提走20亿，杭州富豪清仓离场，把包袱丢给了国资

很多时候，我们把注意力都放在了热闹的事情上，但实际上，越热闹的往往只是小事，而被忽略的可能才是大事。

去年11月下旬，上市公司思美传媒的董秘在投资者平台上“吹了个牛”，结果一石激起千层浪，交易所谴责、证监会立案，最终对个人罚款100万，对公司罚款150万。

董秘信口开河，还连累公司被罚款，这件事确实有点扯，能成为热点并不奇怪，但如果定性的话也就最多是个口误或者无知，说到底并不是什么大事。

反而，在相同的时间里，思美传媒被证监会关注并责令改正的另一件往事才是重磅。

2023年12月24日，思美传媒收到了证监会的关注函，重提4年前的股权转让之事，说思美传媒没有完全披露股权转让的相关协议。

根据证监会所说，一共有11个协议，但思美传媒却只公告了其中的3个协议，另外的8个协议不给大家看，这显然是信披违规了。

不过，关注和责令改正都只是行政监管措施，不属于处罚，也就是说，犯错了，但不严重，批评教育、下次改了就行了。

但实际上，这件事情的背后，不只是信披违规的问题，还有一出民营老板退场、包袱丢给国资的大戏。

现在的思美传媒是四川国资委旗下上市公司，控股股东是四川旅游投资集团，而四川国资的实控人位置则是四年前从思美传媒创始人朱明虬的手中接过来的。

证监会提到的股权转让，就是在朱明虬和四川国资之间进行的。

国资接盘民企，本质上是市场行为，用不着过多解读，但既然是市场行为，测算一下投入产出总是可以的。

根据公开资料，四川国资在2019-2020年分三次受让了朱明虬的股权，每一次的价格都不一样，分别是7.96、9.15、11.06，折算下来平均成本大概在9.53元，一共耗资16.6亿。

对比很直观，相信大家一眼就看出来了，现在思美传媒的股价只有5.05元，四川国资已浮亏近8个亿。

当然，浮亏不一定等于真亏，四川国资接盘思美传媒的目的可能也不只是赚个差价，而是从自身旅游业务的长远发展来考虑的。

有人说，四川国资可能想把旗下旅游资产证券化，但这个事情不能靠揣测，只能等四川国资自己用实际行动来证明。

不过有一点是肯定的，出让股权的朱明虬是赢家，非常成功地甩掉了包袱。

四川国资肯定不认为思美传媒是包袱，但对于转让股份前的老板朱明虬来说，不仅是包袱，而且还不小。

公开资料显示，思美传媒2019年的商誉高达近20亿，可见朱明虬在前期做了多少亏本的对外收购。

当年账面上40多亿的总资产，一半都是商誉，实际就相当于一半都是雷，什么时候爆，只是个时间问题。

朱明虬显然不希望在自己手里爆，于是四川国资的出现，就给了朱明虬一个甩包袱的最好时机。

而四川国资接盘之后就开始了痛苦的商誉计提，2019年计提了3.2亿，2020年计提了12.1亿，2022年又计提了4个亿，用了三年的时间消化完了所有的商誉。

而消化商誉是要付出代价的，思美传媒2020年巨额亏损11.5亿，2022年又亏损4个亿，公司总资产也缩水到了24亿。

这样的业绩，这样的瘦身，四川国资浮亏8个亿也就不奇怪了。

但即使把商誉这个包袱清除之后，思美传媒2023年也没能挣钱，三季报显示，思美传媒仍没有改变之前就有的“虚胖”状态，光有营收没有利润，营收41亿，同比增长超过30%，但利润却亏损430万。

而四川国资在泥潭中挣扎的时候，朱明虬却在忙着减持套现。

2020年完成第三次股权转让后，朱明虬的持股还有9.72%，现在则还剩5.56%，据媒体粗略统计，朱明虬逢高减持套现了大约有1.5亿。

剩余的5.56%则已经几乎全部质押了，截止2023年三季度的质押比例是99.67%。

本质上来说，质押跟套现也差不多，只不过是打折了，也就是说，朱明虬已经等于是清仓了，再加上其一致行动人昌吉州首创投资清仓掉的2.31%持股比例，朱明虬至少提走了20亿。

思美传媒现在总市值才27亿，朱明虬赚得可谓是盆满钵满。

都说资本市场是个坑，能全身而退的都不是凡人，但实际上，朱明虬并没有什么光辉的历史，甚至可以说非常普通。

朱明虬是浙江杭州人，从小就不是读书的料子，少年时光主要是在体校度过的，鞍马、吊环都学过，本想当个体操运动员。

但造物弄人，体操梦想没能实现，最终只是在杭州当地一家小国企里当了个仓库安全员。

所谓安全员，并不是看仓库的，而是保证仓库电力等安全的，同时还要负责保管档案，并做一些文字工作，非常贴合中国员工岗位说明书中的那句“领导交办的其它任务”。

很显然，朱明虬不仅本职工作做得好，其它任务也很出色，于是，当领导要办一个广告公司的时候，朱明虬就成了这家新设立的广告公司的副经理。

就这样，一个仓库安全员成了进入广告行业，还干出了名堂。

现在的思美传媒是2000年成立的，起初朱明虬的投资额只有5.5万块钱，并不是大股东，后来才慢慢成了实控人。

广告行业的生意靠的是客户资源，有时候咬住一个客户就够吃一辈子的了，所以思美传媒业务规模的扩大主要是靠买出来的，买公司就是为了买客户资源。

但买公司很考眼力，而朱明虬打眼的次数可能多了点，于是就有了前面20亿的商誉。

如今商誉虽消除了，但当初打眼的资产还在体内，“虚胖”的根本问题并没有解决，这可能才是四川国资目前最头疼的事情。

值得一提的是，控股股东四川旅游投资集团的股权也有50%已经质押了，看来，谁都缺钱啊。