435家机构调研立讯精密，到底藏了什么玄机？

过去的一周是大盘激战并站上3000点的日子。近一周机构调研个股数量有230只，400多家调研机构瞄准了“果链一哥”立讯精密，排名居于首位。

据了解，合计435家机构调研了该公司，其中包括了91基金公司、44家证券公司、37家私募、36家险资等。不少股民也将目光投向立讯精密，试图寻找其中的玄机。

发布今年首份年度预告

立讯精密第三季度净利润30.18亿元，同比增长15.37%；前三季度净利润73.74亿元，同比增长15.22%。

发布三季报当晚，该公司还发布了A股今年首份年度预告，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润107.67亿元–112.25亿元，同比增长17.5%–22.5%；预计实现扣除非经常性损益的净利润103.05亿元-109.33亿元，同比增长22.07%–29.51%。公司继去年净利润突破90亿大关后，今年首次突破100亿元大关。这也是公司成立19年来的最好成绩。

根据季报披露，前三季度公司营业收入增长的原因主要是消费电子、汽车互联、通讯互联有较大增长。立讯精密称，报告期内，全球宏观环境对我国供应链、产业链影响仍在延续。但伴随消费电子传统旺季的来临、全球通信及国内新能源智能汽车市场的放量，公司在报告期内依然取得优于过往的成绩，在声、光、电、热、磁、射频等零部件、模组及系统组装业务端的综合表现持续收获客户及业界的认可，实现了稳定的高质量发展。

业内分析，今年立讯精密接到了来自苹果更多iPhone15系列订单。此前苹果CEO库克近期第二次访华，现身位于浙江嘉善的立讯精密工厂，立讯精密董事长王来春陪同参观。库克还在其微博中写道“我们与立讯精密合作已有十多年，现在他们正在生产一些我们最先进的产品，包括碳中和的AppleWatch系列和iPhone15ProMax等。”这被市场视作苹果与立讯精密更深度绑定的信号。

知名苹果分析师郭明錤指出，立讯精密已取得2024年最高端阶iPhone 16 Pro Max的NPI（即新产品导入）。这是鸿海首次没有取得最高端iPhone组装NPI，立讯精密的iPhone事业利润将自今年下半年开始出现显著成长。

三季度营收同比增速降至个位数

市场注意到，该公司今年前三季度营收增幅为7.31%，同比增速创下近14年来新低，从2010年至2022年，该公司的前三季度营收同比增速从未低于10%，此前最低的一年是在2012年前三季度，营收同比增速为19.72%。

在公司于三季报发布后举办的投资者交流会上，董事长王来春针对营收增速放缓进一步说明。她表示，公司Q3营收主要受到四个方面因素影响，第一是在决策过程中，公司策略性放弃了一些通讯产业利润率相对低的OEM业务；第二是因为可穿戴产品业务暂未推出新产品且客户管控库存；第三是部分产品交易模式发生变化，原本SIP直接交客户，现在改为立讯直接内部交易，销售合并冲销；第四是终端客户的MINI LED产品销售状况不及预期。

利好消息还包括实控人的拟增持。公司于10月26日收到公司实际控制人之一、副董事长王来胜提交的《关于增持立讯精密股份的函》，基于对内在价值的认可和未来持续稳定发展的坚定信心，以及共同促进资本市场平稳健康发展的社会责任，拟通过深交所增持公司股份，拟增持金额不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元；实施期限为自本增持计划公告之日起6个月内择机完成。

北京青年报记者注意到，立讯精密目前市值为2288亿，今年以来其股价仅上涨1.2%。最新股价距其半年前的低点上涨了28%。

10月20日以来，该股受到16家券商研报的关注，其中包括中金公司、申万宏源和海通国际等一线券商。该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家。

与华为在多领域合作

除了与苹果有深度合作外，立讯精密与华为也有多领域的合作。

立讯精密此前在互动易平台上表示，“公司与华为在智能手机、可穿戴类产品、声学产品、智能办公、智能家居，通讯级高速互联、射频以及汽车Tier 1(车厂一级供应商)零部件领域都有深度全面稳定的合作。”自2011年通过并购科尔通切入华为供应链后，立讯精密与华为在消费电子、通讯与汽车等多个领域展开深度合作，其在2018年更被华为评为“金牌供应商”。

据公开信息，立讯精密此前就与华为在汽车项目有过合作。2022年10月，立讯精密与华为申请“汽车高速连接器组件”专利获授权。在华为发布的智选品牌Luxeed上，立讯精密将与奇瑞联手，共同助力华为智界S7（EH3）上市。根据东方证券研报，立讯精密为华为-奇瑞合作车型智界S7的EH3/EHY高压、低压线束总成和高速连接器供应商。此外，东吴证券研报认为，立讯精密更多以Tier 1的身份深度参与华为+奇瑞的新车产业链中，实现万元以上单车价值供应。华为+奇瑞项目是立讯汽车业务逻辑兑现的核心。

目前，立讯精密消费电子、汽车、通讯三条增长曲线格局逐渐清晰，已实现由传统消费电子供应商向多栖发展的高端精密制造企业的蜕变。

这也许是众多机构扎堆调研该公司的深层原因。

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文/北京青年报记者 刘慎良

编辑/樊宏伟