匪夷所思的一路“狂飙”！多矿连夜调价为哪般？

2月22日，最新神华外购价格在行业内集体瞩目下，姗姗出台。在节后期期连降、多次补降之后，今日迎来节后首涨！最高达122元/吨北方港口，煤价也是如同“狂飙”的剧情般一路上涨，5500大卡低硫煤种卖方最高报价已经恢复至1100元/吨附近，最高成交价格也达到1080元/吨。5000大卡卖方报价也超出900元/吨。低硫、低水煤种都保持着热销的态势。

观察

从产地方面来看：库存压力减小，价格止跌探涨。前期价格快速下跌，市场采购需求几乎冻结，煤矿销售不畅下坑口库存压力较大，导致部分煤矿处于半生产状态，一些原计划复工的煤矿也不断推迟时间。据CCTD监测，截至2月上半月，榆林地区中小型民营煤矿开工数量占比在50%左右，处于较低水平。本周以来，随着工业企业开工率持续提升和贸易商抄底囤煤需求释放，煤矿去库压力明显减小，市场一扫前期颓势，价格止跌探涨。

从港口方面来看：需求持续释放，价格稳中有涨。当前港口库存依然高企，但是多为不能自由流通的长协资源，在产地集港发运价格倒挂以及港口堆存紧张下，市场煤供给存在结构性偏紧的问题。截止2月22日环渤海8港口调进量133.2万吨，调出量134.5万吨，库存对比前一日下降1.1万吨。

而在经济持续恢复下，终端的购煤意愿在持续提升。随着报价的不断上涨，询货及交易情都况较前期大为好转。环渤海主要港口锚地拉煤船舶数已经从2月8日的63艘增加至目前的100艘以上，随着采购需求陆续释放，市场煤供给弹性略显不足，少量的刚性需求就能使得市场情绪得到明显提振。

从消费预期来看：一方面近期政策面暖风频吹，特别是“两会”对经济基本面有明显的利好支撑，且短期无法证伪。另一方面，随着原材料价格回落和产品提价，钢材、水泥、煤化工等行业的利润有所修复，企业增加生产的意愿在提升，刚性消费也将增加。

在煤炭消费预期偏积极下，近期市场询价需求较前期明显活跃，反映到海运费上看，截至2月21日，中国沿海煤炭运价综合指数已经涨至702.62点，较2月14日的低点增长25.3%。

从主产地方面来看：近日坑口调涨煤矿数量及幅度均提速，坑口及港口持续双上行，刺激下游部分终端、非电采购及贸易户的拉运热情，煤车集结围堵，助推市场情绪再度高涨。

随着行情的不断走高，部分市场参与者看好后市预期，有捂货惜售现象。‘买涨不买跌’，因需求拉动，煤矿前期有库存的目前基本处理完毕，尽管满负荷生产，部分煤矿热销煤种仍需要排队等待。

由于上涨的猝不及防，让前期低价处理场存的煤贸商不得不扼腕叹息。然而产地煤矿全面复产、港口库存仍处中高位、澳煤禁令的解除、全国煤矿增量亿吨、加大大矿优质产能的释放、长协保供的增量补给，如此利空市场环境下煤价的上涨，确实让煤炭人匪夷所思。

从实际情况来看：目前港口询货采购的主要集中在2月底3月初装船的货盘，需求端包括电厂、非电及贸易商，电厂客户主要是一些中小电厂，因为库存下降和长协兑现一般，所以采购一些5000卡以上煤种进行补库。而下游贸易商认为，目前市场涨价动力主要是成本端的支撑，市场实际采购需求还是一般，而且目前价格上涨后，部分踏空的贸易商采购意愿下降，不愿意高价接货。

目前港口优质煤种报价坚挺，低价采购难度较大，市场整体成交比较少。电厂对5000卡煤种还价在870-890元/吨，在短期市场反弹的情况下，贸易商不愿意低价出货。对于后市，由于港口库存依旧偏高，而且3月份电厂逐渐进入检修期，非电需求支撑力度也不足，比如目前陶瓷厂的开工率只有30-40%，所以如果非电需求不见明显起色，供需矛盾进一步显现，市场煤价上涨恐怕仅仅是“昙花一现”！