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• 作者/品牌官

引言：又一只股票神话破灭？

随着股市攻破2900点大关，火上浇油的不仅是跌破的市场信心，还有一封封立案调查告知书。

其中就有国联股份的一份。

这个曾经市值600亿的工业界互联网巨头，号称“工业界拼多多”的国联股份，也在近日收到了立案告知书。

2023年来，国联股份的市值早已跌了约70%，不复当年神话。

眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。

这样一个曾经的行业巨头，又是因为什么走到了今天这个地步，董事长、总经理和财务总监全部被罚？

01、一年蒸发70%市值，股民精神状况很美丽

曾经的国联股份，曾经5年营收扩张40倍，两年半以内股价上涨23倍。

不管别的股票，如比亚迪、宁德时代等怎么“跌宕起伏”，它都是“稳稳的幸福”，被有的网民称之为“时代的珍宝”。

“A股不生国联，万古如长夜，国联股份不深研，便称价投也枉然。”

然而，从去年被人质疑财务造假起，国联股份的市值已经跌没了400个小目标。

而2023年12月26日，公告收到了立案通知书至今，短短7天，国联股份的市值又没了42.68亿元，本就不高的市值再度缩水。

曾经有人说三只松鼠现在股价跌得只剩下“半只松鼠”，那么这个“工业界拼多多”，现在可能要叫“工业界拼夕”了。

根据北京监管局的警示函，国联股份在2023年更正了从2020年到2022年第三季度的年报数据，导致了财报信息披露不准确。

这对股民的误导不可谓不严重。

为此，公司的三位高管：公司董事长刘泉、总经理钱晓钧、财务总监田涛负有主要责任。

三位高管被点名，一些股民已经着手考虑怎么索要赔偿了，还有一些股民亏得精神错乱，好像已经开始胡言乱语。

“其实我也没有很在乎短期股价，不就是美化财务数据而已，又不是财务造假，股价降那么低干嘛？笑死，你真的很装。”

02、风口来了，“拼多多分多”也会飞

国联股份早期成为一匹“股市黑马”，可能是因为踩中了时代的风口。

很早就有人猜测，互联网产业在进行了一波野蛮扩张之后，下一个增长点在“B端市场”。

也就是从“To C”，转移到所谓的“To B”业务。

简单来说，“To C”面向的是普罗大众，而“To B”面向的是企业。

阿里巴巴就是“两手抓两手都要硬”，除了众所周知的“To C”业务淘宝以外，还有“To B”的电商平台1688。

在1688上购买东西，大多是工厂直接发货，多个起购，购买数量越多，价钱越便宜。

还有不少介绍省钱小妙招的博主，会教人去1688上买东西，工厂直发，没有中间商赚差价。

这些企业可能赚的钱不少，但因为并不直接面向消费者，所以在大众眼中知名度并不高，属于“闷声赚钱”的类型。

国联股份也是这一类，它被称为“工业界拼多多”，就是因为旗下有多个工业原料交易平台。

如“涂多多”“卫多多”“玻多多”“粮油多多”等，这些都是一般消费者不会接触的领域，但如果做得好，一样能够“闷声赚大钱”。

作为平台，“工业界拼多多”并不生产工业原料，只是原料搬运工。

但靠着集合下游零散订单，国联股份就能实现“量大价优”，打下进货价格，再用相对较低的价格卖给B端客户。

这就是“B端客户”的拼单方式了。

如国联股份旗下平台涂多多，点进涂多多的自营产品，商品界面就有集采预购。

等预约人数达到一定程度，就能拿这样的大订单去和工厂议价。

国联股份的独创性，就是开创了“拼多多+工业用品”的先河。

涂多多也有类似“平台商家”一样的机制，其他商家也能入驻，只不过没有集采预购，就是1688那一套，不同的订货量有不同的价格，就连商品页面都长得很像。

唯一的区别，可能是1688的商品，还是主打“小商品”，而这几个“拼多多分多”卖的却是工业用品。

曾经的国联股份叫国联资源网，主要的经营方式就是整合行业资讯和展会信息，在涉及的行业中大都具备一定的知名度。

收益则可能是通过向品牌方投广告、行业咨询、人脉搭线等服务来实现，是有得赚，但赚得可能不是很多。

2019年，互联网大厂们集体开始“To B”。

乘着这波“互联网行业的下一个增长点”的东风，刚刚上市的国联股份率先转型。

从“涂多多”这一交易平台起步，逐步建成了如卫多多、玻多多、肥多多等平台。

顾名思义，卫多多就是做卫浴行业的电商平台，玻多多就是做玻璃行业的电商平台，肥多多就是做肥料行业的电商平台。

由于前期多年的积累，国联资源网已经给“多多”们攒下了不少企业客户。

早在2002年，国联股份刚刚成立之时，就在做面向专业行业的黄页了。

作为国内最早一批在这个领域吃螃蟹的人，国联股份在业内的地位不可谓不低。

所以当国联资源网自己建设电商平台的时候，原有的客户群体能够迅速转化，国联股份盈利能力大幅度提升。

在更多互联网平台还在“烧钱换市场”的时候，国联股份已经实现了盈利。

根据国联股份现在的财报，从2019年至今，营收从71.98亿元涨到了402.7亿元，暴涨5.6倍。

且国联股份的营收中，大部分的收入还是来自“多多”们。

依据财报数据，2023年上半年，国联股份的网络商品交易收入达到235.4亿元。

在其中，网络商品交易占比最大，占比高达99.62%，这无疑表明国联股份的电商平台业务占据主导地位。

而商业信息服务和互联网技术服务，也就是国联资源网这块的收益，反而相对来说较少。

营收疯狂，和国联股份的营收一起疯狂的，还有它的股价。

短短2年时间，股价就从3.8元上涨到最高90.71元一股，股价翻了23倍。

别说散户们，在国联股份还未暴雷之前，就连各大基金、私募都重仓国联股份。

03、300亿元凭空消失，4人一年创造25亿业绩，高管集体被罚

在国联股份飞速发展的同时，关于国联股份是否有财务造假的疑问一直不少。

国联股份在发布业绩预告的时候，称2022年全年收入预计为726.5亿元至734亿元。

可在公布实际业绩的时候，最终2022年营收仅有402.69亿元，这蒸发的300亿元，去哪里了？

还有的人发现，国联股份旗下子公司仅有4个人，却人均创造了6.25亿元的业绩。

最令人起疑的当属资产和负债。

根据国联股份2023年第三季度的财报，公司货币资金高达59.58亿元，短期借款也达到了20.05亿元。

资产和借款都不低，这就令人心生疑惑，怎么有钱还不还的，借钱难道是不需要利息吗？

关于以上疑问，国联股份都或正面，或隐晦地做出了回答，不过股民们似乎并不买账，看2023年一路狂跌的市场就能知道。

目前这些疑问，可能还需要等证监会结束调查之后，才能知道真正的答案。

而最让股民破防的，可能还是国联股份忽然改报表一事。

2023年4月、5月，国联股份忽然更改了2020年以来的财务报表，几年来的营收忽然缩水，不过净利润还是没变。

根据官方的解释，是因为营业收入的计算，从差额法改成了净额法，所以才会有所不同。

简单来说，就是一个电商平台卖东西，差额法就是商家通过平台和买家进行交易，包括商品在内的交易金额都算进去。

而净额法，则不计算这些商品，只算中间商赚取的差价。

想要营收好看，就选差额法，想要毛利率好看，就选择净额法，都是会计的游戏罢了。

因为国联股份这忽然的举动，不仅股价一时大跌，就连上交所都被惊动。

早在2023年8月，国联股份的高管们已经被上交所下达了纪律处分书，只不过大都还是通报批评、监管警示等，这次如果再查出点什么，可能就不是这么简单了。

可能“美化财务报表”，把高管们的信心也美化了。

一般的高管，在股价高点时减持套现，国联股份的实控人就不一般。

虽说上市以来，这些高管都有陆陆续续地在减持套现，和一般的企业高管一样。

但正常的企业高管，还是低位买进，高位卖出。

国联股份的高管逻辑却反过来，在股价高点的时候还在买入，可能是觉得国联股份未来还会再涨。

2022年年底，国联股份股价巅峰之时，两位国联股份的实控人共计买入21.38万股，约为1500万元。

按照时间看，可能是觉得国联股份在财报公布之后，还能再涨一波。

那时候，国联股份股价在70元上下浮动，如今已经跌没了约70%。

可能这也是虽然国联股份暴雷，部分股民对国联股份还有信心的原因：高管都没跑，我跑啥？

04、投资有风险，入市需谨慎

确实，国联股份有其独特的“护城河”，在资本市场，也有它能讲的故事，除非自己作死，短期内确实很难被替代。

如果最终立案调查的结果仅仅是记账方法不同，而不是财务造假，那其实国联股份在业绩上还有增长的潜力，且是他人短期内超越不了的。

但这“与众不同”的记账方法，或许证明了国联股份的高管们，有着“走捷径，赚快钱”的想法。

希望他们不要想着赚钱的都在刑法里，一不小心少走他人三十年弯路，直接被包办晚年生活。

笔者纵观股友论坛，总结出一些经验：股价比较颠簸起伏的公司，股民们的精神状况也比较“美丽”，有时候笔者也是他们中的一员。

但股价往往不以人的意志为转移，如何调理心态，如何合理配置资产，还是我们经久不衰的议题。

股市有风险，投资需谨慎，希望各位投资者在投资的时候，能够永不踩坑，也希望想“少走弯路”的高管能再少一些。

你对国联股份怎么看？你还知道有哪些上市企业因为涉嫌披信违法被立案调查的吗？欢迎在评论区留下你的意见。

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