浙江自然：2023年上半年净利润1.21亿元 同比下降30.86%

中证智能财讯 浙江自然（605080）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入5.30亿元，同比下降16.60%；归母净利润1.21亿元，同比下降30.86%；扣非净利润1.15亿元，同比下降30.15%；经营活动产生的现金流量净额为5934.71万元，同比下降60.96%；报告期内，浙江自然基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为6.54%。

以8月24日收盘价计算，浙江自然目前市盈率（TTM）约为25.12倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为4.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.9亿元，同比下降5.12%，环比增长20.71%；归母净利润5331.14万元，同比下降40.33%，环比下降20.68%；扣非净利润6125.03万元，同比下降29.38%，环比增长14.91%。

资料显示，公司主要从事充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，销售商品收入5.30亿元，同比下降16.60%，占营业收入的100.00%。

2023年上半年，公司毛利率为35.67%，同比下降0.22个百分点；净利率为22.20%，较上年同期下降5.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为33.81%，同比下降1.45个百分点，环比下降4.10个百分点；净利率为17.63%，较上年同期下降11.04个百分点，较上一季度下降10.09个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为6.54%，较上年同期下降3.67个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为6.18%，较上年同期下降4.09个百分点。

2023年上半年，公司经营活动现金流净额为5934.71万元，同比下降60.96%；筹资活动现金流净额-1715.06万元，同比减少1715.06万元；投资活动现金流净额9884.05万元，上年同期为505.85万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为5331.82万元，相比上年同期下降76.48%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为78.61%，净现比为49.24%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.33次（2022年上半年行业平均值为0.35次，公司位居同行业9/17）；固定资产周转率为1.43次，上年同期为1.77次（2022年上半年行业平均值为1.49次，公司位居同行业7/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.62次、1.63次。

2023年上半年，公司期间费用为4773.13万元，较上年同期增加1895.09万元；期间费用率为9.00%，较上年同期上升4.47个百分点。其中，销售费用同比增长38.16%，管理费用同比增长13.46%，研发费用同比增长16.81%，财务费用由去年同期的-1779.20万元变为-743.46万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为国外展会增加，公司积极参加各种展会拓展客户；财务费用的变动主要因为汇率变动较大，导致财务费用本期变动较大。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加106.32%，占公司总资产比重上升6.46个百分点；存货余额较上年末减少38.08%，占公司总资产比重下降5.28个百分点；在建工程较上年末增加38.29%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；货币资金余额较上年末增加6.38%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少15.40%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；其他流动负债较上年末增加44.38%，占公司总资产比重上升0.05个百分点；合同负债较上年末减少7.69%，占公司总资产比重下降0.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少7.62%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.6亿元，占净资产的8.47%，较上年末减少9817.41万元。其中，存货跌价准备为203.9万元，计提比例为1.26%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为8.76%，相比上年末减少1.53个百分点；有息资产负债率为0.08%，相比上年末减少0.01个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为8.55，速动比率为7.56。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为天台民商投资中心(有限合伙)，占比2.38%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，工银瑞信创新动力股票型证券投资基金、南方卓越优选3个月持有期混合型证券投资基金持股有所上升，大成高新技术产业股票型证券投资基金、大成基金-农业银行-大成基金蓝筹精选1号集合资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5845户，较一季度末增长了154户，增幅2.71%；户均持股市值由一季度末的82.45万元下降至72.62万元，降幅为11.92%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。