去年坏账率近四成，蒙娜丽莎“哭笑不得”！｜冷眼看财报

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近日，南方⁺房产频道从广东陶瓷企业蒙娜丽莎（002918.SZ）发布的2022年“成绩单”中看到，该集团自2017年上市以来，录得首次亏损。数据显示，2022年蒙娜丽莎营收62.29亿元，同比减少10.85%；净亏损3.81亿元，同比暴跌221.13%。

蒙娜丽莎成长和盈利指标情况 来源：东方财富网

对于营收下滑，蒙娜丽莎的解释是：受房地产下行和调控影响，主动收缩部分风险较大的房地产客户订单，销售收入有所下降。而对于亏损，蒙娜丽莎将主要原因归咎为：居民消费降级，导致产品平均销售单价下降，但部分原材料、能源价格持续高位运行，生产端和销售端的利润空间均被挤压。

《蒙娜丽莎的微笑》被该公司登记注册为商标形象。

早在2013年，蒙娜丽莎就开始对外公开披露其业绩数据，净利润从2013年的6392.76万元，一路攀升直2020年的5.66亿元。由于受到疫情全球大流行影响，其净利润在2021年和2022年两年出现连续下滑，但2021年仍净赚3.15亿元，2022年亦是正式披露业绩数据的11年来首次出现亏损。

在蒙娜丽莎的两大产品分类中，“建筑陶瓷制品制造”在总营收中占比高达98.97%，“其他业务”占比仅1.03%，但两者2022年均出现同比下滑，下滑幅度分别为10.37%和40.95%。

由于作为建筑业供应商的业务占比太重，蒙娜丽莎在近一年来的房地产“大调整”中可谓深受其害。根据年报显示，2022年该集团一共在账面上计提了5.7亿元的信用减值损失。

具体来说，在62.29亿元的总营收当中，26.24亿元属于从B端的工程渠道获得的收入，占比为42.1%，而且2022年这项绝对数字同比下滑了23%；另有36.06亿元是从C端渠道获得的，占比57.9%，绝对数字同比微增。值得一提的是，2021年，蒙娜丽莎的B端收入达到34.16亿元，且同比增长了61.8%，对总营收的贡献率超过50%。

蒙娜丽莎智能家居中心

房地产对建材供应商的拖累不仅体现在业务大幅萎缩，更体现在应收账款坏账率的居高不下。截至2022年末，蒙娜丽莎应收账款账面余额为15.98亿元，坏账准备余额5.98亿元，坏账率达37.4%。根据财报透露，该公司前15位客户合计的坏账准备即为5.37亿元，按组合计提坏账准备为3406.89万元。

在房地产企业无力用现金还款的情况下，蒙娜丽莎去年亦尝试借助债务人以房抵债的形式来回收部分欠款。然而，B端客户的信用再次让其哭笑不得。数据显示，截至2022年末，其与房地产公司签订以房抵债协议金额为7.65亿元，支付房产预付款6745.95万元，其中已网签合同金额1.22亿元，但均未交楼。

实际上，蒙娜丽莎去年的毛利率仅为23.65%，相比2020年的34.29%和2021年的29.11%呈现持续下滑趋势。

蒙娜丽莎现金和资产负债情况 来源：东方财富网

业绩下滑，应收账款坏账率提高，直接加重了蒙娜丽莎的债务压力和资金紧张。2022年，蒙娜丽莎的负债率攀升至65.21%，同样创下其2017年上市以来的最高值。同时，截至2022年末，蒙娜丽莎的流动资产为55.95亿元，其中货币资金为18.35亿元，而期末流动负债高达42.07亿元。

位于佛山的蒙娜丽莎集团

据官网介绍，蒙娜丽莎集团始创于1992年，总部位于佛山市南海区西樵镇。目前，蒙娜丽莎集团共有10家控股子公司，四个现代化建筑陶瓷生产基地，分别在佛山西樵、广东清远、广西藤县、江西高安共建有37条生产线，产品涵盖陶瓷砖、陶瓷板材（薄板、大板、岩板）、瓷艺等品类，广泛应用于住宅装修装饰、公共建筑装修装饰，包括陶瓷板材在建筑幕墙工程、户外和室内陶瓷艺术壁画应用，以及在装配式建筑、复合部件、定制家居、瓷砖胶等在内的新应用领域开拓。

蒙娜丽莎集团旗下有蒙娜丽莎、QD、美尔奇三个品牌，在全国各省、市、自治区建立约4000多个专卖店和营销网点，与碧桂园、万科、保利、中海等近百家大型房地产商建立战略合作关系。

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【出品】南方产业智库

【记者】冯善书

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【栏目统筹】周中雨

【图片来源】蒙娜丽莎官网

【作者】 冯善书

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端