​贵州撕开了债务问题的遮羞布

前段时间贵州遵义城投的债务问题刚刚“化解”完毕。

近期，贵州省人民政府发展研究中心调研贵阳贵安、遵义、毕节、六盘水等地政府债务问题，发现地方政府债务靠自身能力已经无法得到有效解决，换言之，“我撑不下去了”。

那我们今天就聊聊贵州的债务问题！

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根据2023年1月13日贵州省第十四届人代会上审议的《贵州省2022年预算执行情况和2023年预算草案的报告》来看。

政府收入方面：贵州省的财政总收入为3194.18亿元，一般公共预算收入1886.36亿元，全省一般公共预算支出5849.17亿元，财政的自给率仅为32.25%。

政府债务方面：贵州省政府债务余额快报数12，470.11亿元，其中：一般债务余额6588.69亿元，专项债务余额5881.42亿元。省本级政府债务余额2034.75亿元，其中：一般债务余额1549.66亿元、专项债务余额485.09亿元。

从显性债务余额来看，贵州省的债务余额尚未超过限额，如果算上全省城投公司债务等隐性余额，那结果或许并不好看。根据贵州省统计局发布的地区生产总值结果来看，2022年贵州省生产总值20164.58亿元，比上年同期增长1.2%。按地方政府债务余额和2022年GDP进行比较，上年末贵州省政府负债率在61.84%负债率排全国第二，仅次于84.3%的青海，吉林甘肃和天津紧随其后。

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贵州省债务问题捂不住的原因

• 国有土地出让收入下降造成的政府性基金预算收入缩减。以前，地产黄金时期，政府还能靠卖地收入过过日子。随着中央要求严厉打击楼市，地也不好卖了！2022年，贵州省政府性基金预算收入2041.26亿元（下降14.3%），国有土地使用权出让收入完成1949.55亿元（下降7.5%）。
• 旅游产业收入锐减等支柱产业下滑。贵州地处云贵高原，多山地，无法形成规模性产业集群，但受气候跟地形影响，气候宜人，旅游资源丰富，旅游业占GDP比重较大。从20年至22年，贵州旅游业收入直线下滑。
• 贵州省债务问题的根源在于大规模举债投资，而产生的经济收入难以覆盖成本支出。根据国家发改委2022年公布的数据显示：2013年～2021年，全社会固定资产投资累计完成409万亿元，年均增长9.4%；全社会固定资产投资总量由2012年的28.2万亿元增加到2021年的55.3万亿元。高速发展的重要秘诀就是：投资增长有效支撑了经济的平稳运行，今天的投资就是明天的供给！说白了，我借得起，还得上。而贵州的情况是，借的钱投了一堆短期内很难经济效益的项目，现金流转不过来了。
• 这一点在“65万亿”城投债何去何从？有说明。

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举个栗子：独山县，水司楼

独山县在两年前也因400亿的负债问题被推上风口浪尖。贵州债务问题能到今天，是不止一个独山县的债务滚出来的。

独山隶属于黔南州布依族苗族自治州，地处贵州最南端，有“贵州南大门”之称，县城距省会贵阳市166公里。全县总面积2477平方公里,2022年底总人口35.37万人,全县劳动力21.83万人，布依族、水族、苗族等少数民族人口占80%。2022年独山县地区生产总值为140.74亿元,同比下降2.6%，人均地区生产总值 53697 元，2021年完成财政总收入为82,786万元。

据不完全统计，独山县举债规模达400亿，这与独山县的经济产值、财政收入、人口数是极不匹配的。这与独山前任县委书记潘志立密不可分，2010年-2011年，贵州分两批从江苏、浙江、山东、河北、重庆5省（市）引进12名优秀干部担任县委书记，其中就包括潘志立（后因违纪被调查）。2010年7月，他跨省调赴贵州黔南州独山县，任县委书记。超前的投资意识跟招商思维让潘志立不切实际的举债发展。他就任后成立了30多家融资公司，其中，总资产规模达到60亿元以上的5家、30亿至60亿元4家、10亿至30亿元10家、10亿元以下16家。有了政府的背书，这些融资平台疯狂举债，规模越滚越大，直到还不上了。

下面的我们就看看独山县的钱花在哪了

说到独山县，最有名还是“水司楼”，说实话，与周围山头几乎齐平的水司楼的设计还是很惊艳的。

（以上图片截取自 观视频 2020年7月12日《睡前消息》开播一周年，第140期走进独山县）

从以上项目当时的航拍情况来看，无一例外都呈现烂尾状态，债务化解跟资产盘活还需要很长时间去消化。

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怎么解决

4月20日，中国信达宣布与贵州省人民政府签署战略合作协议。从公开消息来看，这是四年来，中国信达首次与省级政府合作，此举也被业内解读为支持贵州省化解地方债务风险的重要举措。

关于地方政府债务问题，中央一直奉行的原则是“谁家的孩子谁抱”，也就是说，在贵州债务问题，中央大概率还是不会兜底的。这个口子一旦打开，就会造成“会哭的孩子有奶吃”的情况发生，当所有孩子都哭的时候，奶是不够的。

首先对于隐性债务，也就是城投债，必须坚持以市场化的方式解决，债务重组也好，破产清算也好，亦或者股权转让、资产证券化的方式，总体原则是市场化方式化解。

那对于显性债务，也就是政府债，中央也是给予过支持的。一方面是适当增加贵州省专项债发行规模，另一方增加对贵州的转移支付并适当增加中央预算内投资，还通过增加国家在贵州的重点项目建设和国开行等金融机构的信贷规模。

贵州或还要从开源截流、资产盘活等方面缓解现金流问题。

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