诞生于华为的新华三被紫光400多亿元收购，但最大赢家却另有其人

近日，紫光股份公告称，拟35亿美元（约246.8亿元人民币）收购新华三49%股权，并募集资金120亿元用于并购。本次交易完成后，紫光股份将100%控股新华三。本次收购，新华三估值为71.43亿美元（约503.8亿元人民币）。

而在2015年，紫光股份以166.6亿元收购了新华三51%的股权，当时新华三估值为326.7亿元。八年间，新华三估值上涨了50%以上，而紫光股份为获得新华三100%股份共支付超过410亿元现金，而惠普却喜获60亿美元完美退出。

新华三诞生于华为，但在紫光却获得重生。2003年，思科起诉华为知识产权侵权，为应对思科起诉并获得美国网络通信市场，华为与美国3com成立合资公司华为3com（华三通信），华为控股51%，3com控股49%。

2007年，3com从华为手中收购了华三通信全部股份，华三通信成为3com全资子公司。

2009年，3com由于经营不善打算出售华三通信，华为打算收购但遭到美国政府的阻挠，最终惠普以27亿美元收购了3com。惠普成为了华三通信的新东家。由于国内的去IOE运动，华三业务大幅度下滑。

2016年，紫光股份以25亿美元从惠普手中收购了华三通信51%的股权，紫光股份成为了华三通信的控股股东，并正式成立了新华三集团。新华三有了国企背景和国内企业身份，业务开始逐步回归。

紫光股份收购新华三后，七年间的营业收入和净利润整体分别增长4.45倍、13.2倍。截至2022年，新华三营收达498.1亿元，净利为37.3亿元，为紫光股份贡献了六成以上的营收，近八成的利润。

根据相关统计，在2022年国内市场，新华三在企业级WLAN、超融合市场、网络管理软件、云管理平台等领域的市场份额多年保持第一，在以太网交换机、企业网路由器市场份额都超过30%，仅次于华为，位居第二。在X86服务器市场份额近20%，仅次于浪潮，位居第二。在网络安全硬件市场份额近10%，仅次于启明星辰、深信服，位居第三。

新华三加入后，紫光股份一跃成为国内网络硬件市场前三，这样看来，410亿的收购总对价也算是物有所值。