保底稳价，后患无穷

针对低迷的化肥市场，磷酸一铵、氯化铵、钾肥和复合肥纷纷出台保底政策。如果市场的低迷仅仅是因为信心不足，那么保底政策有利于恢复市场信心，是有效的措施；如果是供大于求，那么保底政策虽然有利于短期稳定化肥市场，但后患无穷。笔者认为本轮国内化肥价格的下跌本质不是恐慌心理造成的，而是出现了严重的供大于求，保底政策的危害体现在以下几个方面：

一、上游原材料保底政策的危害

磷酸一铵和氯化铵的保底政策使得供求关系无法反映真实的价格，造成价格虚高。在价格虚高的情况下，生产企业感受不到成本的压力，会继续加大生产力度，从而加剧供应过剩。

对于钾肥的保底政策来说，同样会维持着价格的虚高，一方面不利于压低进口价格，一方面会创造更多的进口机会。

由此可见，上游原材料价格的保底只会让价格信号失真，有利于增加供给，加剧过剩。

二、复合肥的保底政策

复合肥的库存可能已经很高，在上游原料有保底政策的情况下，复合肥企业自认为风险不大，势必鼓励复合肥行业加大生产力度，使得本该的去库存过程变成了累库存过程。即使所有的原料都保底了，只有尿素没保底，仍然会让存货产生巨大的损失。

大型复合肥企业库存极高，在不愿意降价去库存的情况下，给经销商保底，必然使得市场零售价虚高，这就给了小企业以低价格介入的机会。典型的例子是去年秋季，大企业挺价，生产负荷很低，但小企业全部满负荷生产，用低价抢占市场。到季节结束时，小企业赚得盆满钵满；大企业不仅丢了市场，而且留下了大量的剩货（侥幸的是东北等市场成功接力，否则会产生巨大的亏损）。

复合肥企业的保底政策必然会造成去年秋季同样的效果，但值得思考的是今年夏种结束时，东北的经销商还能出来救市吗？如果不能出来救市，那么大企业在高库存的情况下，有哪个企业敢把剩货带到下半年销售？大企业会不会放下身段，同小企业抢市场？如果大企业同时放下身段抢市场，会不会造成相互的踩踏？踩踏是不是就能把库存出清？

综上，保底只是短期掩盖问题，不仅不能解决供求失衡的问题，反而会加剧后期的供求失衡，后患无穷！

假如保底就能解决供求失衡的问题，那么OPEC+就不需要减产了，中国也不需要进行供给侧改革了。保底政策虽然满足了避险的“心理”需要，但违反了价值规律，到底能走多远和如何收场，我们只能拭目以待。

尊重客观规律，按客观规律办事，对复合肥行业来说，似乎很遥远，但在化肥百年未遇之大变局下，每个企业和经销商首先要考虑的是活下来的问题，不能用短期的解决办法来应对长期的问题；不能半夜起来当皇帝，快活一时是一时。