汇丰晋信基金权益投研团队再升级，旗下多只产品表现亮眼

转载自：投资时报

记者：齐文健

过去一年，汇丰晋信基金权益投研团队在投资总监陆彬的带领下，不仅完成了投研框架的调整、投研小组的划分，旗下多只产品也交出了优秀的成绩单。

陆彬

汇丰晋信基金投资总监、基金经理

“从业务岗转向管理岗的过程中，能够明显感受到二者之间的差别。业务更多关注在自身，管理则需思考如何将团队带好、人员培养以及将人员调整到合适的岗位等问题。”陆彬表示，经过一年的磨合，公司的权益投研团队正在出现正向反馈。

权益投研团队特点凸显

涌现多位潜力基金经理

作为一家成立超17年的老牌公募基金公司，汇丰晋信基金一直在自我完善，投研体系以“估值-盈利”策略为基础不断丰富和进化，逐步形成了研究实力雄厚、投资风格各富特色的权益投研团队。

据陆彬介绍，汇丰晋信基金的权益投研团队有四个方面的突出特点：

► 第一，有统一的“投资语言”。简单而言，就是结合基本面和估值来做投资判断，这点让投资团队的交流效率达到很高水平。

► 第二，有一套行之有效且符合A股投资实际的量化工具。不管是大类资产配置，还是市场监控体系，投研人员皆可借助工具辅助投资工作。

► 第三，擅长寻找盈利预期差较大和性价比较高的投资机会。

► 第四，鼓励积极、进取、开放的团队文化。

值得一提的是，陆彬对汇丰晋信基金的投研体系、投研文化均十分认同，担任管理岗后，他也在认真学习如何成为一位合格的投研团队负责人，把这种投研文化传承下去。

在陆彬的带领下，汇丰晋信基金对权益投研框架进行了进一步优化和升级，并涌现多位投研积淀深厚的潜力基金经理。譬如，吴培文、闵良超。

吴培文

汇丰晋信价值先锋基金、珠三角区域发展基金、龙头优势基金、策略优选基金 基金经理

据《投资时报》记者了解，吴培文专注于价值策略，对优质企业策略、成长策略和低估值策略三大经典价值策略均有所研究，并基于这些经典策略二次开发投资方案，用于实际投资中。他认为，在A股做投资，必须要加入一些自上而下的思考。

“为了防范系统性风险，需要构建另外的防线。我采用的是估值控制，所管基金的投资组合整体估值会显著小于市场平均。这样在系统性风险出现的时候，组合的整体风险会比市场小。” 吴培文表示。

闵良超

汇丰晋信2026生命周期基金、新动力基金 基金经理

闵良超是有着丰富研究经验的“新人”基金经理。他曾任汇丰晋信首席宏观及策略师，擅于A股市场宏观及策略分析，对大类资产配置、行业轮动等方面有扎实积累，同时也对制造、消费、周期等行业有着深度研究，其构建了以基于赔率优选上市公司，并通过行业轮动提升胜率的投研策略。

闵良超表示，上市公司的赔率主要取决于以下两点：

一是公司、行业未来的基本面变化；

二是公司在行业中所居的位置。他更希望找到对于基本面判断和市场有差异的机会。

对于如何提高胜率，据闵良超介绍，在赔率优先的基础上，自己会根据经济周期、流动性周期、产业周期等等，进行适当的行业轮动。对于个股高赔率，行业高胜率的公司，会优先考虑纳入到组合中。

中长期业绩居行业前十

多只产品表现亮眼

汇丰晋信基金的中长期权益类基金业绩整体表现亮眼。根据海通证券最新数据，该公司权益类基金绝对收益最近2年、3年、7年、10年均排名行业前1/4，其中过去10年、过去3年均排名行业前十。

数据来源：海通证券《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》，截至2022.12.31。汇丰晋信基金各时间段排名如下，最近十年8/68，最近七年24/97，最近五年28/109，最近三年6/135，最近两年27/148，最近一年107/163。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

单只基金方面，截至2月28日，汇丰晋信基金旗下有5只基金过去一年表现位居同类前10%（多份额的仅统计A类排名）。上述5只基金中，除了投资总监陆彬所管理的汇丰晋信龙腾外，两位潜力基金经理——吴培文掌舵的汇丰晋信珠三角区域基金、价值先锋基金，以及闵良超执掌的汇丰晋信新动力基金也均在列。

数据来源：晨星(中国)，截至2023.2.28，上述五只基金各时间段的排名如下：

汇丰晋信龙腾过去1年3/1285，过去2年326/1145，过去3年617/999，过去5年575/794，过去10年118/364，期间基金经理为：陆彬(2022.04.29-至今)，严瑾(2018.09.01-2022.04.29)，曹庆(2016.04.30-2018.08.31)。

汇丰晋信新动力过去1年30/1285，过去2年213/1145，过去3年601/999，过去5年336/794，期间基金经理为：闵良超(2021.09.30-至今)，陈平(2016.08.20-至今)。

汇丰晋信价值先锋A过去1年16/450，过去2年8/330，过去3年8/289，期间基金经理为：吴培文(2019.05.18-至今)，是星涛(2018.11.14-2019.12.14)。

汇丰晋信珠三角过去1年47/1285，过去2年75/1145，过去3年156/999，过去5年275/794，期间基金经理为：吴培文(2017.06.02-至今)。

汇丰晋信中小盘过去1年8/89，过去2年69/72，过去3年43/58，过去5年18/35，期间基金经理为：刘哲华(2020.01.20-至今)，侯玉琦(2013.04.13-2020.07.11)。

基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

对于后续关注的投资方向，吴培文表示，当前自上而下重点关注“大众消费”和“自立自强”两条主线。

一方面，中国式的现代化是全体人民共同富裕、现代化建设的成果，要更多由全体人民共享，从这个角度去看，更看好大众消费。

另一方面，中国式现代化将进入到机遇和挑战并存的阶段。高水平科技的“自立自强”既是数字经济、绿色发展等高质量发展的支撑，也将增进国家安全体系和能力的现代化，其中典型的代表是“信创”。

他还提及，“大众消费”和“自立自强”两条主线，在市场包括了众多细分领域和可选标的，具体决策时需要结合自下而上的价值分析。

闵良超则认为，今年周期、高端制造板块逻辑都不错，目前也能从中选出赔率很好的公司，之后需关注的就是边际变化。“高端制造中的部分细分领域偏顺周期，跟周期的思维方式存在相同点。这两个方向皆可能是时间的朋友，越往后看可能对周期板块越有利。”

陆彬：关注三大主线投资机会

2023年以来，A股市场行情整体呈现上涨，行业轮动似乎以月为单位。1月有色金属、计算机、电力设备、汽车等涨幅靠前，到了2月则是通信、轻工制造、纺织服饰等领跑。

对于今年A股市场陆彬有着明确的看法。

他认为，从市场估值角度，今年的权益市场具有吸引力，并有很多投资机会。通过近几年数据对比可发现，对市场而言，消化估值有效的方法是下跌，能够为后续市场上涨提供一个基础，因此看好未来两年至三年市场的表现空间。

对于后续的投资机会，陆彬表示，2023年主要关注三大主线。

第一，以计算机为代表的TMT行业。电子、计算机、通信和传媒行业的公司估值较低且业绩变化趋好。

第二，与消费相关的可选消费，尤其是倾向于竣工周期、房地产后周期、出行与消费升级。这部分公司业绩反弹幅度可能没有那么大，不过随着基本面小幅变好，估值微微抬升，可能存在业绩与估值“双击”机会。这也是他接下来重点关注的方向。

第三，伴随国企改革和考核机制持续改善，很多国企在经营方面的量化考核发生了变化，同时这部分企业估值又很便宜，因此在中国特色的估值体系下，国企估值有望迎来重估，经营也会产生巨大改变。

另外，伴随市场行情的转暖，此前投资的热门板块走势如何也备受关注，新能源行业也是其中之一。

因新能源投资被投资者所熟知的陆彬也谈到了自己的观点。他表示：“新能源行业经过过去三年至五年的发展，行业基本面已进入中期，未来三年投资的贝塔机会与过去相比已不再十分明显，不过受行业空间、产业链纵深、众多优秀公司的存在以及结构技术变化的影响，该行业仍会有丰富的结构性机会。”

陆彬还表示，“新半军”行业尤其是新能源行业历经调整后投资价值凸显，在未来一个季度或将形成大级别估值修复和反弹。

陆彬管理的混合型基金近5年业绩表现如下：

汇丰晋信龙腾混合基金过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-21.9%(-21.52%)，2019年35.73%(30.21%)，2020年42.56%(24.16%)，2021年-12.4%(1.54%)，2022年0.09%(-14.97%)。期间基金经理为：陆彬(2022.04.29-至今)，严瑾(2018.09.01-2022.04.29)，曹庆(2016.04.30-2018.08.31)。

汇丰晋信研究精选混合基金过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-11.07%（-14.92%）。期间基金经理为：陆彬(2022.1.21-至今)。

汇丰晋信动态策略混合基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-23.13%(-12.21%)，2019年44.65%(20.54%)，2020年71.75%(15.82%)，2021年40.11%(1.82%)，2022年-19.39%（-9.98%）。汇丰晋信动态策略混合基金C类份额成立未满6个月，不予列示业绩。期间基金经理为：陆彬(2020.5.9-至今)，郭敏(2015.5.23-2020.5.30)。

汇丰晋信核心成长混合基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2021年12.16%(-0.09%)，2022年-19.46%（-16.98%）。汇丰晋信核心成长混合基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2021年 11.82%(-0.09%)，2022年-19.86%（-16.98%）。期间基金经理为：陆彬(2021.5.24-至今)。

汇丰晋信时代先锋混合基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-6.25%（-5.13%）。汇丰晋信时代先锋混合基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-6.56%（-5.13%）。期间基金经理为：陆彬(2022.6.8-至今)。

吴培文基金近5年业绩表现如下：

汇丰晋信珠三角区域过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-20.29%(-24.08%)，2019年33.76%(28.43%)，2020年52.85%(17.42%)，2021年18.92%(-2.92%)，2022年-15.44%(-16.82%)。期间基金经理为：吴培文(2017.06.02-至今)。

汇丰晋信价值先锋过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-0.76%(-6.65%)，2019年41.18%(30.41%)，2020年38.42%(23.25%)，2021年32.9%(-0.64%)，2022年-16.54%(-19.15%)。期间基金经理为：吴培文(2019.05.18-至今)，是星涛(2018.11.14-2019.12.14)。 汇丰晋信价值先锋C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-1.06%(-7.23%)。期间基金经理为：吴培文(2022.04.01-至今)。

闵良超在管基金近5年业绩表现如下：

汇丰晋信2026生命周期基金近5年业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-12.06%(-10.51%)，2019年59.5%(18.62%)，2020年41.64%(14.23%)，2021年1.87%(1.45%)，2022年-4.27%(-3.69%)。期间基金经理为：闵良超(2021.09.30-至今)，严瑾(2020.07.04-2022.01.15)，刘淑生(2018.06.02-2020.07.04)，是星涛(2016.08.20-2018.06.02)。

汇丰晋信新动力近5年业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-32.77%(-21.76%)，2019年69.79%(27.11%)，2020年57.2%(20.72%)，2021年-0.4%(-0.53%)，2022年-16.42%(-16.98%)。期间基金经理为：闵良超(2021.09.30-至今)，陈平(2016.08.20-至今)。

数据来源：汇丰晋信，业绩经托管行复核，截至2022.12.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

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