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这是熊猫贝贝的第2003篇原创文章

2023年中国国庆中秋双节黄金周假期到来以前，国内经济领域爆出重大新闻：

就在9月28日，由恒大官方公告，正式披露：许家印涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施

图片来源：恒大集团港股公告

尘埃落定，许家印被抓了。

公司公告官宣，多家主流和头部媒体进行了报道，各路自媒体和名人发声热议……

这个事情从国家公信部门在很多维度的默许之下，已经成为了既定事实。

事情从发生，已经过去了好几天，互联网上，关于许家印“犯事儿”的各路分析，要深度有深度，要广度有广度，该说不该说的，基本上也算是把许老板和恒大的问题，给掀了个底儿朝天，其中很多内幕和套路，着实让很多老百姓，大开眼界。

本号已经在国庆假期期间有过两篇关于这个事件的专题分析文章，相关的陈述性和重复内容，在这里就不多赘述。

这篇文章，并不是来聊许家印事件和恒大这个公司的，而是从更高的维度，更远的视野，以“许家印涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施”这个事件作为一个节点和信号来看，观察，分析，挖掘这个事件出现以后，对中国国内经济接下来，可能带来的影响和变化，并从好坏利弊分析的角度，进行一次有深度，有态度，有意义，有参考价值的深入讨论和研究判断。

发生已经发生，更重要的是，未来该怎么看？

没有互联网上那些重复度极高的垃圾内容，也不会陈词滥调，老调重弹，而是眼光向前，抓住本质，发现趋势。

信息时代，大家都挺忙的，既然愿意花时间和耐心，那就看点不一样的硬核价值内容，岂不美滋滋？

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

一个不得不说的关键本质：许老板“犯事”的原因，其实是一个常规玩法？

时至今日，原本很多具有信息壁垒，被伪装保护的很好的行业，也不再是秘密了。

恒大的危机，主要原因是许家印有恃无恐，在房地产行业整体下行的趋势下，不顾国家的预警（三条红线），选择了逆势而为、盲目扩张，最终资金链断裂，正式暴雷。

但是事情，并没有这么简单。资本从来不是一个人，一个公司，甚至一个行业就能代表的，资本是一群人的事。

许家印走到这一步，其实不仅仅是整个地产业的常规玩法导致的必然结果，甚至可以说，是中国特定的一个群体，具有共性的统一玩法。

任何行业，其实只要是高负债运营，最终只有一个结果，那就是被玩成了庞氏骗局。

要玩这个游戏，没有土壤，没有利益关联，权力寻租的力量允许，是玩不了的，这个道理，在中国5000年的文化里面，从来都没有变过。

直白一点：

如果不改变这个土壤，恒大之后还有新的恒大，许家印之后，还有新的许家印。

这样的庞氏骗局还会持续出现，避都避不开。

不在地产行业，也会在其他资金密集型，有足够利润驱动力的行业中出现。

回到事件本身来看：随着许家印被抓，恒大集团确确实实算是完蛋了，接下来进入清算。

怎么定性，怎么清算，后续恒大和许老板对应的债务，风险如何解决消化，既然国家已经出手，那么一切猜测和议论实际上都没有多少意义了，等着国家发声，等着国家给结果就是了。

大家都是成年人，关键问题上，要拎得清，要是声音大有用，那么何必要公检法系统和程序？

但是恒大接下来的走向，包括许老板的定性和处理，没有争议，已经成为了中国接下来，影响各个行业，富人群体，监管部门，规则管控……以及关联中国经济方方面面的一个信号风向标了。

用一个最好的形容，那就是挖土豆的意义，土豆都是一串一串的，连着的，只要挖出第一个土豆，就意味着一大串土豆到手。

现在许老板事件，完全可以看作中国新一轮经济治理大戏的第一颗土豆，这第一颗既然都挖出来了，那么接下来，能挖出多少，什么时候挖，后面还有多大的土豆，就很值得期待了。

哦，为什么我知道挖土豆是这样的逻辑？

其实原本我也不知道的，国庆期间看了一部电影叫《登陆之日》，讲的是著名的诺门坎战役，那些战败的日本兵在西伯利亚挖土豆的场景让我感到非常愉悦开心，所以，就是这么一个逻辑。

图片来源：头条图库

2

从几个现实维度来看：“许家印事件”对中国经济究竟是利好还是利空信号？

许家印事件出来以后，各方的分析和讨论，其实还是偏向于负面悲观的比较多，毕竟要拉情绪赚流量的嘛，可以理解，但是事情，可能并不是很多观点和声音认为的那样。

很多人并没有看到这个关键：国家出手，特别是到抓人这个层面，有一个重要的作用，或者说是意图，就是释放震慑信号，目前来看，信号效果是起到了。

一些回应和表现，值得一看：

许家印事件当天，原本负债累累、濒临破产的融创就宣布，公司安排了10笔国内债券的现金支付和小额支付，用于还款，总金额约为3.8亿元。

图片来源：见图

还款金额虽然不多，但是表态效果非常明显——不装死了，我还钱。

同时，碧桂园也通过各种渠道表示，将积极采取措施偿还债务。

在许家印事件落地以前，其实坊间已经传得沸沸扬扬，碧桂园似乎得到了某种信号，紧锣密鼓地把150亿境内债展期给搞定了。

图片来源：见图

什么意思呢，就是给政府和人民表态，欠的钱我一定还，哪怕是展期，我也要把态度先亮出来。

许家印被抓，就是给所有的房地产大佬敲响了警钟。以及给所有心存侥幸，认为自己玩的资产转移，内保外贷套利的小手段国家还没有发现的群体，敲响了警钟。

这一点非常重要。对于这些资本玩家来说，不是好消息，但是对于中国国内经济来说，大家认为是不是积极正向的消息？

那些已经将资金转移到海外，或者想这么操作的房地产公司，看到势头不对，赶紧想办法把钱弄回来，或者想方设法还钱，虽然损失了一部分钱，但还是生命更重要，别跟许家印一样的下场。

这就是抓许家印的积极信号，这些现象的出现，无疑会鼓励其他房地产企业积极偿还债务，给市场带来更多信心。

跑以前，搞事情以前，有许老板的案例在前，总得掂量掂量吧？

这还只是其一，基本上心智成熟，有基本社会阅历的朋友，都应该看得到这一层东西，不稀罕。

唠点稀罕的：

中国地产圈的游戏和窟窿，肯定不是许家印一个人就能玩出来的。

格局大一点，更值得关注的，其实是中国经济土壤的问题，而不是单一的事件。

中国的地产行业洗牌，是必然，但是这样的洗牌，后续会不会演变成席卷范围更大的经济整治和改革暴风，才是更需要有想象力的方向。

许家印事件，是否会成为中国新一轮金融反腐和整治的一个切入口？

很多和恒大这家公司有业务往来，利益关联的金融机构高层，金融监管部门高层，以及更深层次的群体，要不要处理？

值得玩味的是，“许家印涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施”这个事件，是恒大在港股公告中正式披露的，至今为止，国家层面，并没有正式以公信力发声确认，以及回复舆论环境中一切问题。

治大国如烹小鲜，进退有度，拿捏平衡，这事情，没这么简单。

但是对于后续中国经济来说，许家印事件，给出了很多确定性信号，也把很多风险，问题，套路，猫腻……都放到了台面上，建立了因果关系，形成了明显的震慑作用，这当然是没有争议的利好信号。

尘埃落地，利空出尽，然后呢？

妙，很妙，妙不可言，妙在其中……看到这里有共鸣，不考虑给这篇文章点个赞？

如果只能盯着许家印事件说利空，吐槽抱怨，那么这样的群体，不仅不懂经济，还不懂中国。

图片来源：头条图库

3

趋势研判：接下来，中国国内经济环境中，有哪些积极趋势，值得期待？

从现实出发，恒大后续债务和风险的化解处理，对接下来中国经济环境中信心和预期的修复，至关重要。

这个过程，被称之为确定性变现过程。

国家如何定性和处理许老板，其实已经不是最重要的，关键还是要看恒大这个公司，接下来怎么走。走出去了，那么对于房地产这个行业来说，就有示范了，一招活，一盘才能活。

三个头部民营房企债台高筑，恒大2.4万亿，融创1.2万亿，碧桂园1.6万亿，大哥别说二哥，五十步笑百步。

不光是他们三个，各家房企总负债已经超过10万亿，背后是被拖欠的供应商、银行、购房未交付的购房者们，是无数人的民生，和国家的金融安全。

大哥处理好了，有样学样，很多事情，就好办了。

回到恒大暴雷事件本身来看，恒大的债务中，合约负债7210.2亿元，借款6123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项10022.6亿元（含应付工程材料款5961.6亿元）、其他负债1017.4亿元。

化解恒大危机，关键就在于保交楼。

恒大已售但尚未交付的楼盘有677个，大约40万户。如果每户100平的话，也就是建筑总面积4000万平，建筑成本1200亿。

恒大债务风险蔓延迄今已经两年，管理层确实在苦口婆心帮助恒大脱离泥沼。

恒大主要有三类受害群体：

买到烂尾楼的，投资恒大理财的，手里一堆恒大商票的。

请注意，这个顺序是有讲究的，烂尾楼业主排第一位，所以保交楼是接下来必然要做的头等大事，保交楼直接关系中国社会安定和金融系统风险。

但是房子到手，不要期望太高，这个大家都应该理解和懂，不多说了。

其次就是有事实投资关系的投资群体，这部分关联投资市场和经济环境信心，不难处理，债务处置以后按照资产清算，账目公开，有的退就退，没得退也说清楚，投资有风险，该认就得认。

最后就是商票了，说实话，这部分，基本没有多少拿回钱的希望和可能了……其实恒大关联的很多上下游公司，早已被这样的债务关系拖得亏损，甚至倒闭了。

这么一路看下来，其实也可以反应后续中国经济环境的一些宏观走向趋势：

1，民生保障和金融安全是底线；

2，金融投资和市场秩序是公开执行；

3，隐形债务，成为过程成本。

或许有人说了，追讨许老板转移出去的财富，拿来回填国内的债务窟窿岂不是很合理？

合理，但是不现实，说到这个份上，其实已经足够了，简单解释一下，就是钱已经装进鹰酱口袋里面，到了鹰酱家了，按照当下我兔和鹰酱的关系和现实情况来看，鹰酱有多大可能高风亮节，学习雷锋好榜样？

图片来源：头条图库

写在最后：

结合经济数据维度的表现，分享几点个人对于后续中国经济的思考观点

当然，求真务实，敢说真话一定会让人感到憋屈，这没办法避免。

文章最后，也和大家聊一些积极向上的内容。

9月PMI达到了50.2，如期回到了枯荣线以上，分项数据都不错，尤其新订单指数，持续改善。

图片来源：统计局官网

原本认为9月份PMI数据没啥好说的，但是许家印事件落地以后，这个数据表现，就很有看头，也更有信号意义了：

中国制造业重回繁荣区间，经济景气度能持续好转，是建立在房地产尚处于低迷的状态下。

说明了什么问题？

很现实，中国经济，正在和房地产经济，进行“脱敏”，而且，进度明显。

这证明了一件事情，就是房地产并不是中国经济的唯一。

更重要的是，如果房地产经济模式不发力的情况下，新的经济产业和动能能一步步的顶上来，意味着中国经济转型和结构调整，以及管理改革通过了最艰难的历史考验。

所以这个节点，国家出手，许老板被控制，大家是不是能品出点什么味道了？

重点来看，其实多个维度的信号都在表明一个现实：中国经济的玩法和结构，包括整个趋势都在扭转。

几个独家个人观点最后分享一下，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和思考就好：

1，房地产经济的历史任务已经完成了，虽然未来这个行业还会存在，但是已经不具备什么增量和支柱地位想象力了。

2，未来房价只有因为经济形势和基本面的增长带来的被动提升空间，而不再会有主动增长的力量。

3，接下来中国经济环境的信心和预期，保交楼只能恢复信心维度，而且过程艰难，煎熬，漫长是必然的，所以会影响到其他行业包括整个经济环境的信心恢复。

对苦日子的持续要有心理准备。

4，警惕许家印事件给中国国家管理系统，以及特定资本群体带来的冲击和影响，这是当下中国国家，保持定力，一个很重要的原因。

大概就说这么多吧，总的来说，许家印事件，带来了很多确定性，在中国当下充斥着不确定性迷雾的经济环境和特殊阶段，这个事件，其实应该解读成利好信号和积极表现。

这样的认知，很重要。

对于中国接下来国内经济的期待值，可以适当进行提高和乐观态度转变了。

以上，就是将“许家印事件”当作信号和节点，结合现实，从尊重因果逻辑的角度，进行的一次影响分析和深入讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

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