卖出600万辆新能源车的比亚迪，股价却连续跳水。

前段时间，比亚迪第600万辆新能源车正式下线，从第500万辆到第600万辆，比亚迪仅用了3个多月。

然而，尽管销量狂飙，但在资本市场上，比亚迪面对的却完全是另一幅画面。

从11月24日开始，比亚迪就开启了放量暴跌模式，股价直接下挫5.24%，27日，盘中一度暴跌4.87%，等到30日上午，股价已经跌破200元整数关口，这一波直接回到了两年半以前。

比起去年的最高点357元，比亚迪股价已经跌去了45%，市值蒸发超4500亿！

我们常说股市是经济的晴雨表，相较于普通人，资本的嗅觉往往更敏感，动作也要迅速得多。

那么现在问题来了，如今销量屡创新高，正朝着年销量300万辆猛冲的比亚迪，为什么突然就被资本抛弃了？难道比亚迪真的要由盛转衰，开始崩了吗？

与业绩背离的股价

近几年比亚迪销量飙升，今年前三个季度卖了207.96万辆，别提一众国产车企同行了，就连特斯拉，也不是比亚迪的对手。

等到10月份，比亚迪单月销量更是突破30万辆，达到了30.18万辆。

单月卖30万辆车是什么概念？

今年理想汽车卖得风生水起，在造车新势力中脱颖而出，算是活得最滋润的一个，但哪怕是理想，今年前10个月加一起也才卖了28.46万辆，不如比亚迪一个月卖得多。

车卖得好，收入自然也差不了。

据比亚迪发布的三季度财报数据显示，第三季度共实现营收1621.51亿元，同比增长38.49%，净利润104.13亿元，同比增长82.16%。

算下来，比亚迪每天都能入账1个多亿，一路高歌猛进。

只不过，亮眼的业绩却没能为比亚迪带来股价的水涨船高，甚至直接走出相反的方向，直接跌破了200元的关口，创下了2021年6月以来的新低。

不仅如此，其实早在此次股价下跌之前，比亚迪就遭到了资本的“抛弃”。

比如股神巴菲特，从去年8月份就开始连续减持比亚迪，截至今年11月1日，减持次数已经达到13次，持股比例也从19.92%下滑到了现在的不到8%。

再从机构持股上看，截至9月30日，有365家机构选择持仓比亚迪，而去年同期，这个数字还是634家，1年时间内减少了将近300家。

为何比亚迪业绩表现如此亮眼，却无法赢得资本的青睐呢？

光环背后，也有隐忧

虽然月销30万辆的成绩确实夸张，但如果细看的话，其实比亚迪这份辉煌的业绩背后并非没有隐忧。

首先是尽管销量仍在增长，但增速却明显下滑。

10月份最新销量增速不到40%，已回落到行业平均水平。而单看零售市场的话，比亚迪的销量增速只有25.4%，被一众友商甩在了身后，长城、吉林等传统车企的增速都保持在100%以上。

我们都知道，资本市场看重的是预期，股价是对未来前景的反映，增速回落，估值必然会回调。

同时，可能正是因为增速不及预期，比亚迪为了完成年度300万辆的销售目标，就不得不降价促销。

以前比亚迪在大家心中无敌，是因为销量无忧，连带着利润也有保障，所以在产品的议价权上也有优势，用不着去搞降价促销，跟同行“拼刺刀”。

但如今新能源市场竞争越来越激烈，比亚迪也加入了降价促销的行列。

现在比亚迪秦PLUS DM-i的入门价格在优惠后，已经跌破9万元大关，主销车型宋系列也有8000-10000元的降价幅度，至于优惠幅度最高的唐DM，降幅已经达到了1.5万元。

虽然车企降价这种事消费者喜闻乐见，但对于资本而言却算不上什么好消息，股价转头就跌了下来。

其次是比亚迪在高端化的转型，依旧困难重重。

虽然之前腾势D9月销量破万，打了一个漂亮仗，但比亚迪之后推出的腾势N7、N8销量均不及预期，难以担当起比亚迪向高端化转型的重任。

拿出来“秀肌肉”的仰望U8，尽管之前曾被曝出订单量超3万，但眼下的销量却不及预期，11月卖出去了408辆。

而一旦比亚迪无法在高端市场有所建树，那么就只能降价促销，以价换量，但这无疑很难让资本买单。

因此，如今比亚迪业绩表现看似亮眼，但并非问题全无，股价下挫也并不令人意外。

智能化落后，下半场掉队

对于自动驾驶，比亚迪创始人王传福曾给出评价：

“都是扯淡，都是忽悠，就是一场皇帝的新装，自动驾驶只是被资本裹挟和炒作的一个概念，最终就是一个高级辅助驾驶。”

站在消费者的角度，我们或许无法评价这样一位专业人士的对与错，但相信大家都能感受到，现在几乎全世界的车企都在朝着自动驾驶发力。

新能源汽车市场，正在从电动化的上半场，进入智能化的下半场，智驾才是未来众多车企的发展方向。

但正如王传福对待自动驾驶的态度，过去比亚迪的积累更多是在电池、电机等方面，智能化动作一直处于慢人一步的状态。

而对资本来说，未来永远比现在更重要，不信你看前阵子刚官宣与华为牵手的长安汽车，股价立即迎来大涨，吃了一个涨停板。

所以比亚迪要想在新能源汽车的下半场中保持优势，除了拿出过人的销量之外，还要拿出对智能化、对自动驾驶的态度，给资本以对未来的想象空间。

如何加速智能化升级，在智驾这条路上奋马扬鞭加速追赶，已经成了比亚迪的当务之急。

写在最后：

尽管销量一路狂飙，但却难以获得资本的青睐，原因在于比亚迪确实存在着一些短板。

从侧面来说，这也反映了新能源汽车市场竞争的激烈程度，不进则退，哪怕是比亚迪，也有隐忧。