130亿打水漂？12英寸晶圆厂破产求接盘

近期，在寻求新一轮投资无果后，又一百亿12英寸晶圆厂项目——江苏时代芯存半导体正式进入破产清算程序。同时，该公司一台价值1.43亿元的ASML光刻机也被进行公开拍卖。

据悉，时代芯存采购的这台二手ASML光刻机，型号为1950Hi，售价为2868万美元（当时约合2亿元人民币）。包括这台光刻机在内，公司还共购买了54台主设备和290台辅助设备，总价约为14.9亿人民币。

不过，根据最新公开信息，由于无潜在买家出价竞买，该ASML光刻机拍卖信息已被撤回。

一、破产背后真相：时代芯存的前世今生

江苏时代芯存半导体，于2016年10月，由北京时代全芯存储技术股份有限公司和淮安园兴投资有限公司合资成立。该项目总投资达到130亿元，计划建设年产10万片PCM（相变存储器）的12英寸晶圆厂，预计建成后年可实现销售45亿元，利税3亿元，建成后淮安也将成为国内集成电路产业发展的重要增长极。可以说该项目被淮安政府寄予厚望。

据时代芯存官网信息，2017年3月，项目正式动工。项目建设初期，仅用时11个月就完成了一期建设。2018年3月，首台设备搬入，工厂进入生产设备调试阶段，2019年8月发布首款基于相变材料的2兆位电擦除可编程只读相变存储器，这也是AMS公司发展史上的一件大事，标志着成功打破国外技术垄断，掌握了相变存储器的核心技术并实现量产商业化。

然而，在光鲜背后，时代芯存实际早已陷入困境。据悉，在2020年集微网曾发文质疑时代芯存虚假宣传，并指出该公司的原班人马曾在北京、宁波留下的斑斑劣迹。

根据准安市政府2018-2020年重大项目投资计划公示内容，在2017年，时代芯存年产PCM 10万片项目已经完成20亿元投资，总投资规划130亿元。然而，到2018年，该项目目标从10万片减少到了4万片，总投资也从130亿元降至15亿元。2019年，项目目标再次下调至3万片，总投资进一步降至11亿元，到2019年底已完成的投资仅有6亿元。这意味着在不到两年的时间里，项目的规模缩水了90%。

当时，据时代芯存的一位设备工程师介绍：“2017年政府投资到账后，公司与应用材料、泛林签订了不少设备订购合同。但后来，泛林取消了许多订单，而应用材料的订单也因为无法退还订金，只好用几台设备的订金合并购买了一台设备。”

此外，消息还透露，时代芯存PCM已有10年战败历史。从2010年到2016年，时代芯存先后在北京和宁波以“时代全芯”的名义尝试，但最终都以失败告终，甚至一度被当地政府起诉。失败逃离后，又将“全芯”更名为“芯存”在淮安落地。

自2020年开始，时代芯存的真实情况才得以逐渐暴露出来。甚至当时还有员工在爆料，由于项目难以推进，公司甚至在园区内养鸡养鸭。此后，由于拖欠大量的工程款和设备尾款以及员工工资，时代芯存不断被追讨。

时至今日，该公司已收到裁判文书145张，被列为被执行人82次。最终破产清算。

由于时代芯存拖欠了大量设备尾款，即使淮安政府将其二手设备和厂房逐一拍卖，回收的资产也将十分有限。因此，淮安政府更倾向于寻找优质的主体来接管整个时代芯存。然而，想要全盘接手并盘活这样一家晶圆厂绝非易事。

二、成功案例回顾：德淮半导体烂尾案

同为淮安的另一家“德淮半导体烂尾案”，给淮安政府以及时代芯存提供了希望。2021年8月，德淮半导体经淮安政府拍卖被荣芯半导体接手。时至今日，德淮半导体已焕发新生，实现量产。

德淮半导体成立于2016年，由南京德科码法人李睿为与江苏淮安市政府合作出资建设。该项目预计总投资为450亿元，其中一期投资120亿元，占地257亩，计划建设年产24万片12英寸CIS（图像传感器）晶圆厂。并号称要做“中国第一、世界第二”达到三星那样的半导体大厂的水平。

然而，就在淮安德科码正式开工后，李睿为承诺的投资却迟迟未到位，而后纠纷不断，最终李睿为退出该项目。到2017年，淮安政府出资赔偿，并改名为德淮半导体之后项目才得以重新启动。然而，项目虽得以启动，资金问题却依旧未能解决。

和时代芯存几乎同时且问题相同。2019年，德淮半导体传出拖欠供应商货款及员工薪水的消息。到2020年年初，因资金链断裂，德淮半导体陷入停工。

根据最初的协议，项目总投入中，德淮发起团队和淮安市淮阴区政府应按1：1的比例同步投入资金。然而，实际上德淮的团队迟迟无法筹集资金。到2020年，德淮项目实际投入的46亿元中，有35亿来自政府。

2020年4月，德淮半导体正式被当地政府派驻工作组接管，项目正式“烂尾”。在德淮半导体的烂尾事件被曝光后，迅速引起行业关注。业界还曾一度将这一半导体项目作为反面教材，批判国产替代的乱象问题。

直到2021年8月，成立仅4个月的荣芯半导体以16.66亿元成功拿下了德淮半导体的整体资产。德淮半导体因此峰回路转。

当时，荣芯半导体成立仅几个月，估值就达到了95亿元，获得了包括民和资本、红杉中国、冯源投资、元禾璞华、美团等一众资本的青睐。

在荣芯半导体的投资方中，民和资本创始合伙人韩冰担任荣芯半导体董事长，元禾璞华投委会主席陈大同为展讯通信的联合创始人；平潭冯源绘芯股权投资合伙企业的大股东则是韦尔股份创始人虞仁荣。

随着荣芯半导体接管，第二年该项目整改就取得了实质性的效果。2022年10月，在多方的支持和帮助下，荣芯半导体首批产品正式量产，并于年底前向客户交付。自此，德淮半导体也正式走向了发展的正轨之中。

除德淮半导体外，成都格芯的百亿12英寸晶圆项目也在烂尾停摆近五年之久后，于今年7月被华虹集团旗下上海华力微电子接盘。

对比之下，德淮半导体、成都格芯都幸得有经验、有资本的团队接手，最终德淮项目得以盘活，格芯也有望重获新生。

对于时代芯存来说，能否像德淮半导体和成都格芯一样找到合适团队来接手，并尽可能解决历史遗留问题，目前还未可知。但有德淮和格芯案例在前，也给时代芯存未来走向打了个样。