天邑股份：2023年上半年净利润9529.51万元 同比下降31.40%

中证智能财讯 天邑股份（300504）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入13.80亿元，同比下降10.75%；归母净利润9529.51万元，同比下降31.40%；扣非净利润9143.14万元，同比下降31.93%；经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，上年同期为-2.73亿元；报告期内，天邑股份基本每股收益为0.352元，加权平均净资产收益率为4.31%。

以8月29日收盘价计算，天邑股份目前市盈率（TTM）约为30.73倍，市净率（LF）约为2.02倍，市销率（TTM）约为1.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.22亿元，同比下降19.10%，环比下降17.87%；归母净利润3358.04万元，同比下降51.03%，环比下降45.59%；扣非净利润3179.67万元，同比下降52.65%，环比下降46.68%。

资料显示，公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商中国电信、中国移动、中国联通提供产品及服务。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，宽带网络终端设备收入12.98亿元，同比下降12.39%，占营业收入的94.06%；通信网络物理连接与保护设备收入0.62亿元，占营业收入的4.51%；热缩制品等收入0.07亿元，占营业收入的0.54%。

2023年上半年，公司毛利率为19.09%，同比下降2.41个百分点；净利率为6.90%，较上年同期下降2.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为17.40%，同比下降4.18个百分点，环比下降3.07个百分点；净利率为5.40%，较上年同期下降3.51个百分点，较上一季度下降2.74个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.31%，较上年同期下降2.33个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.15%，较上年同期下降2.41个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.49亿元，同比增加1.24亿元；筹资活动现金流净额-5523.63万元，同比增加180.01万元；投资活动现金流净额-1.48亿元，上年同期为-1.58亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.15亿元，上年同期为-4.61亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为96.92%，净现比为-156.37%。

2023年上半年，公司期间费用为1.51亿元，较上年同期减少1530.61万元；但期间费用率为10.93%，较上年同期上升0.19个百分点。其中，销售费用同比增长20.58%，管理费用同比下降14.89%，研发费用同比下降21.44%，财务费用同比下降65.62%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少45.53%，占公司总资产比重下降10.41个百分点；应收账款较上年末增加24.04%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；在建工程较上年末增加17.65%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；固定资产较上年末减少5.93%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少12.36%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；合同负债较上年末增加244.60%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；其他流动负债较上年末增加245.42%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少6.74%，占公司总资产比重不变。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为12.17亿元，占净资产的53.39%，较上年末增加483.09万元。其中，存货跌价准备为3311.15万元，计提比例为2.65%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为27.93%，相比上年末减少1.42个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末持平。

2023年上半年，公司流动比率为2.92，速动比率为1.53。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈克川、高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC，取代了一季度末的海富通中小盘混合型证券投资基金、招商量化精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，刘学持股有所上升，李世宏、李俊画、李俊霞、UBS AG、华泰证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.72万户，较一季度末增长了1084户，增幅4.16%；户均持股市值由一季度末的21.16万元下降至20.13万元，降幅为4.87%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。