中国移动今天暂别股王宝座 不会遭遇"茅台魔咒"

本周的A股股王争霸战极为精彩，新股王中国移动才做了一天的宝座，今天（4月19日）便拱手让给老股王。

今天，刚刚晋升新股王的中国移动后劲不足，全天调整，截至收盘，总市值为21726元，不敌老股王贵州茅台的22096亿，让出尚未坐稳的股王宝座。

新老股王争霸赛处于胶着状态

连续3个交易日，中国移动与贵州茅台的“股王”之争，正成为A股关注的焦点。

当然股王争霸赛的背后，市场更在意的，是现在开始的一段时间内，其所代表的经济发展新趋势和A股未来的投资方向。

4月19日，中国移动早盘低开1.12%，且全天处于震荡整理的状态，截至收盘，该股下挫3.79%，报收101.78%。反观处于低位的贵州茅台今天至收盘，则微涨0.06%，报收1759元。

4月19日， 中国移动总市值为21726元，不敌老股王贵州茅台的22096亿，让出股王宝座。

此前的4月17日，以A股股价计算，大涨后的中国移动总市值一度在盘中超越贵州茅台，随后被尾盘上涨的茅台反超，新股王上位的冲动与老股王反击的走势，都成为市场热议的焦点。

18日下午，中国移动的猛冲势头再次出现，不仅股价一度涨逾3%，市值再度超越茅台，截至收盘，中国移动报105.68元/股，以A股股价计算总市值为22581万元，贵州茅台报1758.00元/股，最新市值22084万元。

不愿透露姓名的分析人士认为，从技术层面看，目前，新老股王之争处于胶着状态。他指出一组数据，截至今天收盘，贵州茅台今年成交额仅是去年成交额的22%；与之相反，中国移动则是62%，两相比较可以看出来，市场资金有进一步向中国移动倾斜的趋势，毕竟股价走强是靠市场资金强力推动，所以大概率来讲，未来一段时间，中国移动的股价走势强于贵州茅台。

新老股王的业绩各有特色

市场热议的话题，还包括“移动市值超越茅台”，基本都是以中国移动的A股股价乘以公司的总股本计算所得。

由于中国移动在A股与H股上市，总股本213.7亿股，其中A股股本仅9.03亿股，港股股本204.6亿股。因此有观点指出，采用“A股股价×A股股本数+港股股价×港股股本数”的计算方式更加准确。以此计算，截至18日收盘，中国移动的总市值仅1.33万亿元，相较贵州茅台超2.2万亿元的市值还有很大差距。

计算方法虽存在争议，但在不少市场人士看来，这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

从业绩方面观察，两家公司各有亮点。最新年报显示，中国移动2022年实现营收9373亿元，同比增长10.5%，归母净利润1255亿元，同比增长8.21%；而贵州茅台2022年实现营收1241亿元，同比增长16.87%，归母净利润 627.16 亿元，同比增长19.55%。两家公司处于不同行业也有迥异的特点。从营收和净利润的增速看，中国移动不敌贵州茅台；但如果从营收和净利润的规模看，中国移动又远超贵州茅台。

中国移动不会遭遇“茅台魔咒”

此前A股有“茅台魔咒”之说，即历史上大多股价超过茅台的公司，经历了短时间的风光之后，其股价便一路向下。

从A股早些年的历史看，就有中国船舶、世纪鼎利、网宿科技、飞天诚信、长春高新、安硕信息、腾信股份、神州泰岳、朗玛信息等公司，都曾经挑战贵州茅台股王的称号，但在荣升第一高价股之后，股价就都迎来一波或大或小的向下调整。

以2015年的全通教育为例，无疑是当年最为热门的股票之一，公司股价从当年1月末复牌以来一路凯歌，并在3月成功超越贵州茅台成为两市第一高价股，截至2015年5月13日，该股高达467.57元，成为A股第一高价股；此时的贵州茅台，在随后的5月底，其股价才达到290元。结果该股从此步入长达8年的下行之路，截至今天收盘，其股价仅为7.18元。

那么中国移动会遭遇“茅台魔咒”吗？

知名财经专栏作者皮海洲今天发文表示，中国移动显然不同于全通教育之流，中国移动与贵州茅台争夺股票市值榜首之位，不是市场的一时炒作，而是有足够底气的。

首先，中国移动的业绩更优于贵州茅台，较之于贵州茅台更有投资价值。从2022年年报看，贵州茅台的净利润仅为中国移动的一半。再从动态市盈率来看，截至4月17日收盘，中国移动的动态市盈率只有贵州茅台的一半。从价值投资角度看，中国移动的股票市值没有理由不超过贵州茅台，这是中国移动与贵州茅台争夺股票市值榜首的最大底气。

其次，中国移动站在了政策的风口上。一方面，中国移动是典型的“中字头”股票，在管理层提出探索建立具有中国特色估值体系的背景下，低估值的“中字头”股票成为市场炒作的一个重点。另一方面中国移动又站在了数字经济与人工智能的风口之上，这又是国家政策重点布置的领域。在这两方面，贵州茅台显然处于劣势。

其三，从市场炒作的角度来说，炒作中国移动也比炒作贵州茅台要容易得多。一方面是中国移动的股价远远低于贵州茅台，中小投资者愿意跟风；而贵州茅台股价高达1753.00元，是目前A股市场最贵的股票，中小投资者基本上不会跟风炒作。另一方面是中国移动的流通盘目前还很小，只有7.59亿股；而贵州茅台的股份目前处于全流通状态，所以炒作贵州茅台需要更多的资金。

机构关注科技股未来走向

以中国移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股，也令不少行业人士解读为市场中的积极现象。

万联证券分析师夏清莹指出，2023年以来，高层对于科技自立、国产替代密集发声。实现我国集成电路自主可控、突破先进制程核心技术攻关，补全供应链短板、保障供应链安全等，将成为接下来的工作重点。而随着数字经济建设的推进以及人工智能更广泛的应用，AI芯片及配套CPU将迎来强需求驱动，叠加海外出口管制，国内企业有望加速在高端AI芯片领域的突破。

英大证券分析称，3月下旬以来市场整体迎来回升，但分化也很明显，低位的科技板块纷纷回升，高低转换明显，TMT等板块成交猛增，成为资金主要聚焦的方向，也是两市成交持续过万亿的主要原因。一季度科技股大涨后，在经济复苏及股市上行周期中，二季度科技股仍有望继续表现。

具体到策略方面，国盛证券表示，代表数字经济和“中特估”的中国移动超越贵州茅台成为新股王，权重股迎来市场极高关注度。可轻指数重板块，继续围绕“中特估”、“一带一路”、半导体、人工智能等方向轮动做多。

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文/北京青年报记者 刘慎良

编辑/樊宏伟