多种因素叠加，进口动力煤市场情绪高涨，实际成交千头万绪

随着近期人民币汇率持续走低，叠加海运费持续上涨，进口煤成本也逐日攀升，但同时受海外市场需求向好带动，进口动力煤市场高位持稳。

NO.1

进口动力煤市场情绪高涨

但实际成交有限

短期内预计动力煤市场偏稳运行

即将进入季节性旺季。上周和本周进口动力煤市场开始升温，动力煤价格反弹上行。供给端受安全检查影响依旧偏紧，需求端水电乏力部分消除电煤需求季节性走弱的影响，电厂长协刚需仍存，非电采购维持刚需。

华南区域沿海电厂日耗开始回升，部分采购需求释放；加之内贸市场活跃度提高，成交重心上移，带动进口煤价上涨。进口动力煤市场情绪高涨但实际成交有限，短期内预计动力煤市场偏稳运行。

据悉华南电厂昨日中标价格印尼Q3800到岸含税667元/吨，折算FOB为76美元/吨，为月底交货期。印尼Q4500到岸含税830元/吨，折算FOB98美元/吨，为4月上旬交货期。

另据市场消息称，上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸报价为76-78美元/吨，较前一日持稳，部分以75美元/吨成交；相同品质小船动力煤报价73.5美元/吨左右。中卡煤方面，4700大卡动力煤离岸价报96-102美元/吨。据贸易商表示，整体来看进口市场成交较好，需求有支撑。

随着近期人民币汇率持续走低，叠加海运费持续上涨，进口煤成本也逐日攀升。截止上周周中，美元兑人民币汇率最高升至6.97，创2022年底以来新高，而目前印尼加里曼丹至华南巴拿马型船运费上涨至9-10美元/吨。

随着进口成本上涨，前期中标的贸易商难以低价询货。新加坡贸易商表示，印尼3800的大卡煤离岸价报75-78美元/吨，但国内贸易商能接受的价格在74美元/吨左右。

相比之下，印度、韩国和东南亚地区等海外买家需求较前期有所好转，还盘价也有所提高，一定程度支撑进口市场。

当前内贸市场受情绪回落影响，下游询价数量减少，市场成交价格开始下探；部分用户出货意向增强，报价小幅下探约20元/吨。当前外矿报价受即将到来斋月影响，报价坚挺。预计在内贸煤偏弱运行下，下游买家买货意愿下降，进口煤价支撑力或将不足，有下行趋势。后市需关注北港成交价格及终端招标情况。

而国内动力煤市场情况呢？据煤炭资源网数据显示，截至3月10日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1133元/吨，周环比上涨65元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于968元/吨，周环比下跌30元/吨;陕西榆林地区Q5800指数报收于987元/吨，周环比下跌65元/吨;内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于891元/吨，周环比下跌45元/吨。

3月10日，重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1345万吨，周环比上升69万吨。据CCTD数据，3月9日二十五省的电厂日耗为549.7万吨/天，周环比下降13.5万吨/天;可用天数为17.5天，周环比下降0.1天。

NO.2

国内电厂的各种动作

和后续动作

暂时让动力煤市场形式千头万绪

我们再来看看年初进口动力煤的市场情况。1-2月进口煤同比大增71%，时间的煤硅持续演绎。1-2月我国进口煤炭6064.2万吨，相较去年同期3539.1万吨大增71.4%。因此，预计进口动力煤亦将呈此趋势且可持续（去年1-7月月均进口量仅1426万吨，8-12月月均进口量2371万吨）。

3月10日秦皇岛Q5500动力煤价格为1170元/吨，而印尼进口煤仍低于国内现货煤价64元/吨，进口煤的增加对降低电厂综合用煤成本亦将产生积极作用。

另外，有贸易商表示，由于前期国内电厂积极招标，目前进口市场上3800大卡煤货源偏紧，因此市场投标价较前期有所上涨。

据市场消息称，华南某电厂3800大卡动力煤中标价655-658元/吨，相当于加里曼丹离岸价75美元/吨左右。国内某电企3月13日发布本月第二次进口煤招标，计划采购90.8万吨3月末至4月中旬船期煤，发热量3400-5000大卡。此次招标将于3月14日上午9时结束。

不过，由于近期国内市场持续反弹，目前印尼动力煤与中国国内煤价相比仍有一定价格优势。以广州港到岸价计算，截止3月9日，印尼3800大卡动力煤与国内煤价差为96.6元/吨，高于一周前的70.9元/吨。与此同时，沿海电厂存煤量略有下降，可用天数15天左右。

近日北方港口海上运输受大风大雾天气影响，北港煤炭调出量显着下降。市场人士表示，目前国内电厂日耗继续高位运行，叠加3月下旬印尼将进入斋月，可能出现的出口供应收紧或将持续带动买家询货。

伴随保供政策压实带动长协比例提升、进口动力煤逐步恢复，看好电厂综合用煤成本的下降，火电企业盈利改善的确定性正持续增强。此外，还需注意到本次两会中的电力方向主要涉及，能源稳定、能源建设、电价改革。

此次政府工作报告中仍然强调加快建设新型能源体系，议案及访谈的方向则包括：一加快煤电向基础保障性和系统调节性电源转变；二建议加快跨省跨区输电价格等配套机制改革，完善容量补偿机制等等。

总的来看，能源稳定（煤电保供作用、煤炭供应）、能源建设（火绿联动及储能建设）、电价改革（容量补偿、峰谷价差等）为当前重点，看好盈利改善与绿电建设，同时在容量电价等相关机制的促进下，火电的调度能力及经济性将逐步增强。

总之，进口动力煤市场情绪高涨但实际成交有限，短期内预计动力煤市场偏稳运行。随着天气越来越热，用电量的增加，估计会影响进口动力煤的价格，同时影响国内煤炭市场情绪，至于价格，现在是千头万绪，还需要进一步周密观察。