美股前瞻 - 三大股指期货涨跌不一，大摩称美股盈利将遭“暴击”

1. 7月20日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.05%，标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.67%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.22%，英国富时100指数涨0.62%，法国CAC40指数涨0.35%，欧洲斯托克50指数跌0.03%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.37%，报75.78美元/桶。布伦特原油涨0.34%，报79.73美元/桶。

市场消息

美国至7月15日当周初请失业金人数 22.8万人，预期24.2万人，前值23.7万人。

大摩知名空头继续唱衰：通缩迹象开始浮现，美股企业盈利将遭“暴击”。摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，通货紧缩即将转变为通货紧缩——这是企业盈利的主要阻力，进而影响股价，投资者尚未考虑到这一点。Wilson指出，消费者价格和生产者价格正在放缓，这引发了投资者对美国经济软着陆的希望。6月份，消费者价格指数(CPI)同比上涨3%，较去年夏季的9.1%大幅下降。与此同时，生产者价格同比仅增长0.1%，低于2022年6月的0.9%。市场将此解读为对股市的利好消息，因为经济通胀降温可能导致美联储很快暂停加息，甚至降息。但Wilson表示，加息的全部影响要在实体经济中显现出来，大约需要12个月的时间。

美联储即将推出即时支付服务，以实现系统现代化。美联储即将推出一项期待已久的服务，旨在实现美国支付系统的现代化，最终使美国人每天24小时、每周7天都能在几秒钟内收发资金。美联储自2019年以来一直在筹备所谓的“FedNow”服务，该服务将寻求消除现金转账通常需要几天才能结算的延迟，使美国与英国、印度、巴西和欧盟等国家和地区保持一致，这些国家和地区的类似服务已经存在多年。目前，有41家银行和15家服务提供商获得了使用这项服务的认证，其中包括社区银行以及摩根大通(JPM.US)、纽约梅隆银行(BK.US)、美国合众银行(USB.US)等大型银行，但美联储计划今年让更多的银行和信用合作社加入进来。

美国最贵罢工能否避免?联合包裹与国际卡车司机兄弟会下周恢复合同谈判。美国快递巨头联合包裹(UPS.US)与国际卡车司机兄弟会之间的谈判将于下周恢复。如果双方不能在7月31日午夜之前达成协议，UPS司机和包裹分拣员将从8月1日开始罢工。据悉，一家专门研究劳工行动经济影响的智库表示，联合包裹罢工可能是“至少一个世纪以来最昂贵的罢工之一”，为期10天的罢工造成的损失将超过70亿美元。航运专家警告称，罢工可能会延迟数百万次的日常运输，包括亚马逊的订单、电子元件和救生处方药。这也可能重新引发供应链混乱，从而加剧通胀。

“国会山股神”将消失?美参议员提最严法案禁止政府人员炒股。两名来自美国不同党派的参议员于周三提出了一项禁止立法者和政府官员持股的法案，这些参议员们称这是“两党为禁止股票交易所做的最实质性的努力”。这项由参议员Kirsten Gillibrand和Josh Hawley提出的法案旨在为立法者、高级行政部门官员及其配偶和家属建立更为严格的股票交易禁令和披露要求。《禁止政府官员股票交易法案》是两党为制定国会议员股票交易禁令所做的最新努力，在过去几个国会周期中，这一问题一直受到推动。该法案将禁止国会成员、总统、副总统、高级行政部门成员及其配偶和家属持有或交易股票，对盲信托也没有例外。

打压银行业乐观情绪!传欧洲央行上调压力测试资本充足率。据知情人士透露，在最新的银行压力测试报告中，欧洲央行采取了迄今为止最有力的干预措施之一，因此前银行在评估资产负债表风险时采取了其认为不切实际的方法。知情人士表示，在测试中被要求计算特定经济情景影响的银行最初以资本充足率为3.5%来评估最严峻情境，但欧洲央行随后将这一数字调整为5%。上述人士补充道，今年测试中所谓的质量保证阶段的相对影响要大于前几次测试。对此，欧洲央行发言人拒绝置评，负责协调压力测试的欧洲银行管理局发言人也拒绝置评。测试结果将于本月底公布。

个股消息

Q2业绩和Q3指引“双输”，奈飞(NFLX.US)股价或将创下年初至今最大跌幅。奈飞公布的第三季度营收指引低于华尔街预期，这表明该公司打击密码共享和新设广告层的举措尚不能实现分析师预期的销售增长，这导致该公司股价盘前大跌，或将创下今年最大跌幅。周四美股盘前，奈飞跌约7%，这将是去年12月以来最大的跌幅。虽然奈飞的用户基数增长了8%，但营收仅增长了2.7%，至81.9亿美元，略低于分析师的预期。这部分是由于外汇汇率和一些市场的降价。奈飞最近一个季度的每客户收入也有所下降。该公司预计第三季度营收为85.2亿美元，这一指引仍然低于市场预期的86.7亿美元。

特斯拉(TSLA.US)“薄利多销”奏效：Q2营收超预期，毛利率下滑至18.2%不及预期。特斯拉第二季度盈利能力出现萎缩，显示出其为激励注重预算的消费者而实施的数月降价措施已经产生了影响。Q2毛利率为18.2%，略低于华尔街预期的18.8%，远低于去年同期的25%，也低于上一季度的19.3%。Q2营收同比增长47%，至249亿美元，高于分析师预期的245亿美元。由于组合和定价导致的ASP降低拖累了利润率。不包括一些项目，特斯拉第二季度的每股盈利为91美分，高于分析师预期的81美分。第二季度净利润27亿美元，同比增长20%，但营业收入同比下降3%至24亿美元，营业利润率降至至少5个季度以来新低的9.6%，部分由于激励措施和折扣。

万亿美元私募巨头遭遇滑铁卢，黑石(BX.US)Q2可分配利润同比降低39%。黑石Q2总营收为28.15亿美元，上年同期为6.29亿美元;归母净利润为6亿美元，上年同期归母净亏损为2939万美元，摊薄后每股收益为0.79美元，上年同期每股亏损为0.04美元。非公认会计准则下，衡量股东可分配利润的可分配利润为12亿美元，同比降低39%;每股收益为0.93美元，超出市场预期的0.92美元。黑石目前管理的资产规模为1.001万亿美元，高于一年前的9408亿美元。管理费管理资产为7311亿美元，同比增长7%;永久资本管理资产为3843亿美元，同比增长8%。

AI成台积电(TSM.US)“新命脉”! 市场期待英伟达续上火力。全球芯片代工巨头台积电公布的季度利润下降幅度低于预期，主要因全球人工智能(AI)蓬勃发展的热潮盖过了智能手机需求持续低迷带来的负面影响。这家堪称美国科技巨头苹果(AAPL.US)和英伟达(NVDA.US)的最重要芯片代工制造商公布的第二季度业绩显示，截至6月当季的净利润为1818亿新台币(大约58.5亿美元)，同比下滑23%，但是超过分析师平均预期的1736亿新台币，第二季度总营收达4808.4亿新台币(大约156.8 亿美元)，市场预期则为4788.3亿新台币。

医疗科技业务强劲，强生(JNJ.US)Q2营收超预期且上调全年业绩指引。强生Q2营收为255.3亿美元，超过分析师预期的246.2亿美元，同比增长6.3%;第二季度Non-GAAP准则下调整后的每股收益为2.80美元，分析师预期则为2.62美元。该公司表示，第二季度销售额较去年同期增长6.3%。这家医疗保健巨头公布第二季度GAAP净利润为51.4亿美元，合每股1.96美元。相比之下，去年同期的净利润为48亿美元，合每股1.80美元。不计某些项目，Non-GAAP准则下调整后的每股收益为2.80美元。市场聚焦的全年业绩预期方面，强生目前预计全年的总体销售额区间为988亿美元——998亿美元，区间较4月时的预期高出约10亿美元。

诺基亚(NOK.US)Q2净销售额同比下降3%，盈利表现逊于预期。诺基亚Q2净销售额为57.10亿欧元，同比下降3%，符合该公司预期;其中，企业净销售额同比增长25%。经调整的营业利润为6.26亿欧元，同比下降12%，不及分析师普遍预期的7.58亿欧元;经调整的每股收益为0.07欧元，略低于分析师普遍预期的0.08欧元。经调整的毛利率为38.8%，较上年同期下降180个基点。经调整的营业利润率为11.0%，较上年同期下降120个基点，符合该公司预期。

二季度利润创新高!国际旅游爆了美联航(UAL.US) 上调全年指引。美联航公布的第二季度创纪录的业绩报告，每股调整后盈利为5.03美元，预期为4.03美元; 总收入为141.8亿美元，预期139.1亿美元。净收入为10.8亿美元，每股3.24美元，而去年同期为3.29亿美元，每股1美元。此外，新的初步劳资协议飞行员奖金等项目，公司获得了16.7亿美元或每股5.03美元的收益。燃料费用下降了26%，有助于提高公司利润。与此同时，每可用座位英里的收入同比下降了0.4%。航班容量比2022年第二季度增加了17.5%，低于计划飞行的一个百分点，因为纽瓦克发生了堵塞干扰正常飞行。报告发布后，股价在盘后交易中上涨了约3%。

苹果(AAPL.US)Apple Card等产品拖累下，高盛(GS.US)消费信贷业务Q2净亏损6.67亿美元。高盛与苹果的合作带来的负面影响在其第二季度财报中再度显现。高盛公布的2023年第二季度财报显示，包括Apple Card(苹果信用卡)在内的消费信贷产品依然存在问题，导致该业务净亏损6.67亿美元、税前亏损8.72亿美元。高盛的消费信贷业务部门叫做“Platform Solutions”，涵盖Apple Card、几张通用汽车的信用卡，以及高盛的其他消费者银行服务。报告显示，虽然该部门的营收有所增加，但信贷损失拨备高达5.44亿美元，同时运营费用也高达9.87亿美元。目前尚不清楚该部门有多少损失来自Apple Card，但外界认为占比不小。

美国铝业(AA.US)Q2营收同比下降26%逊于预期，净亏损6200万美元。美国铝业Q2营收为26.84亿美元，较上年同期的36.44亿美元下降26%，不及市场预期的27.4亿美元。经调整后的净亏损为6200万美元，上年同期经调整后的净利润为4.96亿美元;经调整后的每股亏损为0.35美元，市场预期为每股亏损0.47美元，上年同期经调整后的每股收益为2.67美元。剔除特殊项目的调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为1.37亿美元，市场预期为1.58亿美元，上年同期为9.13亿美元。

IBM(IBM.US)Q2营收不及预期，维持全年营收指引。IBM第二季度营收为155亿美元，与去年同期相比变化不大，略低于市场预期;不计部分项目的每股收益为2.18美元，好于市场预期的2美元。IBM维持了全年营收增长3%至5%的指引，并确认了2023年自由现金流为105亿美元的指引。IBM首席财务官James Kavanaugh表示，他认为“上半年的势头正在加速”，这让公司对营收前景充满信心。IBM首席执行官Arvind Krishna正在围绕软件和服务重新定位这家老牌信息技术公司。第二季度软件营收增长7.2%，至66亿美元。红帽部门的营收增长了11%，高于上一季度8%的增幅。IBM将软件业务全年增长预期从5%上调至6%左右。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:00：美国6月成屋销售年化总数(万户)。

北京时间22：30：美国截至7月14日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)。

次日北京时间凌晨1:00：美国7月20日10年期TIPS竞拍-总金额(亿美元)

次日北京时间凌晨2:30：NYMEX纽约原油8月期货受移仓换月影响，7月21日2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。

业绩预告

周五盘前：斯伦贝谢(SLB.US) 、美国运通(AXP.US)