昨天，隆基绿能发布今年上半年业绩快报：营收增长28.26%，净利润增长41.63%。

营收和净利润，都大超机构预测。

受此利好，隆基今天强势上涨了6.05%，一改最近两年的颓势。

光伏行业，机构是否太悲观了呢？

今天，我们一起看一下光伏设备行业的3家公司：隆基绿能、天合光能、阳光电源：

最近两年，这三家公司跌的有点惨，隆基绿能下跌了49.7%，阳光电源下跌了33.6%：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括光伏组件、硅棒和光伏逆变器等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

归母净利润，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

3）毛利率

毛利率，阳光电源最高，其次是隆基绿能，天合光能第三。

4）净利率

净利率，隆基绿能最高，其次是阳光电源，天合光能第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，天合光能最强，其次是隆基绿能，阳光电源第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，天合光能最高，其次是隆基绿能，阳光电源第三。

2）存货及占比

存货，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

存货占营收的比例，阳光电源最高，其次是天合光能，隆基绿能第三。

3）应收账款及占比

应收账款，天合光能最高，其次是阳光电源，隆基绿能第三。

应收账款占营收的比例，阳光电源最高，其次是天合光能，隆基绿能第三。

4）合同负债及占比

合同负债，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

合同负债占营收的比例，隆基绿能最高，其次是阳光电源，天合光能第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，天合光能最高，其次是阳光电源，隆基绿能第三。

2）有息负债

有息负债，天合光能最高，其次是隆基绿能，阳光电源第三。

3）现金余额

现金余额，隆基绿能最高，其次是天合光能，阳光电源第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，天合光能最高，其次是阳光电源，隆基绿能第三。

5）资本支出及占比

资本支出，天合光能最高，其次是隆基绿能，阳光电源第三。

资本支出占归母净利润的比例，天合光能最高，其次是隆基绿能，阳光电源第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，阳光电源最快，其次是天合光能，隆基绿能第三。

2）净利润增速

净利润增速，阳光电源最快，其次是天合光能，隆基绿能第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，阳光电源最高，其次是隆基绿能，天合光能第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，阳光电源增速最快，年化增速50%；隆基绿能增速最慢，年化增速22%。

当然，机构的预测，往往偏乐观，需谨慎看待。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前隆基绿能的滚动市盈率为13.36，处于10年来11.15的分位值：

目前天合光能的滚动市盈率为15.51，处于3年来2.09的分位值：

目前阳光电源的滚动市盈率为33.68，处于10年来40.67的分位值：

2）市净率

目前隆基绿能的市净率为3.76，处于10年来36.78的分位值：

目前天合光能的市净率为3，处于3年来29.11的分位值：

目前阳光电源的市净率为7.96，处于10年来72.6的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为91，处于极度贪婪阶段：

目前格雷厄姆指数为2.23，处于底部区域：

目前沪深300市净率为1.39，处于10年来30.73的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，隆基绿能>天合光能>阳光电源

2）运营能力，整体而言，天合光能>隆基绿能>阳光电源

3）偿债能力，整体而言，隆基绿能>阳光电源>天合光能

4）成长能力，整体而言，阳光电源>天合光能>隆基绿能

5）目前估值，所处分位，阳光电源>隆基绿能>天合光能

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？你还想了解哪些公司呢？欢迎留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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