知名分析师强推，苹果首次搭载后有望加速市场渗透

作 者丨张赛男,实习生杨唯琬

编 辑丨巫燕玲

知名苹果分析师郭明錤继续强推潜望式镜头。

在最新一期市场研究简讯中，郭明錤表示，展望 2024 年，全球配备潜望摄像头的智能手机出货量最快的品牌为苹果和华为。据他预计，这两家头部手机品牌商配备潜望摄像头的机型出货量将翻倍。

郭明錤认为，iPhone 15 Pro Max 的四重反射棱镜（一种潜望镜方案）组装业务良率显著改善。苹果预计将在2024年9月推出iPhone16 Pro，该款手机也会配备四重反射棱镜，预估配备四重反射棱镜设计的iPhone出货量将在2024年同比增160%。

与此同时，华为也将在2024年上半年推出P70、P70 Pro和P70 Art，该系列手机也会配备潜望摄像头，而且由于采用自家麒麟芯片，预估P70系列2024年出货量同比增长100%。

在iPhone15系列发布之前，郭明錤就为“潜望镜”鼓与呼，称是iPhone15系列最大的卖点。

2023年9月，苹果如期发布年度新机，其中高端机型iPhone 15 Pro Max配备了潜望式镜头，支持5倍光学变焦，这是苹果史上光学变焦性能最好的手机，堪称苹果版“望远镜”。此前iPhone最高只能达到3倍的光学变焦。

公开资料显示，潜望镜头的原理是借鉴潜望镜对光的传播线路的改变，使得光学变焦在机身内部完成。

据华金证券，“潜望镜式变焦”镜头俗称“内变焦”镜头，由于光学变焦是在机身内部完成，所以容易安装滤镜，无需额外安装镜头筒。潜望式镜头借鉴潜望镜对光的传播线路的改变让手机相机的传感器不用和镜头处在同一水平线上，而是通过反光镜让光路发生折叠后，进入相机传感器中，这就导致传感器可以横向布置在机身内，有效缩短传感器到焦点间的距离，从而减少手机的厚度。

据悉，潜望式变焦摄像头最突出的优势在于可以让用户在没有任何镜头移动的情况下，拍摄远处的物体或景物的效果接近于单反相机。而最大的挑战在于变焦能力被固定在一定的数值上，与大光圈的主相机相比，使用潜望镜相机拍摄图像存在光线昏暗或人为地过度曝光等缺点。

所谓的四重反射棱镜，则是苹果调换反射镜与镜组位置，光路先是通过镜组，然后再经过反射镜折叠，最后到达传感器。为使光路距离足够长，苹果并没有选择常用的45°反射棱镜，它的角度大概在31°左右，这就使得光线折射过程中“行走”的光程更长，从已知信息来看，光线最终照射进CMOS，中间反射四次，故iPhone 15 Pro Max长焦方案称为“四重反射棱镜技术”。

此前，华为P30 Pro和OPPO Reno 10倍变焦版上曾搭载潜望式镜头，并引发一众厂商跟进，但由于更复杂的结构、更昂贵的成本以及对防抖性能的要求更高，其搭载机型数量逐年递减。

市场人士认为，随着苹果采用潜望式长焦镜头，带动摄像头模组缩小、减薄技术发展，未来潜望式摄像头将推广到更多机型中，且潜望式摄像头在安卓机的份额有望持续提升。

据调研机构Sigmaintell估计，潜望式摄像头出货量在2023年有望突破4亿颗。

从产业链机会来看，潜望式镜头产业链的上游市场主要为零部件供应商，核心部件涉及棱镜、音圈马达（VCM）、镜头、CIS；中游为模组封装厂商，并需要设备厂商进行组装检测；下游主要为各智能手机终端厂商。

郭明錤指出，大立光为苹果与华为在2024年潜望镜镜头的主要供货商，供应比重分别为85%-90%与50%-60%。由于大立光苹果订单良率自2023年第四季度开始已显著改善并开始贡献利润，加上2024年潜望镜订单总额大幅增长约130%，预计其2024年盈利能力将超过市场共识。

郭明錤此前还重点推荐过舜宇光学（02382.HK），称其成为iPhone 14系列广角相机7P镜头最大供货商，供应比重显著超越台企大立光，并预计舜宇最快能在2024年拿到iPhone潜望式镜头订单。

舜宇光学是行业内率先量产潜望式镜头摄像头模组的厂商，首发5X和10X潜望光学变焦模组，据浙商证券研报，舜宇光学的主要客户在采用潜望式镜头的智能手机市场份额合计占比高达90%。

目光回到A股市场，长盈精密（300115.SZ）曾于2019年在互动平台表示，公司为华为P30手机提供潜望式摄像头模组支架，并为其提供高端防水type-C连接器。中光学（002189.SZ）近期表示，公司应用于手机领域的潜望式微棱镜订单相对去年有较大幅度增长。

水晶光电（002273.SZ）则表示，作为安卓手机最早的潜望式棱镜供应商，公司一直为国内外安卓系手机终端以及其他非A系统手机终端的潜望式摄像头供应微型棱镜产品。在今年北美大客户的新机型中，公司也成为了其多重反射棱镜模块的主要供应商。

欧菲光（002456.SZ）表示，公司已成为行业内高像素摄像头模组的主流供应商，并且在光学镜头业务上进展顺利，高端镜头加速渗透，产品结构持续优化。目前已实现一亿像素7P光学镜头、潜望式3X长焦镜头、内对焦镜头等产品的批量生产，并供应到国内主流手机厂商的供应链中。

蓝特光学（688127.SH）今年6月在投资者互动平台表示，公司微棱镜产品主要应用于潜望式摄像头领域。

此外，机构人士认为，潜望式镜头的特殊需求还催生出一批专注设备测试和组装设备的供应商，包括赛腾股份、科瑞技术、博众精工、智立方等。智立方（301312.SZ）和科瑞技术（002957.SZ）都于9月在投资者互动平台声称，公司具备用于潜望式摄像镜头的设备检测或组装业务能力。

本期编辑 刘雪莹 实习生 章宝怡