500亿分红已去外国，自己却在国内被捉，许家印学不了贾跃亭

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这次许家印聪明了，却被自己的聪明给误导了。 当李铁出事的时候，很多人都好奇他为什么不离开。 后来有知名人士称，朋友劝李铁出国，但他认为应该没事。 最后，他的钱去了国外，而人们却留在了国内。

现在许家印也追随了李铁的脚步。 经过所有机构的推算，他成功拿到了恒大500亿的分红。 此外，他还用之前购买的恒大债券利息，从恒大套现了大量资金。 钱自然就流到了国外。 然而，许家印未能独自成功，最终留在大陆并被捕。

许家印设计的游戏真是巧妙，他差一点就成功了。 如果许家印提前离开，他将成为第二个贾跃亭。 但他野心太大，想要更多，最终被抓到了大陆。

那么许家印是如何布局的呢？

一般来说，互联网公司的套现模式非常简单。 把公司做大，然后去香港或者美国上市，增加市值，然后逐步套现。

不过，房地产公司不能玩这种伎俩，因为房地产公司的估值并不高。 在香港上市的房地产公司市值一般只有净资产的三分之一，市盈率也只有三四倍。

比如李嘉诚的长江集团就是这样。 其净资产4000亿，年利润超过200亿，但市值却只有1000亿左右。 要知道，长实集团的负债率只有20%左右。

然而，这些内地房地产企业的负债率往往在80%左右。 稍有慧眼的人怎么可能投资内地的房地产公司呢？ 内地股市长期以来无法让房地产企业上市，因此这些企业只能在香港上市。 但香港股市有一个问题，就是交易量很低。 如今，每年都有近千股港股没有交易。 房地产企业通过减持套现几乎是不可能的。

尽管之前一些内地房地产公司在香港股市的市值非常高，但这个市值是怎么来的，大家其实都可以看到。 一定是有人故意提出来的。

既然减免不能兑现，许家印就得另想办法了。 2009年恒大成功上市，上市后恒大不断抢地，用4年时间将年销售额提升至1000亿，随后又用了数年时间从1000亿到千亿。

随着恒大销量的提升，恒大的负债率也迅速上升，从刚上市时的逾100亿，上升到2019年的近2万亿。

当然，恒大的现金流也增至2000亿以上。 这个时候，许家印就可以让恒大盈利，然后分配利润。 于是奇异的一幕出现了。 恒大一方面保持超高分红，另一方面从金融市场借入大量资金。

恒大常年融资成本在7%左右，仅2022年融资成本就高达400亿以上。 然而，恒大宁愿在上市前花费超过700亿用于分配股息，也不愿将这些资金留在自己的账户中并用于经营自己的业务。 这显然违背了商业常识。

但这就是许家印的布局。 随着公司规模不断壮大，亏损或者盈利并不重要，只要现金流能够变得越来越大就可以了。 有了现金流，许家印再粉饰一些财务报告，让他自然可以把利润当成股息来衡量，这样钱就合理合法地进入了他的口袋。

但最终，纸包不住火。 10个锅和7个盖子很快就盖不上了。 这也是许家印在2017年冒着1300亿风险进行赌博融资的原因。要知道当时的赌博协议是非常苛刻的。 恒大必须在规定时间内完成回归A股上市。 如果无法重返A股上市，恒大必须回购股份，还必须提供回购补偿。

不客气地说，从某种角度来看，这1300亿并不是战略投资，而是变相举债。 与此同时，恒大还要保持当年的成绩。 2017年和2020年，这些投资恒大的战略股东也拿走了恒大的大量股息。

然而2020年恒大回归失败，许家印只能说服投资者放弃回购。 原本以为，经过这次危机，恒大能够走出低谷。 但到了2021年，恒大开始真正爆发。 恒大发行的大量商业票据开始无法兑现，2万亿债务浮出水面。

雷雨之前，许家印还做了很多疯狂的事情。 他将恒大地产分拆上市。 一时间，恒大地产市值达到千亿。 这显然是不合理的。 一家物业公司的扩张速度可见一斑，市盈率达到几十倍，这显然不合理。

第二件事就是大力投资恒大汽车。 恒大自筹资金超过200亿，市场融资超过200亿。 与此同时，恒大汽车向恒大健康借钱上市。 在没有量产的情况下，实际上将市值推到了6000亿以上。

很多人好奇许家印为何不趁机套现。 关键是你得有能力提现。 只有真正熟悉资本市场的人才知道香港股市的流动性有多大。

第三件事是，许家印还向北科寻房学习，做了一辆恒大房车宝。 当时他也独立筹集资金。 许家印还声称，几年之内他将成为全国第一。

第四件事是许家印收购恒大，推动恒大冰泉独立上市。

从这几件事就可以看出，许家印已经是山穷水尽了，开始疯狂的为项目筹集资金。 许家印难道不知道房地产公司造车是非常困难的吗？ 比亚迪造车20年，才有今天的成就。 但许家印为何如此着急呢？ 其实说白了，就是需要新业务来欺骗市场资金。 房地产游戏不能再玩了。

如今，恒大汽车已经量产，但上半年仅售出700多辆。 现在恒大汽车光是债务就超过700亿，这意味着它已经资不抵债了。 事实上，许家印的方法是不可能成功的。 迟早会有雷雨，就看什么时候了。

不过，许家印还是很聪明，把这个雪球滚到了2.3万亿。 事实上，如果许家印在恒大雷雨之前离开的话，还真没有什么办法对付他。 毕竟他数百亿的分红已经流向国外了。

但许家印为什么不走呢？ 也许他还在赌自己在恒大大到不能倒，所以会有人介入来拯救恒大。 但他的赌注是错误的。 许家印牺牲自己的生命固然无所谓，但让这么多人陪葬他实在是没有意义。 仅恒大老板就有数十万。 这些人赌了一辈子，就是为了买恒大的房子，现在还没有拿到房子，很多家庭都会因此而倾家荡产。

希望许家印被捕不仅不会影响恒大处理资产、保障楼宇交接的进程，还能进一步厘清恒大内部问题，尽快将房屋交付老百姓。

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