，手机直连卫星通信火热，而星座在设计之初，就规划了星链二代（Starlink V2 mini）增加的手机直连卫星通信功能。

2023年底，时空道宇更进一步，展示了自研的22纳米支持手机直连卫星的通信芯片。在国外，目前OneWeb是与高通合作研发相关产品。

另外，时空道宇还对标6G时代，希望提前帮助中国锁定产业优势。

它与北京大学共同成立了“时空道宇—北京大学先进通信联合实验室”，致力于攻克未来通信领域的核心技术——同时同频全双工通信技术。双方将共同研发全双工通信低轨卫星，推进该项技术在轨验证，同步推动行业标准制定，加速产业应用落地。

产业协同优势也将为时空道宇未来的崛起提供便利。参考美国硅谷，过去几十年，互联网科技企业群像崛起。王洋表示，广州南沙拥有极佳的地理位置优势、区域经济发展优势、产业基础优势和政策优势。在广州南沙，未来几十年，以时空道宇为代表的航天科技企业也有望成长为探索深空的“领军者”。

而伴随着业务的扩容，时空道宇未来的估值将不止百亿，或许会像SpaceX一样，向千亿、万亿进发。

参考资料：

1 ｜ 投资界，刘博，《万亿航天跑出一个超级独角兽》

2 ｜ 东方证券，王天一、罗楠等，《卫星互联网：蓄势待发，星辰大海》

3 ｜ 国信证券，马成龙、袁文翀，《星链（Starlink）：引领卫星互联网革命》

4 ｜ 开源证券，蒋颖，《大国重器，我国卫星互联网迎“破茧成蝶”成长期》

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