甲醇周刊：短期供需缩减 甲醇期现止跌转涨（2023.4.13期）

01

甲醇产业市场分析

1.1、甲醇市场分析

内地市场：本周，周内甲醇市场价格先跌后涨，内地市场报价震荡幅度10-100元，周初，主产区部分厂家新价出具后，场内询盘气氛冷清，但随着周二甲醇期货的止跌转涨，场内业者心态受到一定提振，加之西北及山东等地区部分甲醇装置停车检修，供应减少的预期下，市场情绪有所好转，部分厂家出现停售等操作，但考虑到目前下游需求表现一般，甲醇现货价格推涨动力或相对有限。具体来看，主产区市场价格震荡为主，南线报价围绕至2120元/吨，北线周跌10元至2120-2190元/吨，部分厂家报价在低库存的支撑下市场价格下调幅度较小，后期还需密切关注场内装置运行情况；关中报价周跌20-30元至2250-2300元/吨；主消费地市场报价窄幅上调，市场成交气氛一般，周内鲁南围绕2480元/吨，高端稳，鲁北上调30至2430元/吨，目前下游需求仍以刚需为主，市场成交气氛清淡。

港口市场：本周，甲醇期货盘面先跌后涨，港口现货市场报价随之震荡，市场整体成交气氛尚可。本周港口市场库存有所减少，周内受天气原因影响，部分时间封航，进口船货抵港量相对有限，加之下游刚需稳定的影响下，港口地区库存有所减少，短期内还需关注进口船货的抵港情况。

后市预测：供应方面：近期内地市场装置检修、重启均有，兖矿榆林、联泓、鄂能化、世林等装置停车检修，西南地区部分装置也因天然气供应的影响降负运行，玖源、泸天化等装置维持八五成运行，江油万利因设备故障问题停车检修20天；广西华谊180万吨甲醇装置于4月12日短停，局部地区市场供应有所减少，加之目前主产区厂家整体供应压力不大，厂家挺价心态仍存；但与此同时前期检修也存重启计划，且宝丰三期240万装置低负荷运行中，荣信二期装置4月9日重启，吉伟煤焦化、山西焦化等装置目前运行平稳，且港口地区市场库存虽又减少，但整体库存依旧维持高位，一定程度上对冲了装置停车所带来的利好。需求方面：近期，随着甲醇价格的回落，下游烯烃利润有所修复，后期还需关注下游烯烃装置运行情况，目前传统下游市场需求不见明显好转，业者成交依旧维持刚需，场内整体成交成交气氛一般，但临近五一小长假，下游市场或存一定备货预期，后期还需关注下游需求跟进情况。目前来看，上游企业库存多处于中低位水平，厂家整体出货压力不大，对业者心态有一定支撑，且临近五一，下游及贸易商多存备货预期，市场成交或有一定好转，短期来看，预计下周甲醇市场价格价格震荡为主，若后期下游接货积极性有所好转，市场成交或有所放量，后期还需关注宏观、煤炭价格价格以及春检计划的实施情况。

1.2、本周国内甲醇主要区域价格对比

单位：元/吨

1.3、本周国际甲醇价格走势图

02

国内甲醇产业装置运行及开工率统计

2.1、国内甲醇厂家检修情况

2.2、国际甲醇装置运行情况
Marjan165万吨装置临时停车检修，预计两周左右恢复运行；Kaveh230万吨甲醇装置目前开工五成附近；Petronas236万吨甲醇装置于4月12日开始计划外停车检修；Equinor90万吨甲醇装置于2月初检修2个月。

2.3、甲醇厂家开工率统计

目前全国甲醇产能约10835万吨，本周取样统计135家企业产能8485.5万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）60.20%，较上周降低3.33%，其中山东、西南、西北等地开工均有所降低，其中山东地区市场开工降低4.92%至53.15%，联泓化学92万吨甲醇甲醇装置于4月7日停车，计划停车两周。西南地区开工降低至60.39%，目前场内部分装置因天然气供应的影响降负运行，玖源、泸天化等装置维持八五成运行，江油万利因设备故障问题停车检修20天；广西华谊180万吨甲醇装置于4月12日短停，局部地区市场供应有所减少。西北地区市场开工降低至69.09%，荣信二期装置重启；兖矿榆林、联泓、鄂能化、世林等装置停车检修，市场开工有所降低。华北地区市场开开工提升，山西焦化等装置目前运行平稳，其他区域市场开工变动不大，后期还需关注场内装置运行情况。

2.4、甲醇产业开工情况统计

本周，甲醇传统下游市场提升、降低均有，其中醋酸市场开工提升5.59%至72.58%。二甲醚市场开工提升0.27%至19.06%。MTO/P市场开工变动不大。甲醛市场开工降低3.25%至28.73%，目前部分传统下游装置停车检修，下游市场开工进一步减弱，加之目前企业盈利情况仍未得到有效修复，短期内市场开工大幅提升的可能性较小，但后期还需关注场内装置运行情况。

03

本周甲醇港口库存统计

整体来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在85.77万吨，环比上一个工作日（4月6日整体沿海库存在91.44万吨）减少5.67万吨。截至4月13日，江苏甲醇库存在55.7万吨，环比上一个工作日（4月6日）减少3.7万吨；目前浙江甲醇库存在20.49万吨。华南方面，目前广东地区甲醇库存在7.37万吨，环比上一个工作日（4月6日）增加0.58万吨。福建地区甲醇库存2.21万吨附近，相比上一个工作日（4月6日）增加0.85万吨。本周港口市场库存有所减少，周内受天气原因影响，部分时间封航，进口船货抵港量相对有限，加之下游刚需稳定的影响下，港口地区库存有所减少，短期内还需关注进口船货的抵港情况。

（港口库存部分数据参考：金联创）

单位：万吨

04

国内MTO/P装置及盈亏分析

4.1、MTO/P装置运行情况分析

南京诚志一期装置检修，二期正常运行；神华宁夏煤业100万吨装置正常运行中；鲁西MTO装置目前已停车，重启时间待定。斯尔邦83万吨装置停车运行，重启时间待定。大唐多伦168万吨甲醇装置于2月22日停车，MTP装置同步停车，现已重启。

4.2、MTO/P盈亏情况分析

本周，山东南部甲醇市场价格震荡回落，主流成交在2400-2460元/吨，丙烯单体主流围绕7075-7200元/吨，由于丙烯和甲醇单耗在1:2.8/3.2，丙烯单体亏损情况有所缓解，目前单体亏损在758-926元/吨。聚丙烯市场价格窄幅回落，西北甲醇市场窄幅震荡，港口甲醇价格震荡回落，本周成交在2400-2470元/吨，华东港口PP主流成交价格稳定至8000元/吨，部分企业亏损在60-242元/吨。

05

甲醇上游市场分析

5.1、原油市场分析

本周，周内国际油价震荡上涨，OPEC+减产计划使得石油市场回暖，叠加美国原油库存下降支撑油价，但美国就业数据显示劳动力市场紧张，加剧市场对美国或再次加息的担忧，国际原油价格有所回落，然随着美国CPI数据下降显示通胀降温，美联储加息压力有所缓解，市场乐观认为或接近于结束加息周期，国际原油价格有所上调。

后市预测:OPEC+减产计划夯实油价底部，能源供应收紧，叠加美国季节性需求走强，海外需求预期有望增长，原油供需将转变为偏紧格局。另外，宏观风险缓和，美联储或调整加息节奏，不过仍需关注美联储官员言论，目前来看，供需两端利好油价，宏观压力减轻，预计短期原油价格或延续高位震荡。

5.2、煤炭市场分析

本周，周内动力煤市场价格弱势运行。主产区煤价持续下调，供应端有所回升，整体拉运排队车辆偏少，需求依旧偏淡，在长协持续兑现的状态下，电厂补库压力较小，对于市场煤采购意愿薄弱，市场情绪观望为主，价格承压下行。

后市预测：目前市场情绪进一步转弱，加之传统煤炭需求淡季，后期电厂耗煤将进一步走弱，且各环节库存高位，进口煤到港量持续增加，而终端需求不见好转，预计短期煤炭价格偏弱运行。

06

甲醇下游产品市场分析

甲醛

原料甲醇拉涨情绪渐显，成本面支撑尚可，部分甲醛生产企业报价有所上调，然下游板材工厂需求不佳背景下，厂家出货压力较大，下游业者接货维持谨慎，仍刚需采买，市场整体交投一般。

后市预测：目前上游甲醇价格弱势运行，成本面支撑略显一般。下游板材工厂开工继续减弱，市场供需失衡持续，场内多数业者对后市悲观情绪渐起，入市补货积极性不高，预计下周甲醛市场偏弱震荡。

二甲醚

本周，周内二甲醚市场价格震荡回落，周内，河南开祥装置停车，局部地区市场供应有所减少，但市场需求量仍无明显改观，加之厂家库存压力较大，厂家下调报价的意愿较强，且目前上游成本价格难有支撑作用，部分业者观望情绪渐起，市场成交气氛一般。

后市预测：目前整体市场整体供应量相对充裕，然下游需求虽有所缓解，但并无实质性改善，需求端持续低迷情况暂存，加之成本面支撑一般，部分业者悲观情绪渐起，入市补货积极性不高，预计下周二甲醚市场价格弱势整理为主。

醋酸

本周，周内醋酸市场价格弱势整理。成本进一步走低，市场整体交投气氛一般，目前企业库存虽有提升，但整体压力不大，部分业者挺价情绪仍存，但下游需求表现一般，市场成交气氛有限。

后市预测：目前来看，醋酸市场整体开工维持较高位置，中石化长城目前已满负荷运行，市场整体供应表现充裕，然下游市场需求表现一般，成交刚需为主，加之成本端支撑有限，部分业者对后市信心不足，预计下周醋酸市场价格偏弱震荡。

MTBE

本周，周内MTBE市场价格震荡上行，原油价格持续上行，消息面强势利好指引，加之下游汽油市场稳中走高，终端业者对汽油原料求购热情较浓，厂家推涨热情浓郁，市场成交气氛向好。

后市预测：随着厂家出货的顺畅，场内部分厂家库存低位，整体出货压力不大，但价格涨至高位后业者求购谨慎心态增加。综合来看，市场空好因素交织，预计下周MTBE市场价格高位整理。

丙烯

本周，周内丙烯市场价格震荡上行，国际油价大幅反弹，成本面支撑有所走高，聚丙烯期货偏强震荡，对丙烯市场仍存一定利好支撑，但随着丙烯价格持续高位，下游厂家成本压力提高，下游企业拿货谨慎观望情绪渐起，一定程度上拖拽丙烯市场交投氛围，然部分厂家在低库存的支撑下，报价下调意愿不强。

后市预测：原油价格持续高位，成本面对丙烯市场支撑作用仍存，下游装置开工负荷有所提高，下游厂家采购较为谨慎，厂家出货一般，市场行情僵持整理，预计下周国内丙烯主流市场价格弱势震荡。

聚丙烯

本周，周内聚丙烯市场走势纠结，一方面美国能源信息署上调价格预测，叠加美联储加息可能接近尾声、美元汇率走弱等因素共振，不断推高油价。但随着国内山西、山西等地煤炭供应量释放，国内煤炭价格持续下行，成本端呈现两级分化现象。而石化尽管检修装置增多，但上游去库压力较大，石化库存一度增量至90万吨附近，再创元宵节后新高。在库存及销售压力之下，石化周内两度下调出厂价格，场内成本支撑松动。

后市预测：镇海三线、金能化学、福建联合、宁夏石化停车小修，但前期停车河北海伟、台塑宁波、独山子三线、中韩石化、中安联合等装置恢复开工，场内货源供应仍有增量。需求端来看：2023年在新订单跟进不足之下，PP下游开工率明显低于往年，且持续难有改善，多数下游开工率仅维持在4-5成附近。加之海外经济受挫，外贸订单流失严重，PP需求面难见快速明显回温。在产能持续释放的前提下，需求没有大幅改观之下，累库则成为必然，目前石化库存维持在中高位。但因国际油价依旧维持相对高位，国内石化企业生产成本高企，故成本端对于行情的托底作用依旧存在。综合影响下，下周国内PP市场继续偏弱震荡为主。

聚乙烯

本周，周内PE市场延续反弹。周内品种间走势有所分化：低压在石化调涨助推下，涨幅领先；线性跟随期货涨后回落；高压供应宽裕，涨幅相对有限。本周适逢跨月，石化月底停销结算，且现货价格上涨后成家不佳，石化累库压力骤增。周内产油国联合减产促使国际油价连续大幅上涨，周涨幅创俄乌战争之后的新高。利好之下，期货盘面延续反弹，但受制于基本面孱弱，期价短暂反弹之后，冲高回落，对于现货市场利空作用明显。贸易商担忧后市，积极抢跑出货。煤企在出货不畅和盘面转跌之下，出厂价格下移，场内成本支撑松动。下游在整体订单增量有限下，终端刚需入市，小单采购维持生产为主，实盘侧重商谈。

后市预测：本周，周内PE市场延续反弹。周内品种间走势有所分化：低压在石化调涨助推下，涨幅领先；线性跟随期货涨后回落；高压供应宽裕，涨幅相对有限。本周适逢跨月，石化月底停销结算，且现货价格上涨后成家不佳，石化累库压力骤增。周内产油国联合减产促使国际油价连续大幅上涨，周涨幅创俄乌战争之后的新高。利好之下，期货盘面延续反弹，但受制于基本面孱弱，期价短暂反弹之后，冲高回落，对于现货市场利空作用明显。贸易商担忧后市，积极抢跑出货。煤企在出货不畅和盘面转跌之下，出厂价格下移，场内成本支撑松动。下游在整体订单增量有限下，终端刚需入市，小单采购维持生产为主，实盘侧重商谈。