黄金已经变态！亚洲人高位接盘，背后恐是一场阴谋

变态，本质上是个统计学术语，指的是那些偏离均值，十分罕见的现象。通俗点说，这个东西，就是黑天鹅。

这两年，最变态的资产，莫过于黄金了，似乎脱离了一切过去的统计规律。由于黄金以美元定价，我们没有黄金的定价权，所以这里只讨论黄金和美国经济、美元资产的关系。

首先是通胀。一直以来，黄金防通胀，都是很多人的共识。2021-2022两年，欧美的通胀都创了40年新高，美国的CPI也一度突破9%，但是这两年，黄金表现表现平平，两年都是跌的，只不过跌幅不多。

而在今年，通胀开始大幅消退的时候，黄金表现反而不错，当然总体上依然在2000美元左右横盘。

另外就是美债收益率了。美国10年期国债收益率一度是黄金价格的决定因素，二者之间的负相关系数，几乎是所有资产中，最密切的两个。这个规律，从有统计数据以来，就一直保持了高度负相关，相关系数在-0.95。

但是这个个规律，这两年也被打破了。今年美债收益率狂飙，10年期美债甚至突破了5%，但是黄金表现强势，一度创历史新高，不过很快就跳水了----我判断，亚洲的买家很可能做了最后的接盘侠。

那么，为什么会出现这样的情况呢。一个很有可能的原因在于，全球央行正在买入黄金，与之对应的，全球央行正在卖出美债。比如我们，今年就连续7个月减持美债，持有的美债创2009年以来新低。最高的时候有1.2万亿美元，如今只略微超过8000亿美元。

而我们一直在增持黄金中。

以前，央行的动作，对黄金的价格没有十分明显的影响。但是，这次不一样。

第一个特点，在于大家的动作如此整齐划一，就像商量好的一样。我估计是这两年地缘政治局势恶化的原因。从俄罗斯乌克兰的冲突，到以色列和巴勒斯坦的冲突，让央行们对黄金偏爱有佳。

第二，就是大家同时如此一致抛售了美国国债，这也导致美国国债价格走低，国债收益率上涨。当然，美国国债的收益率主要还是受到美国货币政策及其预期的影响。

但是问题来了，实际上如果是对地缘政治形势的担忧，也就是因为避险而买入黄金的话，那么美债同样是可以避险的。甚至从历史上，美债的避险能力比黄金还要强。

乱世中，黄金虽然是硬通货，但是美元这两百年，同样是硬通货，而且更加便于携带，逃难的时候携带美金比携带金条方便多了。

所以，各国央行为什么如此增持黄金，抛售美债，背后的逻辑并不明晰，出现了矛盾的地方。也许，这就是统计中的一些偶然现象，这样的偶然在历史中也并不是没有出现。

当然，这也不排除是美联储的阴谋，最终为了一网打尽。