众所周知,美国消费者价格指数(CPI)在2022年6月达到9.1%的峰值后,经过近一年美联储快速连续加息8次,联邦基金利率达到4.5%-4.75%区间,截止到2023年2月CPI连续第八个月下降,同比涨幅录得6%,取得一定效果,但离美联储的目标2%还差老远。先不说美国在面临银行爆雷的当下,还敢不敢如期加息,即使按预期继续加息,美国CPI要想降到2%目标,基本是不可能的,至少在一年半载肯定没戏。
为什么美国CPI这么难降,主要在于其形成原因与以前不同:
1、疫情期间,美国大放水印钞
直接大幅给老百姓发钱,虽然老百姓开心,但是不符合经济规律,结果导致市场上的钱一下子多了很多,根据费雪方程式MV=PQ,货币流通量M猛增(V/Q变成不大)决定了物价P必然猛涨。
2、中美经济脱钩,中国商品从东南亚转口输美国
美经济脱钩,导致美国从中国直接进口的商品急剧减少,2022年中国已经从之前美国第一大贸易伙伴掉到了第三。要知道,中国商品出口价格是很有竞争力的,不从中国买不是没需求了,而是很多改从其他国家进口了,这就是越南、印尼等国对美贸易快速增长的原因。但是,很多东南亚国家只是进行简单的最后包装,做了二道贩子而已,很多商品其实还是来自中国,美国其实也发现这样的现象,还对越南一些公司作出了相应处罚。二道贩子加的钱都会体现到最终的商品价格中,成为通胀的一部分。
3、美国有选择的照顾欧洲小弟生意
美欧贸易关系比以前更紧密,2021年6月,TTC(欧盟-美国贸易和技术委员会)正式启动,其主要目的就是深化跨大西洋贸易和经济关系,旨在扩大贸易和技术合作。2022年美国从欧洲进口的商品高出中国,这是一个新的转变,仅在9月份,德国对美国的出口就同比增长了近50%!毫无疑问,欧洲商品的价格肯定远远超过中国同类商品,美国加大从欧洲进口一定会导致大幅通胀。
上述原因中,除第一个原因是货币投放量过大导致通胀,可以用加息回收货币消除一部分外,其他两个原因都不是一时半会能改变的,所以,美国通胀还将在相当长的一段时间持续下去。
更新时间:2024-08-24
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