A股史上第四大IPO来袭，又一巨型“吞金兽”登场

北京日报 | 记者 孙杰

6月16日晚，据上交所消息，先正达集团股份有限公司（简称“先正达”）通过上市委会议，成功闯关沪市主板IPO，先正达离圆梦“大盘蓝筹”又近一步。

650亿元的拟募资金额，将成为A股自2010年农业银行上市以来的最大规模IPO。

农业创新龙头估值超3000亿

先正达的控股股东为央企中国中化间接全资持有的农化公司，实际控制人为国务院国资委。在前些年全球农化行业并购大潮中，中国化工于2017年成功收购瑞士先正达。两年后，2019年，中化集团和中国化工整合旗下农业业务，成立如今的先正达集团。

至一季度末，先正达集团资产总计达5984亿元。目前，公司主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。至去年末，公司共有子公司423家，遍布全球。

融合全球多家重要农业公司的创新资源，让先正达在全球市场有举足轻重的地位，拥有多项“第一”。2021年，公司在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一。

成熟的业务带来稳定的业绩。招股说明书披露，2020年至2023年，公司营业收入分别达1587.79亿元、1817.51亿元、2248.45亿元，同期净利润分别为88.24亿元、79.87亿元、114.06亿元。此次在A股上市，募资金额将高达650亿元。如足额募资，先正达将成为继农业银行（募资685.29亿元）、中国石油（募资668亿元）、中国神华（募资665.82亿元）之后，A股史上第四大IPO。按照发行新股20%的比例计算，先正达将估值将达3250亿元。

根据先正达披露的募资用途，130亿元将用于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，另有195亿元用于偿还长期债务。

企业改道“大盘蓝筹”上市

先正达上市备受市场关注，不仅仅是因其募资额巨大，还因为其上市之路充满波折和意外。

2021年6月30日，先正达科创板上市申请即获受理，之后历经多轮审核问询和回复。今年3月22日，先正达正式接到上会通知，将于3月29日上会。

不过，令市场意外的是，就在上会前夕，3月28日却传出“按照相关程序决定取消本次审议会议”的消息。有望成为科创板自设立以来最大IPO的先正达，闯关在即却意外“撤退”，一时间市场上各种猜测不断。

5月18日，先正达给出解释。公司称，作为全球农业科技龙头企业，先正达更适合在全面注册制下的上海证券交易所主板上市，有助于接触到更为多元的投资者，也对公司长期价值有利。

对先正达的“改道”，上交所还专门作出回应，称已收到先正达提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流程。对企业将转申报沪市主板的举动，交易所表示，充分尊重企业对上市板块的自主选择，支持大型农业科技企业上市。

撤回科创板申请次日，5月19日主板IPO申请即获受理，先正达此次改道可谓“无缝衔接”。再到如今成功过会，先正达冲刺主板，实际上仅用了28天。

超大型IPO接二连三

近期，大型IPO成为A股市场的热议话题。就在先正达过会的前一天，6月15日，A股新能源最大IPO华电新能也实现闯关，其募资金额高达300亿元。上月，华虹半导体有限公司科创板上市成功通过，募资额180亿元，是目前今年最大规模的科创板IPO。

大型IPO频现，无疑将推高资本市场融资额。普华永道近日发布的报告显示，今年上半年A股IPO发行数量放缓，预计上半年将有160只新股，融资额超1900亿元。尽管A股IPO发行数量与融资金额同比下降，但沪深交易所IPO融资额仍领跑全球，分别位列全球第一和第二。

普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚表示，A股全面注册制的实施，使得主板上市更具包容性，市场化程度和IPO的审核及发行效率提高，预计下半年IPO将保持活跃，全年IPO数量将达280至330家，全年融资额达4500亿元至5000亿元。

但短期内超大型“吞金兽”接二连三的到来，仅3家算起来总募资额就超1100亿元，难免让市场和股民产生市场资金“失血”的担忧。在近期市场情绪低迷的情况下，也有声音提出，可引入“储架”发行模式。所谓“储架”发行，就是一次注册发行规模，可在一定期限内分次发行。由此就可以减小单次融资规模，有利于缓解巨量融资对二级市场的冲击。