对于苏州11家城投公司退出政府融资平台的解读

2023年2月7日，苏州市相城区人民政府发布《关于苏州市相城农业投资发展有限公司等企业市场化转型的公告》，提出区域内11家公司“转型为市场化运行主体，自公告之日起不再承担政府融资职能，不再是我区融资平台公司”。11家公司中5家为发债主体子公司，引发市场关注。

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从公告文本来看，城投“退平台”主要包括四种情形。（1）退出银保监会名单（2）退出财政部名单。（3）隐债清零。（4）退出地方名单或其他。总体来看，地方选取“退平台”的城投以区县城投、非发债主体为主，有意降低事件对债券市场的影响。

对于退出政府融资平台的主体，目前从信用基本面的角度切入来看，实质上并不会直接影响主体的信用资质，无论是资产还是债务端，根本上还是观察区域实力以及平台公司自身的定位和业务情况，短期内并不会因为规范性因素的变化产生直接影响。

随着隐债化解推进，城投与地方国企的边界趋于模糊，隐性债务和经营性债务均会对区域融资环境产生重大影响，两类债务的管理对地方政府同等重要，

“退平台”并不意味着平台债务管理趋弱，相反涉及“退平台”较多的省份可能为化债措施较为系统的省份，可对这些省份相关政策的落地进展和争取化债资金的情况保持跟踪。