近年来，随着经济的持续发展，国内的经济体量不断扩大，货币供应量也在逐渐增加。根据最新数据，2023年7月末，广义货币（M2）余额为285.4万亿元，而20个月前，M2余额为235.6万亿元。两者之间的差值为49.8万亿元！这意味着在过去的20个月里，我国印钞接近50万亿，这个数字确实令人震惊。

在当前的经济环境下，我们可以明显地看到货币流通速度相对较低。这是因为受到新冠疫情、贸易摩擦、金融风险等多重因素的影响，我国经济增长放缓，消费需求低迷，投资意愿不强。因此，大量的货币停留在金融体系内，并没有真正进入实体经济和普通民众手中。这就导致了货币供应量的增加并没有直接推高物价、房价和股价。

根据国家统计局数据，2020年我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，其中食品价格同比上涨7.3%，非食品价格同比上涨0.4%；2021年上半年我国CPI同比上涨0.5%，其中食品价格同比下降1.7%，非食品价格同比上涨1.2%。可以看出，除了受到猪肉、蔬菜等农产品供需波动的影响，我国的物价总体保持了较低的水平。

根据国家统计局数据，2020年我国商品房销售价格同比上涨4.6%，其中住宅价格同比上涨4.8%，办公楼价格同比上涨1.2%，商业营业用房价格同比下降0.5%；2021年上半年我国商品房销售价格同比上涨4.4%，其中住宅价格同比上涨4.6%，办公楼价格同比上涨1.5%，商业营业用房价格同比下降0.3%。可以看出，受到国家的房地产调控政策和金融监管政策的影响，我国的房价总体保持了较稳的水平。

根据中国证券交易所数据，2020年我国上证综指年末收盘点位为3473.07点，同比上涨13.87%；2021年上半年我国上证综指期末收盘点位为3532.62点，同比上涨1.72%。可以看出，受到市场信心、资金流向、政策预期等多重因素的影响，我国的股价总体保持了较平稳的水平。

综上所述，尽管货币供应量大幅增加，但由于货币流通速度下降，导致货币对实体经济和民生的影响有限，因此没有引起物价、房价和股价的明显上涨。

货币政策调节

货币政策是指中央银行为了实现一定的经济目标而采取的影响货币供应量和利率水平的措施，它是一种重要的宏观经济调控手段。货币政策可以分为紧缩性货币政策和扩张性货币政策。紧缩性货币政策是指中央银行通过提高利率、减少货币供应量等方式来抑制经济过热、控制通货膨胀、稳定汇率等目的；

扩张性货币政策是指中央银行通过降低利率、增加货币供应量等方式来刺激经济增长、促进就业、防止通货紧缩等目的。因此，货币政策也会影响物价、房价、股价等经济指标。一般来说，紧缩性货币政策会导致物价下降、房价下降、股价下降，反之亦然。

在当前的经济环境下，我们可以明显地看到我国实施了一种相对宽松的货币政策。这是因为受到新冠疫情、贸易摩擦、金融风险等多重因素的影响，我国经济增长放缓，面临着较大的下行压力。

因此，我国中央银行为了稳定经济和金融，采取了一系列的货币政策措施，如降低存款准备金率、降低利率、增加再贷款和再贴现额度、扩大中期借贷便利规模、发行特别国债等。这些措施旨在增加货币供应量，降低货币成本，提高货币流动性，支持实体经济和民生。

货币政策调节对地方财政的影响主要体现在两个方面：一是缓解了资金紧张；二是稳定了市场预期。

缓解了资金紧张

货币政策的宽松使得地方政府可以以更低的成本和更高的效率获得资金，从而缓解了财政压力和债务压力。例如，降低存款准备金率可以释放银行体系的流动性，增加银行的信贷能力，使得地方政府可以更容易地从银行获得贷款；

降低利率可以降低地方政府的借贷成本，减少地方政府的还本付息负担，使得地方政府可以更容易地偿还债务；增加再贷款和再贴现额度可以提高中央银行对商业银行的支持力度，使得商业银行可以更愿意向地方政府提供信贷；

扩大中期借贷便利规模可以提高中央银行对重点领域和薄弱环节的支持力度，使得地方政府可以更容易地获得专项资金；发行特别国债可以为地方政府提供直接的资金来源，使得地方政府可以更容易地实施基建投入和民生支出。

稳定了市场预期

货币政策的宽松也使得市场主体对未来经济形势有了更多的信心和预期，从而促进了市场活动和价格稳定。例如，降低存款准备金率可以增加市场主体的可支配收入，刺激消费需求；降低利率可以降低企业的融资成本，促进投资意愿；

增加再贷款和再贴现额度可以增加市场主体的信用保障，提高信用供给；扩大中期借贷便利规模可以增加市场主体对重点领域和薄弱环节的信心，提高投资效益；发行特别国债可以增加市场主体对政府应对危机能力的信任，提高市场稳定性。

此外，政府还需要加强对中小企业的扶持力度，帮助它们解决融资难、融资贵的问题。这将有助于促进实体经济的发展，提高整体经济效率，从而为货币供应量的稳定增长创造良好的基础。

总之，尽管近期印钞规模庞大，但货币供应量的增加并没有导致通货膨胀的出现。这一现象的背后是中国经济形势结构性调整的结果以及对金融市场的有效监管。然而，我们也需要警惕货币供应量过快增长所带来的风险，以保持经济的稳定发展。