净利增速连降三年，“瓜子大王”洽洽食品市值较去年底高点缩水24%

记者 | 于淼

4月20日晚间，洽洽食品（002557.SZ）发布2022年年度报告，去年该公司实现营收68.83亿元，同比增加15.01%，实现归母净利润9.76亿元，同比增加5.10%，实现扣非净利润8.47亿元，同比增长6.07%；基本每股收益1.932元，同比增加5.06%。

在业绩增长的背景下，洽洽食品拟以总股本5.07亿股为基数向全体股东每10股派发现金10元（含税），现金分红总额5.06亿元（目前公司已回购库存股114.74万股不参与股利分配），不送红股，不以公积金转增股本。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，洽洽食品去年除了新品的推出，其更多是在夯实渠道基础，特别是在电商方面加大了力度。目前来看，该公司逐渐具备的全产业链、全渠道运营，以及产品升级创新迭代的优势为其业绩增长带来了显著影响。

成立于2001年的洽洽食品，主要生产坚果炒货类休闲食品，于2011年在深交所挂牌上市，其产品覆盖洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒等。

业绩方面，近几年洽洽食品业绩虽然保持增长，但净利润增速放缓明显，2019年至2021年，该公司分别实现营收48.37亿元、52.89亿元和59.85亿元，同比分别增长15.25%、9.35%和13.15%；分别实现净利润6.16亿元、8.05亿元和9.29亿元，同比分别增长39.44%、30.73%和15.35%，结合2022年业绩报告来看，去年该公司净利润增速再度下滑至5.10%。

具体到2022年财报来看，洽洽食品主要业务营收在去年均有不同程度的上涨，其中，支柱产品葵花子实现营收45.12亿元，同比增长14.42%，占营业收入比重为65.56%；坚果类产品实现营收16.23亿元，同比增长18.78%，占营业收入比重为23.58%；其他产品实现营收7.05亿元，同比增长30.92%，占营业收入比重为10.24%。

值得注意的是，在营收增长的同时洽洽食品的业务成本也在增长，这或为其净利润增速放缓的原因之一；去年其葵花子和坚果类产品的成本分别为30.16亿元和11.27亿元，同比分别增长16.12%和16.64%，在此背景下葵花子毛利率下降0.98%至33.15%，坚果类产品小幅增长1.28%至30.54%。

分渠道看，去年洽洽食品的经销和其他渠道实现营收57.93亿元，同比增长14.38%，占总营收的84.16%；直营（含电商）渠道实现营收10.91亿元，同比增长18.48%，占总营收的15.84%。

分地区来看，洽洽食品在南方区域实现营收22.09亿元，同比增长14.19%，北方区域实现营收14.76亿元，同比增长21.62%，东北地区实现营收19.52亿元，同比增长21.07%，电商实现营收7.24亿元，同比增长27.14%。

著名顶层设计专家、清华大学品牌增长高级顾问孙巍在接受界面新闻记者采访时表示，“洽洽食品去年净利润增速有所放缓，或主要受到成本增长的影响，不过，考虑到今年是经济复苏期，能够预期该公司将保持稳健增长，只是增长的同时也可能会面对包括良品铺子和三只松鼠等对手的激烈竞争。未来，洽洽食品在全渠道管理之下，不仅需要加强线下渠道拓展，以获得更多利润和市场份额，同时也要积极加强线上板块，尤其是短视频和直播市场的拓展，这对获取年轻人群有重要战略价值。”

界面新闻记者注意到，在发布年报的同一日，洽洽食品审议通过了《关于全资子公司扩建项目暨签署投资合作协议的议案》，其“包头洽洽坚果休闲食品扩建”项目规划新建年产3.90万吨瓜子生产线和年产6000吨坚果生产线，该项目选址位于稀土高新区滨河新区，占地约114亩。项目总投资约3.50亿元，其中固定资产投资约3.00亿元，资金来源为公司自有资金或自筹资金，项目建设期为三年。

二级市场方面，在经历了2022年12月12日54.00元/股的阶段性高点后，洽洽食品股价持续震荡下行，截至2023年4月21日收盘，该股报收41.22元/股，上涨1.90%，最新市值约为208.99亿元，较去年12月下旬的阶段性高点缩水近24%。