上市农商行 增长延续向好势头

张炜

截至目前，10家A股上市农商行中，已有6家披露了2022年年报，3家披露了2022年业绩快报。相关专家在接受中国经济时报采访时表示，上市农商行是国内农商行中的头部银行，延续了近年来持续增长的势头，资产质量处于较好水平。

年报显示，常熟农商行、无锡农商行、江阴农商行、张家港农商行、绍兴瑞丰农商行、重庆农商行2022年归母净利润分别同比增长25.39%、26.65%、26.88%、29.00%、20.20%、7.49%。业绩快报显示，苏州农商行、上海农商行、江苏紫金农商行预计2022年归母净利润分别同比增长29.40%、13.16%、5.65%。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报采访时表示，A股上市农商行主要集中在长三角地区，区域经济发达，聚焦主责主业，服务实体经济和“三农”的能力和水平不断提升。多家上市农商行去年实现20%以上的业绩增速，在A股上市银行中处于领先水平。相比中西部地区的中小农商行，上市农商行资产质量优秀，多家银行的不良贷款率低于1%，有的去年创出上市以来最好水平。上市农商行风险抵补能力强，拨备覆盖率显著高于监管指标，有效支撑了业绩持续提高。

据年报披露，2022年末，无锡农商行、江阴农商行、张家港农商行、绍兴瑞丰农商行、重庆农商行不良率分别为0.81%、0.98%、0.89%、1.08%、1.22%，较上年末下降0.12、0.34、0.06、0.17、0.03个百分点；常熟农商行不良率为0.81%，与上年末持平。另据业绩快报披露，苏州农商行、上海农商行、江苏紫金农商行预计2022年末不良率分别为0.95%、0.94%、1.20%，较上年末下降0.05、0.01、0.25个百分点。

值得一提的是，江阴农商行2016年上市后一度是不良贷款率最高的A股银行，2016年末达到2.41%，而2022年末为0.98%，6年来累计下降了1.43个百分点。

再看拨备覆盖率，常熟农商行、无锡农商行、江阴农商行、张家港农商行、绍兴瑞丰农商行及重庆农商行2022年末分别为536.77%、552.74%、469.62%、521.09%、280.50%、357.74%，较2021年末上升4.95、75.55、139、45.74、27.60、17.49个百分点。

常熟农商行在A股上市银行中率先披露2023年一季度业绩快报，预计归母净利润同比增长20.64%。截至3月末，该行不良率为0.75%，较2022年末下降0.06个百分点；拨备覆盖率547.39%，较2022年末提升10.62个百分点。

上市农商行业绩持续向好，但不可轻视的是，目前国内银行业总体处在经营的下行周期，存在不确定性与不稳定性。上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组专家、助理研究员李双建在接受中国经济时报采访时称，中小银行是我国金融体系的重要组成部分，上市农商行在整个银行业的市场份额稳中略升。然而，当前上市农商行经营面临着宏观经济波动、金融市场化以及银行业竞争等诸多挑战。

其一，从资产质量来看，不同于其他类型上市商业银行，上市农商行客户资质相对下沉、风险管理水平有限，容易出现坏账，未来可能面临比较大的风险管控压力。

其二，从资产负债管理来看，在负债端，受限于地域区位的限制，上市农商行存款区域总量受到较大约束，导致其贷款投放缺乏长期稳定的存款资金支撑，负债端结构性矛盾较为突出。在资产端，上市农商行贷款投放对象相对单一，导致同业、投资业务占比相对较高，资产端收益率存在较大的波动性。

其三，从行业竞争来看，其他金融机构的业务已拓展到五六线城市和农村区域，而且大型商业银行凭借着运营管理成本带来的贷款利率低的优势，抢走了大量农商行的优质客户。同时，互联网金融科技公司也把业务范围投向农村市场，尤其是布局农村电商的互联网巨头，会对农商行的业务和盈利能力造成较大冲击。

其四，从资本金来看，当前无论是通过盈利转股、股东注资等内源性方式补充资本，还是通过增资、发债等外源性方式补充资本，上市农商行均存在资本补充难度。考虑到上市农商行自身资本金相对较少，使其难以承担风险和支撑业务扩张，而且也需要花费更多资源来满足资本监管要求，这会对其业绩造成不利影响。

其五，从业务产品创新来看，相较于其他类型上市商业银行，上市农商行在服务质量、效率和风险管控等方面存在短板，导致其业绩增长可持续性遇到挑战。