拟募资超200亿的华虹公司，52元发行价备受市场关注

今年A股募资金额最大IPO华虹公司公布中签率了。在华虹公司股吧内，部分中小投资者对华虹公司每股52元的发行价表示质疑。华虹公司上市首日究竟成为肉签股还是破发股呢？

7月27日公布中签结果

7月25日晚间，华虹公司公布网上申购情况及中签率，公司此次网上定价发行有效申购户数为364.45万户，有效申购股数为867.07亿股，网上定价发行的中签率为0.07053958%。公司本次发行股份数量为4.08亿股，网上最终发行量为6116.25万股，发行价格为52元/股。根据安排，公司将于7月27日公布中签结果，中签的投资者需在当天完成缴款申购。

据Wind数据显示，华虹公司此次IPO拟募资金额仅次于此前中芯国际的532.3亿元和百济神州的221.6亿元，居科创板IPO募资金额第三位，同时也是今年以来A股募资金额最大IPO。早在2014年10月15日，华虹公司（港股简称：华虹半导体）就已于香港联交所主板挂牌上市，如若IPO进程一切顺利，华虹公司还将增添“A+H”融资运作的标签。

中小投资者对发行价提出两点质疑

在华虹公司股吧内，有中小投资者对华虹公司的发行定价表示质疑，质疑原因有两点，第一个是与华虹的港股价格比较，第二个是与同行业的中芯国际比较。

7月25日收盘，华虹半导体股价为25.6港元，该价格几乎为华虹公司A股发行价一半。有股民发帖表示，如果是炒股的话，自己还不如去买该公司的港股。

市场注意到，作为“A+H”的可对比公司，中芯国际在“回A”上市时，也遭受了定价的质疑，与华虹公司不同的是，当时中芯国际A股发行定价低于同时期H股价格，其A股发行价格为27.46元，而H股价格接近40港元。令大家意外的是，2020年7月16日中芯国际A股上市首日，中芯国际就直接以95元的高价开盘，涨幅超过245%，收盘后，其A股股价大大超过了H股。

北京青年报记者注意到，中芯国际和华虹公司均侧重晶圆代工，两者将有机会打造中国大陆晶圆代工发展双引擎。

业绩方面，华虹公司利润连连攀升。2020年至2022年期间，其营收分别为67.37亿元、106.3亿元、167.86亿元，对应实现的归母净利润分别为5.05亿元、16.6亿元、30.1亿元。与之比较，中芯国际的同期营收分别为274.7亿、356.3亿和495.2亿，其归母净利润分别为43.32亿、107.3亿和121.3亿。

中芯国际发行价为27.46元，华虹公司相对应的发行价为52元；中芯国际上市首日开盘价大涨245%，随后是一路走低；那么华虹公司在上市首日将如何表现呢？

打新股开始转向优选个股

面对华虹公司A股与H股的价格差异，股民们最关心的仍是打新收益。

华虹公司在上市发行公告中提示了投资风险。本次发行价格为52.00元/股，对应的本次发行后发行人2022年度归母净资产市净率为2.19倍，低于同行业可比公司的同期平均市净率；对应发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为34.71倍，高于同行业可比公司的同期平均市盈率，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，本次发行价格高于发行人于7月20日在香港联合证券交易所市场的收盘价25.55港元/股，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

公开数据显示，今年全面注册制下，有129只新股上市，24.03%的新股上市首日破发，72.09%的新股上市后5日录得下跌。市场认为，在打新收益降低，破发频出的背景下，投资者打新策略将从逢新必打逐渐向优选个股转变。

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文/北京青年报记者 刘慎良

编辑/樊宏伟