面对医药反腐，价值投资者该谈虎色变还是喜出望外？

7月28日，一则开展全国医药领域腐败问题集中整治的消息，让A股医药行业“闻风丧胆”，各大机构、基金及投资者纷纷夺路而逃，个股泥沙俱下，场景有了点惨不忍睹的味道。资本市场对医药行业的信心一夜之间降到了冰点，不少投资者更是忧心忡忡……

泥沙俱下的时候要相信自己的判断

猝不及防的黑天鹅、“危机”事件，无一不触动投资者的神经。资本市场从来没有新鲜事，历史总是惊人的相似——

2022年2月24日，俄乌战争打响。恐慌情绪迅速席卷全球市场。俄股市暴跌逾50%，美股道指期货重挫逾800点，欧股开盘集体暴跌，A股近4000股收跌……

2020年突袭的新冠疫情，当年2月3日开盘创下8.43%的极端暴跌行情……

2013年，限制“三公”消费叠加塑化剂事件，白酒板块全军覆没，无一幸免……

2011年3月15日，央视曝光“瘦肉精”事件，双汇发展股票跌停。3月16日双汇发展紧急停牌一个月后，复牌后再遭遇连续两日跌停，随后继续震荡下跌……

2008年，震惊中外的“三鹿奶粉三聚氰胺事件”，伊利股份暴跌了80%以上……

在别人恐惧的时候贪婪

历史已经不止一次的给出了答案。风雨过后，资本市场及相关个股迎来了雨后彩虹。回想起这些当时看似“致命”的事件，多少投资者悔不当初，几乎拍断大腿。

“下次如果再遇上危机事件，我一定不会恐慌割肉！”

“在别人恐慌的时候，我要贪婪……”

……

然而，投资没有“如果”，市场是一个让人更容易“好了伤疤忘了痛”的地方。

约翰•邓普顿说过，“如果你想比大众拥有更好的投资表现，那么你的投资行为必须有别于大众”。

市场最悲观的时候，正是你应该最乐观的时候。

无数次历史表明，每一次看上去特别糟糕的“危机”，恐慌总是随着时间的流逝而趋于缓和、平静。被误伤的优质企业的股价总是重拾升势。

在投资机会的把握上，“夏天不说空调”的股神林园曾表示，“每次危机的时候，都离不开我。它们不行就我们来，这样我的资产才能上台阶”。对于股票买入的时机，林园的大弟子余军更是进一步指出，“市场悲观、恐慌的时候；股票打折的时候；企业出现危机的时候；股民严重亏损的时候；股价低于公司内在价值的时候……”都给价值投资者提供了难得的捡便宜货的机会，最终会给坚守价值者带来丰厚的长期回报。

集中整治医药领域的腐败问题，肃清害群之马，是为了正本清源，更有利于行业的健康发展。医药健康行业依然是未来确定性最强的赛道之一。据世卫组织统计，65岁以上的老龄人患病率达到89.4%。中国4亿老龄化人口对医药的需求日益增加，是不争的事实。从海通国际的研报数据来看，中国与年龄及生活方式相关的心脑血管疾病、肿瘤、代谢、神经系统疾病等慢病的死亡率正在加速增长。国家卫健委统计数据显示，2010-2020年十年间我国心脑血管疾病和肿瘤持续占据居民死亡率首位和次位，糖尿病、帕金森、阿尔茨海默病等慢病上涨趋势显著。其中，2020年冠心病死亡率占总体心脑血管疾病的42%，较2010年上涨约10个百分点；肺癌死亡率占肿瘤死亡率的29%，较2010年上涨约14个百分点。而中国心脑血管疾病死亡人数已位居全球第一。根据WHO（世界卫生组织）数据统计，中国是心脑血管疾病死亡人数最多的国家，其次是印度、俄罗斯、美国和印度尼西亚。由于人口增长和老龄化持续加深，预计我国末来心血管疾病负担将继续增长。此外，恶性肿瘤新增人数和死亡人数中国也占全球第一。根据WHO发布的2020年《全球癌症统计报告》数据，全球新增癌症人数共计约1,929万人，中国新增癌症患者457万人，占全球的23.7%，中国成为新增癌症人数最多的国家，癌症用药需求持续扩大。

医药行业是是未来牛股的集中营

需求决定未来。从上述数据来看，社会健康用药需求巨大。医药行业的牛市趋势不会因为某些事件而变。相反，医药优质企业股价的大幅下跌，这给价值投资者带来了极佳的布局机会。

行到水穷处，坐看云起时。