以太坊上海升级的消息为什么不卖？

正如一些人预测的那样，抵押的 ETH 并没有大量解锁，这对以太坊和流动性抵押衍生品来说是个好兆头。

从数字来看，似乎许多以太 (ETH) 利益相关者已决定保留他们的代币。尽管几位分析师预测刚刚完成的以太坊上海硬分叉（以及单独的 Capella 升级，统称为“Shapella”）将是一个“卖出新闻”的时刻，但 ETH 实际上已经攀升至八个月高点。自去年夏天以来，市值第二大的加密货币交易价格首次超过 2,000 美元，此前在亚洲交易时段上涨了约 3%。

这对以太坊的生存能力和 ETH 价格前景的看法是一个悬而未决的问题。向后兼容的硬分叉 Shanghai 解锁了以太坊利益相关者撤回他们承诺的代币的能力，该合约用于验证权益证明网络以及他们为此收到的代币付款。许多质押者最初承诺提供 32 ETH 以在 2020 年成为验证者，此后就再也没有真正使用过他们的代币。

因此，目前质押的超过 1800 万个 ETH（价值约 330 亿美元）并未带来大量销售。ETH 的“抛售压力”被夸大了。绝大多数 ETH 验证者在事件发生前都处于亏损状态，因此他们不太可能亏本套现。现在加密货币价格正在上涨，尤其是比特币，本周突破了重要的 30,000 美元心理门槛，命运可能会逆转。

许多人最感兴趣的不是 ETH 代币的交易方式，而是它们的合成对应物，即“流动性质押衍生品”。这些 LSD，因为它们通常被称为（不要与 entheogen 混淆）本质上是质押 ETH 的不记名工具，允许用户交易 ETH 代理，同时仍然获得质押奖励。Lido、Rocket Pool、Frax 和 Stakewise 最大的产品都是最近上市的。

LSD 仍然具有巨大的价值，因为它允许用户将其持有量翻倍。将 ETH 放在非托管平台上，它仍然是你的，还有闪亮的新 stETH 或 rETH 或 Coinbase 的 cbETH。这使得这些资产对于创建和维护 ETH 流动性至关重要。然而，实际 ETH 的交易价格通常高于特定 LSD 的价格，这与经常看到托管投资信托与其基础资产之间的价格差异的情况类似。

上海更新表明，以太坊开发人员正在继续成功地实时构建网络。基础设施仍在主网络上建设，为自由市场的替代方案留下了随之而来的机会。最初允许 ETH 利益相关者参与去中心化金融 (DeFi)，锁定在 LSD 中的总价值实际上超过了上个月的去中心化借贷。整个馅饼似乎都在增长，这是个好消息。

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