#5月财经新势力#

这是熊猫贝贝的第1756篇原创文章

#头头是道#

这篇文章，同样是应平台活动邀请，为活动期间提出问题的读者朋友，进行的一个以图文内容给出正式的回复。

这一次这位粉丝朋友，提出的问题，非常有段位：

图片来源：头头是道微头条

开篇以前，先唠点题外话，和我个人的写作分享的体验和感受有关。

毫无疑问，这是一个信息爆炸，并且浮躁氛围充斥的舆论时代，快餐化，标题党，以及通过情绪共鸣吸引关注，才是热门内容的一个主流趋势。

能够带来短期刺激和愉悦，效率又高的短视频，还有煽动情绪，一惊一乍的各种人性心法……

看着很爽，流量很棒，点赞很高，但是看完刷完以后，是没有信息存量的，除了疲劳和空虚，一无所获。

这是很多人都能意识到的一个现实，也是无法拒绝和改变的一个现实，

但是这并不是我的选择。

坚持深度思考，坚持深入分析，深耕价值内容，保持写作定力，因为，穿越周期，稳中求进的，永远不会是投机跟风群体能实现的。

没有耐心，看不下去，嫌弃内容长篇累牍的观点，类似的声音，从我第一天开始写作分享，就没有消失过，但也从来没有影响过我的态度和坚持。

所幸，写作2年多时间，读者朋友聚散来去不断，支持我的风格，认可我的内容的朋友，也越来越多，价值和观点的共鸣，会打破时空和命运的壁垒，让我们相聚，成为朋友，互相促进，共同提升。

或许，这就是我的坚持，我的选择，最有意义的价值所在吧？

这次#头头是道#粉丝提问互动活动，让我明显感到惊喜的一个点，就是高水平高素质读者朋友越来越多，提出的问题段位也越来越高。

嘿，没点水平还真有可能接不了招，这种感觉非常令我享受，人活着，不就是需要在不断的挑战和考验中获得成长和突破的契机么？

言归正传，回到这次这位粉丝朋友提出的问题来看，这个问题就是一个很有代表性的问题，字数不多，但是契合现实，并且切中要害，更是把现实经济体感给很多人带来的困惑，给体现出来了。

所以，这篇文章，就将基于中国2023年当下的几个现实经济动向和表现的复盘梳理，以及结合对国家宏观意志和顶层设计对国内经济的思路和规划分析，对接下来中国国内经济环境中的发展主线和可能的货币蓄水池方向，进行一次有深度，有态度，有依有据的深入讨论和研究。

希望这篇文章，能够给提出问题的粉丝朋友@技晟电气培训，以及同样对这个问题感兴趣的朋友，提供有价值，有意义的内容。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！（有看到抄袭搬运的读者朋友也请帮忙举报一下，原创标签只有在头条平台。感激不尽！）

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

2023年，复苏阶段的中国国内经济环境中，几个值得关注的主要表现

2023年，中国国内经济环境中，有几个关联所有人经济体感的重要表现，非常值得关注：

第一，中国的货币在持续多，物价为何不涨？

过往的经济学通胀理论告诉我们，钱多物价必涨。可从过去十年的经历看，未必如此。

这是一张2015年以来M2（可通俗的理解为市场中的钱）数量和CPI（可通俗的理解为物价涨幅）的走势图。

很明显，过去几年一路过来，货币增加，但是物价没有起来。

图片来源：网络

M2由2009年初的49万亿增加到2019年初的185万亿，现在钱的数量是十年前的3.77倍。

可物价呢？除了2011年前后约一年多的时间物价涨幅超3%外（最高也就是2011年7月的6.45%），其他约8年多的时间物价涨幅都在2%左右徘徊。

有人会反驳说：钱多了，可商品和服务也多了啊？对应的物价没涨也正常啊。

那这十年GDP增长多少呢？2009年初我国GDP约为32万亿，而2019年初我国GDP约为90万亿，现在GDP是十年前的2.8倍，可M2却是十年前的3.77倍啊。也就是说钱的数量涨幅远高于实物（商品和服务）数量的涨幅。虽然如此，但物价稳定、涨幅很小。

说好的货币超发引致通货膨胀呢？

理论来自与实践、并用来解释实践。不能说以前的通胀理论过时，最起码需要在新的社会经济条件下进行调整。

2023年5月份最新公布的金融数据，M2和CPI的剪刀差进一步扩大，货币流通速度变慢，说明居民消费需求仍然有待进一步激发。货币增速，明显和真正的经济个体，产生了割裂，超发出来的钱，和老百姓，消费需求没有形成关联。

金融空转，表现明显。

2，2023年，中国经济环境中，并没有具备明显的蓄水效应的投资方向，资产领域，以及金融市场。

楼市房价什么情况不用多说；

股市存量博弈，坐庄收割的动向非常明显，美其名曰“板块轮动”，不就是大资金坐庄，轮番做局收割散户的那一套东西？

银行金融，存款利率持续下行，理财风险波动加大，信托坑富人，理财割普通人……

很现实的就是2023年，中国国内经济环境中，缺乏明确的一个安全的，具备增值确定性的主线。

3，民营经济领域，实体经济环境中，普遍体感和表现，并不理想。

特别是进入5月份以来，基本上没有什么积极向上的经济表现，反而冲击信心，打压预期的坏消息，是一个接一个：

互联网大厂裁员，青年失业率创新高，1000多万毕业生即将进入就业市场，民营房企退市破产清算接二连三……

一个全村的希望都没有，一个能打的榜样都拿不出来。

契合现实有一说一，没有任何唱空看衰的意思，只是实事求是的将当下现实的经济体感，进行了一个复盘。

客观来看，2023年的中国国内经济环境，不是什么不确定性迷雾充斥，而是缺少确定性方向。

但是换一个角度来看，这样的表现和阶段，其实是符合规律和周期的。

就问大家这么一个问题：难道经济的发展只能是春天夏天的蓬勃，而不允许冬天的低迷？

缺乏确定性，就必然会引起市场和民众对于确定性的追求，而这种一眼看去，找不到方向的迷茫，可能就是激发文章开篇这位朋友提出问题的关键原因。

当然，相信也是很多身处中国经济环境中的个体，都关心的这么一个问题。

图片来源：头条图库

2

结合全球博弈的大环境背景，中国国内经济当下正在面对的关键挑战和问题，怎么看？

聊经济话题，很容易走向两个极端：

要么就是满嘴宏观大词，不说人话，说的气势磅礴，但是对于个体现实，屁用没有；

要么就是被经济体感和现实牵着鼻子走，被氛围和环境影响情绪走向，不是激进亢奋，就是低迷颓废。

实际上没有必要，不管是宏观还是微观，实际上，抓主要矛盾，看核心主线，找出关键点，其实就能解决绝大多数人对于经济的迷惑。

一句话直击当下中国经济现实所面对的关键挑战：

国家层面，有国家需求的经济主线，有顶层设计规划好的发展路径，这个没有争议。

关键就是在民营经济，市场经济环境中，当下的中国国内经济，没有一条明确的主线。

或者说，没有一条国家公开表态，政策全面支持，以及具有明确行情表现支撑的主线。

张嘴就说有的，有一个算一个，不是骗子就是忽悠。

这一点，可能股民朋友，会有强烈的共鸣。

将a股细分，可分为含农、林、牧、渔业在内等19个门类，共计90个大类；

若粗略来分则可分为金融、周期、消费和科技四大板块。

什么中特估，AIGC热门概念，包括曾经稳得一比的大金融，中石化……

远的不说，2023年以来，有持续行情向上，稳定表现的么？

风格切换，和电风扇转速有的一比，说到底不还是大资本和小资金相爱相杀，互相做局的存量厮杀游戏？

对应现实产业，行业，周期，但凡有一条主线稳得住，也不至于有如此明显得电风扇行情。

实体不好做，都来金融市场里面割韭菜，中国股市，还真的和中国男足有的一拼。

结合上面的分析，其实当下中国经济最重要的挑战和问题，没有主线，说到底，就是货币的流通，出了问题。

把货币比喻成水，整个银行体系就是一个装水的池子，整个池子既有进水的管子，也有出水的管子。而当下中国经济环境，就是出水不畅，存量厮杀的现实。

中国人民银行虽然掌握了货币发行权，但他发行的货币不能直接进入经济体，还要经过金融体系特别是商业银行体系这个池子，把水蓄起来，商业银行再根据需要把水放到不同的社会经济生活领域。

股市、楼市、债市、实体经济是不同的出水管子

商业银行这个蓄水池不断有多个进水管子，也有很多个出水的管子，包括股市、债市、楼市、实体经济，而且每个管子放水位的高低不同，实体经济的放水位比其他几根管子都要高。

表面上，每个出水管子的水都是要流到实体经济这块地里的，但是，在股市、楼市、债市这几个管子后面又被偷偷地建了自己的蓄水池了，而且这个池子越搞越大，水都被藏起来了，通过这几个管子流到实体经济这块地的水非常有限。

当中国人民银行不断发行新的货币，通过不同的管子将水注入到商业银行体系，由于商业银行体系这个蓄水池容量有限，就必须加大出水管子的排水。

平时，可能这几个出水管子都是控制出水量的，当出现货币超发时，每个出水管子都是完全打开，全力放水，最终导致股市、楼市、债市这边的管子超负荷，造成资产价格迅速上涨，形成资产价格泡沫。

同时，后面那块地也因为水放的太多，有点水淹了，这个时候就造成了普通物价的上涨了。

但是现实的当下，货币总量多多的有，但是经济环境里面没有水，缺乏流动性，结果一目了然：

• 房住不能炒了，楼市低迷，房价承压，国家给钱，仅限盖楼交房；
• 股市里面的资本玩家的那些心思和套路，国家看的不要太清楚，国家资本也不允许进场跟风收割，留下散户和主力资金风中凌乱，存量厮杀；
• 出口贸易，民营领域生产过剩，国有企业独挑大梁，民生经济，依然缺水。
• 在货币的流通上，只有一小部分的资金是以消费券的方式发放给了老百姓，其余95%的资金都是由国家和国有企业用于基建，然后由基建部门进行资金的再分配，资金的边际效益是逐步降低的，并且随着基建项目的不断扩大，这个降低速度也就越快。
• 消费方面，由于经济的恢复和改善不明显，个人的预防性储蓄仍然在增加。

简单来说，因为对经济蓄水池的全面管控，导致了中国国内货币流动渠道的堵塞，进一步，整个经济环境的赚钱效应整体下降，这就是当下中国经济最真实的情况。

简称：流动性陷阱导致了现实的通缩压力。

这个情况，从宏观大环境来看，拜美联储加息和维系高利率运行的货币政策所赐。

中国国家的最好的选择，最好的方式，就是控制资本市场在低位进行震荡。

因为这个时候如果中国也像欧洲日本印度的股市那样，大涨甚至创出新高，只会给更多的投机资金创造高位出逃的机会。

另一个方面，美国在加息的时候，实际上是在抽走全世界的流动性。

在这个时候，如果同时也同时进行加息，就会出现一个很大的风险，就是资产泡沫崩盘的风险。

所以，金融空转，利率下调，稳住核心资产价格下行势头，就是国家的选择。

这样的综合现实之下，经济环境中怎么可能有明确主线？怎么可能有明显蓄水池效应？说有的，有一个算一个，都不靠谱

图片来源：头条图库

3

趋势研判：接下来，中国经济发展的主线和货币蓄水池，有哪些可能方向？

博弈和防御毕竟是阶段性的，不管是美国还是中国，这一轮耐力比拼总是要分个胜负，或者说要走向一个均衡的节点的。

发展才是硬道理，而且，经济社会，只有发展才能实现时间换空间，消化过往形成的泡沫风险和填平增长过程中的大坑，只有发展，才能实质性解决社会经济矛盾，解决贫富分化。

所以，接下来中国一定需要启用货币蓄水池，一定会激发货币流动性。

但是关键节点没来以前，实际上这个启动的动作不会进行。

所谓的货币蓄水池，并非是对货币的锁定，而是让货币持有者拥有变成消费品和财富的权力。

货币蓄水池能储存货币，让货币甘心留在这个池子里不外溢，需要在这个池子里的商品和资产对货币有吸附能力。

过去十余年，中国一二线城市基础设施建设突飞猛进——高铁/地铁/桥梁/高架/公园等越来越好，钱来自哪里？

很大一部分是地方政府卖地的收入，而这也带来了居住在这个城市的居民的生活工作便利。

只有大池子、大江大水才能盛下大鱼。

同样的，高房价、高总价的房子才能更好的承载大额资金。

对于数百万、上千万的高净值人群来说，寻找到可靠的资金附着物、现实财富/资产的代际传承，高单价、高总价的房子确实是个理想的选择。

但是以后中国要实现博弈突围，经济持续发展，还有可能继续用房地产这个蓄水池吗？

夜壶是应急，蓄水池的定位才是关键。

如果依靠炒房就能国强民富，那么曾经的日本，早就应该是世界第一了。

但可惜不是，一方面广场协议打断了日本产业发展的脊梁骨，另一方面，美元主导的全球化金融环境刺破了日本的资产泡沫。

在日本身上发生的一切，现在也是中国需要去面对和突破的关键。而且，问题本质都是一样的。

从国家的角度来看，未来经济的主线就是科技突破，就是产业升级，就是自主发展不被卡脖子，就是一带一路，就是陆权经济模式，但是这样的主线，其实和绝大多数普通民众没有什么关系，反而必然成为资本市场炒作概念，收割民间财富的噱头。

从民众的角度，从投资需求的角度，我这里依然保持曾经文章中的一个观点，两个关键词：

内循环和国内统一大市场。

为什么不是楼市？因为房地产不属于中美博弈的产业领域，反而是经济博弈上的软肋；

为什么不是股市？因为中国的股市从成立的那一天起，定位和性质就和欧美完全不一样；

站在宏观管理和顶层设计的制高点，无非就是管理好两个“池子”：

货币池子和就业池子。

货币池子方面：若供给不足，银根紧缩，经济凋敝，企业破产，大量裁员；

若供给过剩，缺乏纪律，肆意超发，那么恶性通胀几乎不可避免。

恶性通胀并不是货币太多了，而是真实的货币太少了。

恶性通胀到极限，就会出现以物易物的状态，经济系统就失去了有效的一般等价物。

而就业池子就像是一个危机缓冲地带。

当工业化、城市化需要大量就业人口的时候，乡村就业蓄水池就向工厂、城市输送劳动力。

相反，当经济下行城市就业人口压力上升的时候，人口就可以回流乡村。

很多年轻人在城市找不到工作，通常会选择灵活就业，包括快递、外卖、网约车、直播等。但当前这个就业蓄水池不仅无法蓄水，还在大幅裁员向外溢出。

内循环，就是释放消费，解决产能过剩，并且向经济环境中注入流动性；

全国统一大市场，就是打破地域利益壁垒，消灭特权经济，让社会资金流动成本降低。

这两个，将成为接下来中国必然的经济主线，也是货币蓄水池的可能方向，不谈什么宏观大词，普通人能接触到，规模足够大，而且有周期市场，并且还有信用背书的货币蓄水池，接下来，就要往这两个方向去看了。

但是值得注意的一点，或许有很多人也不接受的是：

房地产作为中国经济体系中长期存在的货币蓄水池，在创造货币同时管理好通胀问题是不稳定的。

但就当前的形势来看，还没有可以替代房地产市场的资产出现。

因为房地产这个蓄水池的功能减弱，对应的经济压力和信心预期冲击，有目共睹。

未来蓄水池，可能是股权，也有可能是类似于期货投资等等的形式，更有可能是全新的渠道，载体或者模式。

但是从共识形成，到行情带动，到制度完善，内部清理完成，再到货币持续稳定进入，按照原来的经验来看，房地产都用了好多年才走通，新的蓄水池，需要多久？

这是一个好问题。

一个全新的货币蓄水池，就算是真的，有国家信用背书，和房子摆在一起，有多少人还会选择房子？

总是需要过程和行情表现塑造信心和共识的。

图片来源：头条图库

写在最后：

看清主线，顺势而为，接受周期，顺势而变，才是正途。

该有的分析和讨论也就这样了呗？

文章最后，谈几点关于本次问题答疑的个人总结和观点分享：

1，当下的现实情况是没有主线，金融空转，经济环境缺乏明显的民营经济和个体可参与的确定性方向，对应的就连曾经的蓄水池，都不可能有一个好的行情表现，更不要提赚钱效应了。

但是这样的情况，是阶段性的。

2，接下来中国国内货币蓄水池的，无论新旧，全面启用，不是个别群体和市场的需要就能决定的，关键还要看中美博弈的走向，永远不要忘记，国运即财运。

在中美惨烈博弈的不可逆之下，事关国运的具象信号，除了外交和经贸的对外拓展，还有产业领域的超限度竞争。

在一些关键领域上如果卡着脖子的手不能斩断，对于集中力量办大事的中国，怎么可能去玩经济泡沫那一套逻辑？

3，金融市场和资产领域，从真正的价值投资，长期持有的角度来看：

与中美博弈无关的产业领域，尽量不要碰，特别是楼市。

之于股市，与中美博弈无关的产业领域，除非估值特别低而且预期业绩相对可控，否则也尽量不要碰。

当然，与中美博弈有关的产业领域，如果已经经历半年甚至一年的热炒，那即便有所回调，整体上也还是要冷静。

所以，这样总结下来，当下真正值得深度关注的产业领域，一是与中美博弈有关的产业领域（或者接下来可能有关的产业领域），二是整体上至少两年内没有被热炒过。

股市有没有可能成为未来中国的蓄水池？

有，但是一个关键问题，或者说决定因素要想明白：能够推动股市持续长牛，稳健向上的大资金，从哪里来？有没有？而且，这样的资金，能不能和国家一条心？

短期来看，股市没资格，是不配做货币蓄水池的。

中长期，可以保持观察。

4，货币蓄水池，在中国完全就是国家意志的态度和顶层设计的规划说了才算，从信号维度来看，每一次蓄水池启动和确定，国家都会给予全面的支持，从政策到金融（特别是金融支持，特别关键），从表达到推进（和地方管理考评挂钩）。

所以，要想看准，谁说都没用，4个因素看准落实，是未来能够找到蓄水池方向的关键。

以上，就是结合现实，有依有据，针对中国当下经济环境中发展主线和蓄水池可能，进行的一次专题深入讨论和分析内容，也是对粉丝读者朋友在头头是道活动中的提问进行的正式回复，如果其他朋友还有关于经济，金融，房产的好问题，也欢迎到本号微头条或者活动页面进行提问，一经采纳和明确回复，必然尽己所能，用心回答，深度分析，用价值内容回报粉丝朋友们的信任和认可。

希望这篇文章，能够给提出问题的这位读者朋友，提供满意的答复。

有其他问题还可以随时给本号评论提问，只要问题够好，还会持续积极正式回答的。

唠经济，聊房产，熊猫贝贝，值得一看。

图片来源：头条图库

根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

原创写作分享不易，如果觉得文章不错，欢迎转发点赞。关注本人

实力原创，头条独家，如有抄袭搬运侵权行为，必究！

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。