牧原突围

年末岁首，猪周期持续低迷，市场上对牧原的关注，益发凸显出焦虑。

企业发展这么大，年生猪出栏量达六七千万头，占中国总出栏量的1/10；企业在生产端扩张发展这么快，数年时间在全国24个省份扩建1100多个养猪场；企业资产这么重，资产负债率2021年达到60%多；其关联性生态企业那么多，4000多家组成一个大产业集群，涉及百十万人就业和几百个县市的农业产业化，在猪肉价格不断下滑且长期低迷的情况下，其发展态势和经营状况关乎全局，故为各界瞩目。

这种瞩目，实为对中国经济走势的一种投射性关注。因为一个潜在的前提，在于牧原是一家民营企业，在这个行业哀鸿遍野的情况下，许多人都怀疑它是否具备以自身的实力和盈利水平穿越周期的能力。

我曾在本省某国有投资平台的报告书里，看到未来要养几千万头甚至1亿头猪的计划性表述，似乎风险于此极小，养那么多头猪是一件有了钱想干就能干的事。无知者无畏，吹牛不扎本。谁养猪谁知道其中的风险和艰难，谁养猪谁能体会到其中的冰火两重天。

记得2012～2016年间，河南有不少大型养猪企业并驾齐驱，众品、雏鹰、志元、牧原、龙凤山、新大，等等，有几家一起冲击上市，但成的只有牧原和雏鹰，其他几家要么破产，要么卖掉，要么苟延残喘，即便是杀出来上市的雏鹰，也在2019年猪价高扬之前泡沫崩裂、折戟退市。唯有牧原一骑绝尘，一举成为省内乃至全国、全球养殖业的老大。成也规模、险也规模，希望败也不要出在这个自繁自养的规模上。

但这毕竟属于路径依赖，彼时可，近几年则需调整。牧原顺应政策层面跨区运肉的要求和市场竞争的趋势，在屠宰和肉制品加工销售上投了不少钱，做了不少努力。但是，生猪养殖加工产业内部早就分出了几个细分性高壁垒行业，转型发展提高附加值谈何容易?所以牧原在屠宰加工上一直亏损(双汇早就减少甚至放弃了养猪，只在屠宰加工买肉环节“卡位”，并实行国际和国内生猪市场的对冲)，只能向极致成本上下功夫。

去年他们说，要在未来几年内一头猪降本600多元，所以就在育种、饲料替代、猪舍智能化、减排节能等等众多环节大规模投入搞科研，与各个部门立军令状，目前来看多有成效。一个笑谈是，猪吃食时嘴边及槽边会留有一点食物残渣，将来这些浪费如果能被避免，一年也能省下几十元，但方式上怎么办？每次喂食给猪戴上奶嘴，也许是一种好办法?

这个梗展现出牧原人的无奈和执拗。节省一元钱的成本，就意味着增加一元钱的利润;既然暂时难以从深加工上要效益，就反向通过降低养殖链成本要效益吧。

这也是一种价值观和方法论。我看当前中国并没有多少企业通过越来越集约化的生产经营方式，向科学研究、工艺改进等所导致的极限成本要效益。牧原在这上面做得不赖。我去年参加他们的开放日，就亲耳聆听到秦英林还亲自向大众讲育种、饲料等方面的专业课，这说明他一直葆有科学态度和专业精神，并把这一切都贯彻在企业的日常经营管理工作中。

这是牧原能长期拥有行业成本竞争优势的主要原因，我相信，这种优势今后展现得还会越来越明显。也正因如此，我们把牧原当作产业互联网的典型企业——把活猪变成工业流水线上的标准件，用数字化、场景化、智能化完全穿透它们的生老病死，在能耗的不断降低利用上做文章，叠加科研应用，力求达成养猪的极限成本。所以，这虽然是牧原被行业形势“逼上梁山”后的无奈之举，但这也恰好逼着它不断创新、不断突破、不断精进。

磨难，是最好的一所学校，长期的极限施压，也会逼迫一家讲求专业度和长期主义的企业进行极度创新，他们找到的路径就是，科研、智能化、数字化、物联网、人效提升。我相信，当他们引进以色列的农业种植项目后，一定会从中受到深度启发并身体力行。牧原在这上面要走的路还长着呢，它已经把许多同行远远甩在了后面，已经拥有了这个行业中难得的新质生产力。

至于说它在财务上有无大的风险，按我的看法，风险随时存在，因为经营企业就是经营风险，特别是在当前驾驭来自环境和周期的风险；企业如无一点风险，不贷款(少贷款)、不发债(少发债)、不借钱(少借钱)就得了，而这，显然不可能——牧原重资产体量这么大，且靠近田间地头最需要搞养殖基建，怎么可能没有一些资产负债呢?

现在，企业和外界各类主体，已形成了彼此依存、共荣共生的关系，早就从单纯的利益共同体变成了综合性的命运共同体，轻言企业有可能出风险，其实就是在毁整个行业，因为牧原的规模和行业影响力太大了。

我的判断是，企业有无巨大风险，不要单看资产负债率，而要看它的资产有无巨大泡沫，要看它是否无序扩张、多元化经营，要看它的团队是否保持充足的敬畏心和极强的专业度，要看老板的定力和抗压能力。

这几年，这个行业中像房地产那样形成房价高企和巨量资产泡沫的企业，都会像正邦那样活不下去。前些年，曾和当地领导探讨如何将牧原的养殖重资产剥离出一部分，也即政府投资平台购买，交由牧原轻资产运营，输出管理技术渠道等，实现各取所需、各扬其长，后来听说没有推行开去。但是我在鲁山、沁阳等地看到，政府为推进地方生猪养殖产业的整合，都是发债建场，然后与养殖大企在经营上合作。

牧原的这条路还可探索下去，毕竟各个地方都开始大力涉入经营性产业资产。我说过，像牧原这种企业已成了“企业产业体”，成了这个行业的运营中坚，龙头一摆，龙身起舞，老百姓的肉盘子就可以牢牢端稳。所以，为产业安全计， 像养殖场这样关涉民生的规模性基建工程，政策层面也应该通过城投平台有限度参与，帮助企业减轻压力。我们这个社会经济之所以能健康发展，根本原因就在于“五体共生”。

当然，企业的发展问题还需企业自身来办，单纯追求压缩饼干式的极限成本，只是生产性思维，而不是市场性思维，企业还是要靠延伸产业链、增加附加值、提高终端产品的利润率，谋求终极而多元的竞争力。

这种情况下，就需要企业打破原有经营系统和组织边界，像新希望那样不遗余力地向屠宰、肉类加工、预制菜等领域进军。

自己做有困难，那么就与其他新兴市场主体合作，真正让“销供产”的平台性经营思维牵引整个产业链，实现突围。正像前不久我和几位朋友讲的，河南已出现了一个全球养猪老大牧原(还有养鸭老大等)、杀猪老大(双汇)，再出一个卖肉老大，那就太牛掰了。有没有这种可能?我想肯定是有的，但这一定要看牧原、双汇他们能不能对市场开放他们的销售系统，对外合建供应链平台。

创新发展，现在多来源于跨界。去年牧原举办养猪节，我看到了它在行业中的极度开放性。希望这种开放能延展开来，真正实现产业升级变革和企业开放共享二者并重。也惟此，才有更广阔光明的发展大道，而不总是像踩刀尖那般的如履薄冰。

以上，只是我个人的一点粗浅见解。企业要走什么样的突围之路，那是企业的自主性选择。惟愿各界在企业爬坡过坎之际，多一些理解，多一些建议，避免市场出现一些大的震荡。

(在郑州某小型论坛上的发言)

来源：键指财经