贝莱德基金刘鑫：股债继续分化 布局两端机会显现

中证网讯（记者 葛瑶）日前，贝莱德基金固定收益投资总监刘鑫发表观点指出，中国股市和债市继续在经济以及政策预期中展现分化，也带来了同时布局两端的机会。他认为，当前中国债市进入了政策博弈期，利率震荡可能是近期的主线。未来低通胀环境延续，资金面大概率维持宽松，短端债券的风险收益比更高。债市投资者对于政策预期以及经济数据的博弈依然可以带来阶段性交易机会。从债市投资者的角度来看，当前股票市场点位的绝对位置，令股债性价比显现出较有吸引力的弹性机会。

刘鑫指出，信用利差处于历史低位，但另一方面对于收益率较高资产的需求也确实持续存在。两方面因素互相交织下，中长期来看利差保持低位的可能性较大。短期在对政策的预期中可能出现部分震荡，部分标的可能出现机会。

展望全球债市的未来走势，考虑到通胀持续与当前估值，刘鑫指出投资者持有美国长期国债会要求更高风险补偿，因此其团队更关注美国国债收益率短端的机会。另一方面，由于通胀持续高企，刘鑫和其团队在战略上继续超配通胀挂钩债券。