三棵树：2022年盈利3.30亿元 拟10转4股

中证智能财讯 三棵树（603737）4月29日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入113.38亿元，同比下降0.79%；归母净利润3.30亿元，同比扭亏；扣非净利润2.22亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为9.56亿元，同比增长97.29%；报告期内，三棵树基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为15.64%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.08亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.03亿元。

数据统计显示，三棵树近三年营业总收入复合增长率为23.82%，在装修建材行业已披露2022年数据的38家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-6.73%，排名18/38。

年报显示，公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、木器涂料、保温材料及保温一体化板、基辅材等产品的研发、生产和销售。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，工程墙面漆收入42.69亿元，同比下降8.49%，占营业收入的37.65%；家装墙面漆收入25.65亿元，同比增长18.21%，占营业收入的22.63%；基材与辅材收入17.19亿元，同比增长7.46%，占营业收入的15.16%。

截至2022年末，公司员工总数为8755人，人均创收129.51万元，人均创利3.76万元，人均薪酬22.03万元，较上年同期分别增长17.16%、193.34%、22.22%。

2022年，公司毛利率为28.90%，同比上升2.85个百分点；净利率为2.73%，较上年同期上升6.20个百分点。

分产品看，工程墙面漆、家装墙面漆、基材与辅材2022年毛利率分别为35.55%、43.95%、14.20%。其中，家装墙面漆连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.11亿元，占总销售金额比例为2.75%，公司前五名供应商合计采购金额15.31亿元，占年度采购总额比例为22.77%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为15.64%，较上年同期增长34.35个百分点；公司2022年投入资本回报率为7.45%，较上年同期增长18.07个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为9.56亿元，同比增长97.29%，主要系收到客户货款及税费返还增加所致；筹资活动现金流净额1.94亿元，同比下降85.27%，主要原因是本期经营性现金流较好及投资性现金需求减少，对融资需求减少所致；投资活动现金流净额-10.93亿元，上年同期为-24.86亿元，主要因为本期工厂建设支出减少所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为1.74亿元，上年同期为-17.87亿元。

2022年，公司营业收入现金比为120.75%，净现比为290.12%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.87次，上年同期为1.06次（2021年行业平均值为0.77次，公司位居同行业6/38）；固定资产周转率为3.64次，上年同期为6.17次（2021年行业平均值为4.03次，公司位居同行业8/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.79次、13.18次。

2022年全年，公司期间费用为26.66亿元，较上年减少9159.07万元；期间费用率为23.52%，较上年同期下降0.61个百分点。其中，销售费用同比下降7.83%，管理费用同比下降3.42%，研发费用同比下降2.9%，财务费用同比增长149.85%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司固定资产较上年末增加62.29%，占公司总资产比重上升8.84个百分点；在建工程较上年末减少32.23%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；货币资金较上年末增加56.70%，占公司总资产比重上升2.25个百分点，主要系本期收到货款增加；应收账款较上年末增加9.04%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少1.00%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加48.48%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；应付账款较上年末增加14.27%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；长期借款较上年末增加7.62%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为6.57亿元，占净资产的28.91%，较上年末增加9037.14万元。其中，存货跌价准备为803.57万元，计提比例为1.21%。

2022年全年，公司研发投入金额为2.63亿元，同比下降2.90%；研发投入占营业收入比例为2.32%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，2022年，公司及子公司共申请发明专利69件，新增授权专利158件，其中发明专利54件、实用新型73件、外观专利31件。截至报告期末，公司累计有效专利近700件。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为82.01%，相比上年同期下降0.52个百分点；有息资产负债率为26.82%，相比上年同期下降0.44个百分点。

2022年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.72。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-景顺长城资源垄断混合型证券投资基金(LOF)、融通中国风1号灵活配置混合型证券投资基金，取代了此前的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、林丽忠、林德殿。在具体持股比例上，挪威中央银行-自有资金、科威特政府投资局-自有资金持股有所上升，香港中央结算有限公司、三棵树涂料股份有限公司-第四期员工持股计划、富达基金(香港)有限公司-客户资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.07万户，较三季度末下降了6219户，降幅36.66%；户均持股市值由三季度末的194.39万元上升至398.86万元，增幅为105.19%。