大名城：2023年上半年净利润2.84亿元 同比增长923.27%

中证智能财讯 大名城（600094）8月21日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入52.24亿元，同比增长154.44%；归母净利润2.84亿元，同比增长923.27%；扣非净利润2.91亿元，同比增长1257.25%；经营活动产生的现金流量净额为12.43亿元，同比增长970.80%；报告期内，大名城基本每股收益为0.1221元，加权平均净资产收益率为2.28%。

以8月18日收盘价计算，大名城目前市盈率（TTM）约为20.63倍，市净率（LF）约为0.7倍，市销率（TTM）约为0.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入37.25亿元，同比增长202.36%，环比增长148.44%；归母净利润1.83亿元，同比增长64.48%，环比增长80.05%；扣非净利润1.93亿元，同比增长74.70%，环比增长96.43%。

半年报显示，公司以房地产为主业，专业从事住宅地产和商业地产的开发,同时涉足工业地产及旅游地产。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，物业开发销售及运营收入52.20亿元，同比增长155.50%，占营业收入的99.92%。

2023年上半年，公司毛利率为18.52%，同比下降2.59个百分点；净利率为5.55%，较上年同期上升3.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为17.91%，同比下降10.47个百分点，环比下降2.13个百分点；净利率为5.23%，较上年同期下降4.25个百分点，较上一季度下降1.11个百分点。

分产品看，物业开发销售及运营、金融投资及租赁2023年上半年毛利率分别为18.53%、100.00%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.28%，较上年同期增长2.06个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.77%，较上年同期增长1.38个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为12.43亿元，同比增长970.80%；筹资活动现金流净额2657.15万元，同比增加18.85亿元；投资活动现金流净额6629.74万元，上年同期为-1408.15万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为16.13亿元，上年同期为-10.29亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为67.45%，净现比为437.88%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.05次（2022年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业54/88）；固定资产周转率为8.13次，上年同期为3.08次（2022年上半年行业平均值为8.20次，公司位居同行业56/88）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.32次、0.20次。

2023年上半年，公司期间费用为2.95亿元，较上年同期减少1912.53万元；期间费用率为5.65%，较上年同期下降9.67个百分点。其中，销售费用同比增长52.99%，管理费用同比下降30.01%，财务费用同比下降30.96%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少14.12%，占公司总资产比重下降5.94个百分点；货币资金余额较上年末增加49.96%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；固定资产较上年末减少1.88%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；应收账款较上年末减少15.63%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少20.85%，占公司总资产比重下降4.94个百分点；长期借款较上年末减少26.58%，占公司总资产比重下降1.90个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加33.95%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；其他流动负债较上年末减少19.12%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为201.07亿元，占净资产的159.64%，较上年末减少33.07亿元。其中，存货跌价准备为7.19亿元，计提比例为3.45%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为60.12%，相比上年末减少3.17个百分点；有息资产负债率为15.43%，相比上年末增加0.24个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.47，速动比率为0.31。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为名城控股集团有限公司，占比9.52%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。