小规模量化基，下一个元启？

大家好，我是格子。

上次分享过金元顺安元启，那走势好的，那规模小的，简直就是橱窗基金之光！

可是橱窗、橱窗，已经卖光...能看，不能摸。

于是，各路英雄使出十八般武艺，只为寻找元启平替，今天又找到一个类似的，你瞅瞅，这只成色怎么样？

国金量化精选（014805）

去年才刚刚募集成立，但已经获得了明显的超额收益，一骑绝尘。

虽然这只很新，可基金经理也已经做了不短的量化了，近三年年化回报23.29%，

和元启的走势贴合：

共同点有这么几个：

1. 都偏小盘成长；
2. 仓位都绝对分散，量化选股择时。

3.回撤控制也很类似，同期金元顺安元启的最大回撤-13.19%，而国金量化的最大回撤-13.93%。

但是，总体来说，国金量化这只基的弹性要大于元启，也就是风险要稍高，波动要稍大。

大家也知道，这种量化产品，最重要的不再是人了，人为因素降得太低了，更多是量化策略的有效性。

从逻辑上讲，如果量化模型经过不断修正，能够适应市场，迅速捕捉市场变化，跟上市场节奏，是有不错的稳定性的。

而想要能够敏锐的捕捉市场，规模因素影响还蛮大的。

因为当基金规模上升到一定程度，大量的资金便会对投资标的的流动性产生限制，有一些个股的持仓要求会直接限制量化模型的有效执行，基金的收益空间也会随之下降。

数据统计，美国的量化投资资金超过10亿美元的寥寥无几。

西蒙斯的大奖章基金很有名，但是规模达到50亿后，就主动封闭了申购通道，并且通过大量分红，将规模控制在一定范围。

这是量化基金的通病，所以即使你最终衡量利弊买入了国金量化精选，规模和比较回撤将是必须要随时关注的两大问题。

• 比较同类型回撤过大，说明策略出现偏差，要么未及时更新量化策略，要么策略的修正出现了不适应市场的现象；
• 如果规模过大，基金经理还未关闭申购通道，要么接下来收益萎缩，要么稳定性下降。

不想牺牲的话，就最好卖出。

回到这两只基金上来，这两只基金都是偏向于量化做风格轮动，从他们的持仓变化情况，我们大胆的猜测2023年的风格主线依然会偏小盘成长多一点。

而代表指数比如国证2000；比如科创50。

之前在ETF复盘里面还有讲到过国证2000的乌龙指，一般这种乌龙指是有一定的指向作用的。

截至当前，国证2000的乌龙指已经被这一轮上涨吞掉了，从乌龙指而看多国证2000的逻辑，正式失效。

接下来再看国证2000ETF，按照老模式看，短趋势向上，中估值向上，长价值可期，国证2000的行业也未结束。

相关建议：国证2000继续持有。

打新动态：

无新股可打，一只新债可打，无新债上市。

精锻转债，AA-评级，正股精锻科技，以收盘价测算转股价值100.08元，预计上市开盘合理价在128元左右，建议积极打新。

行业动态：

2022年中国游戏市场销售收入2658.84亿元，同比下降10.33%（利空落地，算？？）

景嘉微：高管人员及其一致行动人减持不超1.1%股份。（不是好现象）

港交所：易方达白酒ETF将上市并成为多柜台合资格证券（白酒将迎来更多投资者，这是最近点燃白酒的主因吧）

ETF复盘：

关键位分歧，持续看多。

声明：以上投资分析不构成具体买卖建议，投资有风险，入市需谨慎。

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来源：格子说财