“溺水”三千，只活一瓢

2022年3月，黄其森在内部刊物撰文《泰禾的“窗口期”》，文中提到泰禾将告别“高周转、高杠杆、高负债”，改变过往对于规模的追求，选择“小而美、小而精”的战略——他们早就知道应该这么做。但他们早就负债累累，不高杠杆不高速运转就可能给债主交不了差，只得硬着头皮拿地开发拿地开发，债务如雪球一般滚，滚到今天（2023年5月29日），泰禾股价连续接近20天股价在1元以下，0.52元，总市值12亿，而这家房企的负债去年就破了2000亿！

2019年9月20日，新力控股遭遇股债双杀，股价一日内暴跌87%，也由此开启了漫长的停牌之路。然后挣扎努力，努力到2023年，然并卵。2023年4月6日晚，港交所发布公告称，由于新力控股未能于2023年3月19日或之前履行联交所订下的复牌指引而复牌，自2023年4月13日上午9时起，新力控股的上市地位将予以取消。2021年6月末，该公司的总负债就高达900多亿。折腾到今天，没能起死回生。

2023年1月1日，许家印在公司内部发出了一封《致全体恒大人的一封家书》。这哥们坚信:只要全体恒大人齐心协力、永不放弃，努力拼搏、苦干实干，一步一个脚印扎实做好全面正常施工、恢复销售、恢复经营等各方面工作，我们一定能完成保交楼任务，一定能偿还各种债务、化解风险，一定能开启涅槃重生的新篇章——明眼人一看就明白，这是2023年中国楼市的第一个笑话。

2023年5月9日，蓝光发展连续20日股票收盘价低于1元，上交所要求退市。负债差不多1500亿。2022年，其销售合同金额不足50亿……

曾经风光无限的世茂、阳光城、融创、华夏幸福、宝能，曾经积极奔走谋求以时间换空间的，都雷声大雨点小。这里有个极端案例，佳源国际。诉讼所涉债务金额1450万美元，不足以对集团正常运营产生重大负面影响，但5月2日，被强制清盘解散。据各方信息反馈：该房企总资产仍有900多亿，负债仅600多亿，土储1600多万平，资能抵债尚且如此，哪里还有什么曙光？强制清盘前，港交所给足了时间，但佳源国际并未给出足够的努力与清晰可操作的方案——这就像已经溺水的开发商已不再有求救的欲望，他们像许家印一样喊口号，做一些看起来负责的事儿积极改进的事儿，却早早地，冷静地，在内心给自己判了死刑。

从土拍市场看，杭州、苏州、北京算是优良，国企央企继续优良。很多人发现：我们已经很久很久没从新闻里听到那些熟悉的名字了。譬如：龙湖、万科、绿地、碧桂园、华润等，全是负债逾5000亿的超级“负”豪。万达头些年壮士断腕，被好多业内业外人认为看得高望得远，躲过了这一波。但最近被强制执行的新闻一出炉，人们发现万达也可能还是没躲过。

像某某置地这种资产总额破万亿，负债仅仅7000多亿的房产大鳄央企背景来说，好多人认为不危险。我不这么认为。就拿平常人来说：一个工作了20年的人，总资产100万，负债70万，抛除一切开销，其实每年净利润只有1.5万。另外，总资产随着经济和地产不景气，随着老化，可能缩水；净利润不是瞎子都看得到在逐年缩水，也没什么好转的苗头。再者，头些年，这个平常人就想降低自己的负债，所以加倍努力，但一番操作猛如虎，一看结果二百五，负债率反而变高了，你说危险不危险？

负债率高企的房企，已经停不下来。好歹还有一些资可抵债的开发商，学习学习普通人，抓紧清算，无债就是天大的福报。清算了休息几年，小打小闹做点力所能及的事儿，不劳民伤财，不祸害他人。

最后说一说好多绵阳人都耳熟能详的领地集团。在绵阳有好几个项目，刚进入绵阳也是带着多重光环而来。领地现在的境况可能不那么好，根据领地控股2022年年报显示，2021年，公司的毛利还有29亿，去年变成毛亏近20亿，集团净亏损是50.98亿，比2021年利润下降900%。2018年的时候，这家公司的毛利率高达35%，每年降低，到2022，变成-14.3%。此外，数据还显示，该公司支出成本大于营收规模，去年销售额139亿多，成本用掉159亿……

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