近段时间以来，发生在美国银行业的危机无疑是国际金融市场上最引人注目的消息，连续五天倒闭三家后，美国政府终于勉强遏制住了银行爆雷趋势，暂时稳住了局面。

但美方危机尚且还没有完全度过，以银行业闻名世界的瑞士也爆出了历史性的一幕，数百亿美元瞬间清零，或许预示着全球危机还远没有结束。

01 瑞士信贷银行被收购

日前，瑞士第二大金融机构瑞士信贷银行（瑞信）被瑞士第一大金融机构瑞银集团以32.5亿美元实现收购。这家成立已经超过160年历史的银行黯然退场，引起了多方关注。

瑞信曾顺利度过2008年的次贷危机，但近几年来，连续出现几笔较大的投资失误后，瑞信的股价大幅下跌，到今年2月份时，净亏损已经达到73亿瑞士法郎。作为全球资本市场非常重要的金融机构，瑞信也被视为“大到不能倒”的机构之一，在美国几家银行接连破产后，瑞士监管机构同样对瑞信感到担忧。

如果在美国银行业出现危机的背景下，瑞信也宣布破产，无疑会给全球银行业造成极大冲击，鉴于当下民众对瑞信的信心正在日益降低，瑞士方面最终决定收购瑞信，以此来缓解市场的恐慌情绪。

02 172亿美元血本无归

但瑞信的危机解除，有一部分人却突然天降横祸。

据悉在2008年的次贷危机后，全球的银行都不约而同地采取了措施，瑞信就大量出售一种AT1次级债券，该债券的主要作用就是在银行陷入困境时，通过让投资者分摊风险以保护广大纳税人，因为风险较高，因此利率也较高。过去十多年来，大量AT1次级债券被售出，截至瑞信被收购，该债券的总额已经高达160亿瑞士法郎（约合172.4亿美元）。

按照标准商业风险顺序，这批购买了AT1次级债券的投资者虽然会受到瑞信被收购的影响，但风险不会比股东还大。因此在瑞信被收购的消息放出后，看到瑞信的股东还能拿回部分投资，投资者纷纷认为AT1次级债券也能得到保护。

但没想到的是，瑞士金融市场监督管理局（FINMA）随即宣布，为了增强瑞银的资本，决定将该债券减记为零。这也就意味着，购买了高达172亿美元该债券的投资者最终血本无归。

03 银行危机还没有结束

事情已经发生，不管投资者们怎么不满，也只能自认倒霉，但此事引发的后果却还没有结束。路透社在对此进行分析时就表示，其他银行如果还想通过发行次级债券充实资本金，很有可能受到冲击。

值得一提的是，此前瑞信出现危机时，对此感到担忧的不止是瑞士，据其央行发布的新闻稿中提及，美英日加等国的央行以及欧洲中央银行都对此采取了行动，试图延缓瑞信的流动性危机。虽然这一行动在瑞信已经被收购的现在似乎派不上用场，但其背后显示出的全球金融的联系依然值得警惕。

与美国的银行危机不同的是，瑞信危机的主要原因是此前连续投资失败，这也就意味着，瑞信资产在拆分、重组过程中是否还有其他问题，目前还是未知数，市场的恐慌情绪是否会因为瑞信被收购而消失，也是个需要时间显现的问题。

更何况在此次意外危机之外，风险也依然存在。美联储加息引发各国央行同样加息，这一现象依然在持续，经济增速也还在下滑，实体企业面临的风险并没有得到遏制，危机远没有解除。

不过不幸中的万幸是，正因为瑞信危机与美国银行危机有所不同，这家大银行的消失并不会被归为系统性风险，而只属于个例。这也就意味着，银行危机虽然没有解除，但也还没到大规模金融风险的地步，波及全球的可能性不大。

编辑：诗曼