财鑫闻丨陕西华达上市首日最高涨超220%

来源：【海报新闻】

海报新闻记者 沈童 报道

10月17日，陕西华达正式登陆创业板，该公司本次共发行2700.67万股，发行价为26.87元/股，发行市盈率为48.03倍。陕西华达以66元/股的价格开盘，开盘后股价快速走高，盘中最高触及85.8元/股，涨幅达到220.39%，这意味着，若投资者中一签该股，最高可赚29510元。由于其涨幅较快，盘中触发临停机制，复牌后股价维持均价线上高位运行。截至收盘，陕西华达股价为74.20元/股，涨幅为176.14%，中一签可赚23665元。

募资7.26亿元，投建卫星互联高可靠连接系统等

资料显示，陕西华达主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。是国内最早从事电连接器生产的厂商之一，目前实际控制人为陕西省国资委。

经过50余年的科研生产实践，陕西华达已形成了射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类产品。

从募资情况来看，陕西华达本次IPO募资总额为7.26亿元，预计募资5.34亿元，实现超募。募集资金除用于补充流动资金外，将主要用于投建卫星互联高可靠连接系统产业化项目、研发中心建设项目。

根据招股书披露，2021年我国连接器市场规模约为249.78亿美元，约占到全球市场份额32%。

客户方面，陕西华达2020年、2021年、2022年前五大客户合计销售收入占营收比例分别为73.08%、74.94%、74.34%，客户集中度较高，且整体较为稳定。

2020年至2022年，公司第一大客户均为中国电科，销售占比分别为35.87%、40.93%、45.77%。

业绩稳步增长，毛利率高于行业平均水平

从业绩水平来看，近年来，该公司近年业绩稳步提升。2020年至2023年上半年，陕西华达分别实现营业收入6.37亿元、7.56亿元、8.02亿元、4.64亿元，2020年至2022年营收复合增长率为12.25%：实现归母净利润分别为0.58亿元、0.67亿元、0.65亿元、0.46亿元。

从毛利率来看，陕西华达2020年至2022年的综合毛利率分别为39.77%、40.37%、41.36%，在行业内属较高水平，且呈逐年上升态势。

从同行业上市公司对比来看，华金证券认为，公司主营业务为电连接器的研发、生产、销售；根据主营产品相似性，选取中航光电、航天电器、永贵电器、徕木股份、鼎通科技为陕西华达的可比上市公司，但由于各公司间电连接器产品下游应用场景差异较大，所以更倾向于认为公司的PE可比性或较为有限。

从可比公司来看，该公司所属行业平均收入规模为56.50亿元，可比市盈率算术平均为38.32X，销售毛利率为32.05%。相较而言，陕西华达的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。

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